Na dzień przed publikacją wstępnych danych na temat inflacji w Polsce poznaliśmy szacunkowe dane na temat dynamiki cen u naszych zachodnich sąsiadów. W Niemczech inflacja wprawdzie od dawna jest jednocyfrowa, jednak we wrześniu spadek jej dynamiki zaskoczył nawet analityków.
Na skróty:
- Szacunkowe dane na temat inflacji w Niemczech we wrześniu okazały się lepsze od oczekiwań
- Zarówno wskaźnik CPI, jak i HICP zanotował mocny spadek, a dynamika cen jest najniższa od dwóch lat
- Za wrześniowymi spadkami inflacji stoi przede wszystkim efekt wysokiej bazy statystycznej z zeszłego roku
- Więcej ważnych informacji znajdziesz na stronie głównej FXMAG
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Inflacja spada mocniej od oczekiwań
Niemiecki urząd statystyczny Destatis opublikował szacunkowe dane na temat wrześniowej inflacji u naszych zachodnich sąsiadów. Odczyty okazały się jeszcze niższe od oczekiwań, które zakładały mocne spowolnienie tempa wzrostu cen.
Wg wstępnych danych we wrześniu inflacja CPI w Niemczech wyniosła bowiem 4,5 proc. w skali roku oraz 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym. To najniższy odczyt niemieckiej inflacji od października 2021 roku.
Jeśli chodzi zaś o odczyt inflacji HICP, to we wrześniu jej szacunkowa wartość spadła do poziomu 4,3 proc. w skali roku oraz 0,2 proc. w ujęciu miesięcznym. Jest to najniższy odczyt wskaźnika HICP w Niemczech dokładnie od dwóch lat.
CZYTAJ RÓWNIEŻ: Inflacja w Hiszpanii nie odpuszcza, a w tle problemy ze sformowaniem rządu
#Niemcy - #inflacja #CPI spada za wrzesień do 4,5% r/r z poziomu 6,1% r/r, nieco mocniej od oczekiwań. Z drugiej strony ceny ropy są już wyraźnie wyższe niż w zeszłym roku, co może prowadzić do wyraźnego odbicia inflacji PPI najbliższym czasie, która spadła ostatnio o 12,6% r/r! pic.twitter.com/Lm3D6wWVs0
— XTB Polska (@xtbpl) September 28, 2023
Analitycy spodziewali się znaczącego hamowania dynamiki inflacji w Niemczech - oczekiwania dotyczące wskaźnika CPI oscylowały wokół 4,6 proc. w skali roku, zaś w przypadku wskaźnika zharmonizowanego (HICP) oczekiwano 4,5 proc. W ujęciu rocznym.
Dla porównania, inflacja konsumencka (CPI) u naszych zachodnich sąsiadów wyniosła w sierpniu 6,1 proc. w ujęciu rocznym oraz 0,3 proc. w skali miesiąca, natomiast inflacja HICP wyniosła wówczas 6,4 proc. r/r i 0,2 proc. w porównaniu do lipca.
Wrześniowy spadek inflacji w Niemczech wynika w dużej mierze z wysokiej bazy statystycznej - we wrześniu zeszłego roku wskaźnik CPI wyniósł aż 10 proc. w ujęciu rocznym, natomiast infacja HICP wynosiła 10,9 proc. r/r.
Efekt wysokiej bazy z zeszłego roku będzie wspierał dalsze hamowanie dynamiki cen jeszcze w październiku i listopadzie. Później jednak baza będzie systematycznie spadać, co może skutkować tym, że inflacja u naszych zachodnich sąsiadów znów zacznie przyspieszać.
W piątek o godz. 10:00 GUS opublikuje również wstępne dane na temat wrześniowej inflacji w Polsce. Zgodnie z oczekiwaniami, będzie to pierwszy od lutego 2022 roku jednocyfrowy odczyt inflacji (w skali roku) i siódmy z rzędu, w którym dynamika cen konsumpcyjnych odnotuje spadek. Konsensus rynkowy spodziewa się odczytu na poziomie 8,5 proc. w skali roku.
CZYTAJ RÓWNIEŻ: Inflacja w Polsce we wrześniu. Analitycy nie mają złudzeń - będzie jednocyfrowa i zaskakująca!
| W danych CPI obserwujemy dwa przeciwstawne kierunki. Hiszpania, która doszła do celu kilka miesięcy temu, a teraz za sprawą rosnących cen energii i paliw inflacja ponownie wzrasta. Niemcy, gdzie inflacja w ujęciu miesięcznym pozostaje stabilna, a roczna dynamika kontynuuje trend spadkowy.Nie zmienia to faktu, że inflacja bazowa w obydwu gospodarkach pozostaje wysoka. Odczyt z Niemiec będzie miał wyraźny wpływ na wstępne dane o inflacji w całej strefie euro. Głównie na podstawie tej danej EBC będzie podejmował decyzje o dalszej polityce monetarnej. Odczyty wskazują na tendencje dezinflacyjne, jednak jak widać np. w danych z Hiszpanii walka z inflacją nie została jeszcze zakończona. Przypominam słowa prezes Lagarde, która wskazywała, że stopy pozostaną wysokie tak długo, jak to będzie konieczne. Wydaje się, że ta konieczność nadal pozostaje w mocy.Bartosz Wałecki, analityk Michael / Ström Dom Maklerski |
CZYTAJ RÓWNIEŻ: Szwajcaria – stopy procentowe. Jest decyzja banku centralnego SNB - zobacz co dalej z kursem franka (CHF)
