Giełdy w Stanach Zjednoczonych są pierwszym wyborem, jeśli chodzi o inwestowanie w spółki zagraniczne i to nie tylko z perspektywy polskiego inwestora. Inwestując za granicą, nawet na tak popularnym rynku jak USA, trzeba być jednak czujnym i śledzić zmiany podatkowe i regulacyjne w kraju, w którym lokujemy kapitał. Bez tego można bowiem wpaść w pułapkę, a jedną z nich zafundował nam amerykański urząd skarbowy (IRS), który od nowego roku będzie pobierał aż 10% podatek od sprzedaży wybranych walorów. Mowa o spółkach PTP, które część inwestorów może nawet nieświadomie mieć w swoim portfelu.
Na skróty:
- PTP to swego rodzaju odpowiednik polskiej spółki komandytowej, ale notowanej na giełdzie w USA
- Są to podmioty działające przede wszystkim w sektorze energetycznym, paliwowym i surowcowym
- Spółki tego typu mogą kusić inwestorów wysokimi i stabilnymi wypłatami udziału w zysku
- Od stycznia 2023 roku amerykański IRS będzie jednak pobierał aż 10% podatek u źródła za sprzedaż jednostek PTP
- Listę spółek objętych nowym podatkiem znajdziesz na końcu artykułu
Czym są spółki PTP?
PTP to akronim od Publicly Traded Partnership, co można byłoby przetłumaczyć jako spółka partnerska o charakterze publicznym, czyli w domyśle - notowana na giełdzie. Spółki PTP w przytaczanej definicji ograniczają się do podmiotów notowanych na publicznym rynku w Stanach Zjednoczonych. Są to przedsiębiorstwa należące do co najmniej dwóch współwłaścicieli (wspólników) - mogą być to zarówno osoby prywatne, spółki, jak i inne spółki partnerskie. PTP same w sobie są też typem spółek limited partnership, co można byłoby porównać do spółek komandytowych, znanych z polskich realiów.
W spółkach limited partnership odpowiedzialność co najmniej jednego ze wspólników jest ograniczona (limited partner – sytuacja prawna analogiczna do komandytariusza w spółce komandytowej), a co najmniej jednego ze wspólników jest nieograniczona (general partner – sytuacja prawna analogiczna do komplementariusza).
Spółki PTP w swoim założeniu mają łączyć preferencje podatkowe podmiotów limited partnership z płynnością, jaką oferują spółki akcyjne notowane na publicznym parkiecie giełdowym. Zgodnie z amerykańskim prawem spółki PTP mogą działać wyłącznie w określonych branżach, związanych ściśle z wykorzystaniem zasobów naturalnych - mowa tu więc o działalności związanej z wydobyciem, odkrywaniem złóż, sprzedażą, przetwarzaniem czy transportem ropy naftowej, gazu czy węgla i innych surowców, najczęściej energetycznych. Aby uzyskać preferencyjne traktowanie przez amerykański urząd skarbowy (IRS), muszą osiągać co najmniej 90% swoich przychodów z działalności kwalifikowanej. A o jakim preferencyjnym traktowaniu mowa? Chodzi o zwolnienie podatków korporacyjnych, zarówno na poziomie stanowym, jak i federalnym.
Ze względu na preferencje podatkowe spółki PTP są zobowiązane do wypłacania kwartalnej dywidendy, która stanowi większość osiągane przez nie zysku. Dlatego też są one popularne wśród inwestorów dywidendowych, szukających walorów gwarantujących wysokie i stabilne przepływy pieniężne. Z tym, że nazywanie kwartalnych wypłat udziału w zysku „dywidendą” w przypadku spółek PTP jest trochę mylące. Z podatkowego punktu widzenia nie są to bowiem dywidendy, a wypłaty gotówki (cash distributions), natomiast same zakupione udziały w spółkach PTP nie są klasyfikowane jako akcje, lecz jako jednostki inwestycyjne.
Warto dodać, że z podatkowego i prawnego punktu widzenia podmioty PTP są zbliżone do MLP, czyli Master Limited Partnership, które również są spółkami zajmującymi się infrastrukturą energetyczną i wydobyciem surowców naturalnych. Nie wszystkie MLP są jednak notowane na giełdzie, natomiast charakter prawny spółek PTP obliguje ich publiczny charakter, czyli obecność na giełdowym parkiecie. Sam ich zakup jest banalnie prosty i przebiega identycznie jak w przypadku akcji czy jednostek ETF-ów. Dla inwestora będącego m.in. rezydentem Polski ich posiadanie wiąże się jednak z dodatkowymi obowiązkami podatkowymi.
Zobacz także: Słynny jasnowidz przewiduje potężny krach finansowy i utratę zaufania do pieniądza papierowego, oraz spore problemy ze zbywaniem złota
Kłopotliwe spółki dla polskiego inwestora
PTP rzeczywiście mogą kusić wysoką stopą wypłacanej kwartalnie dywidendy, która z prawnego punktu widzenia… nie jest dywidendą, a wspomnianą już dystrybucją gotówki. Stopa wypłat na poziomie powyżej 10% nie jest niczym zaskakującym w przypadku spółek PTP, a w przypadku niektórych może ona przekraczać nawet 20% (np. Conwest Associates LP). Problem w tym, że podatek u źródła w przypadku spółek PTP (i MLP notowanych na giełdzie) wynosi aż 35%, a nie 15%, jak w przypadku dywidend wypłacanych przez spółki akcyjne w USA. To jednak nie wszystko, bo dla naszego urzędu skarbowego nie ma znaczenia, że zapłaciliśmy tak wysoki withholding tax i oprócz tego będziemy musieli odprowadzić w Polsce dodatkowe 4% (aby osiągnąć nasz rodzimy poziom podatku 19%, po dodaniu do standardowej 15% stawki podatkowej w USA), co jak nietrudno policzyć daje łącznie aż 39% podatku od wypłacanej przez spółkę PTP kwoty. Nie jest to więc zbyt opłacalne z naszej polskiej perspektywy.
To jednak nie koniec problemów, bo zgodnie z nowymi przepisami amerykańskiego IRS-u (odpowiednika naszej skarbówki) od 1 stycznia 2023 roku inwestorzy niebędący rezydentami Stanów Zjednoczonych zapłacą 10% podatku u źródła za sprzedaż posiadanych jednostek spółek PTP. Trzeba podkreślić, że ten 10% podatek nie jest naliczany od kwoty osiągniętego zysku ze sprzedaży, ale od wartości całej transakcji (mowa bowiem o gross proceeds from sales)!
Aby jeszcze bardziej obrazowo pokazać jak niekorzystny będzie wpływ nowego podatku na nasz portfel, posłużę się przykładem.
Załóżmy, że kupiliśmy w maju tego roku jednostki spółki PTP Delek Logistics Partners (DKL:NYSE) przy kursie równych 50 dolarów, na co przeznaczyliśmy 5000 USD (czyli kupiliśmy 100 jednostek, nie wliczając kosztu prowizji transakcyjnych). Jeśli sprzedamy je np. w styczniu przyszłego roku przy hipotetycznym kursie 45 dolarów, to powinniśmy otrzymać kwotę 4500 USD (znów nie wliczając kosztu prowizji). W praktyce jednak od tej kwoty zostanie potrącony 10% podatek u źródła, co oznacza, że na nasz rachunek wróci zaledwie 4050 dolarów (4500 - 450).
Czytaj także: Inwestorze, to ostatni dzień na obniżenie podatku Belki za 2022 rok! Sprawdź, jak najprościej zmniejszyć podatek z giełdy. Trzy podstawowe zasady
Jak uniknąć 10% podatku u źrodła od PTP?
Niestety, nie ma optymalnego dla inwestora indywidualnego sposobu na uniknięcie opisywanego podatku. Najprostszy z nich to po prostu pozbycie się jednostek PTP ze swojego portfela inwestycyjnego najpóźniej na ostatniej sesji handlowej 2022 roku, czyli w piątek 30 grudnia. Innym, znacznie bardziej skomplikowanym sposobem jest… uzyskanie rezydencji podatkowej USA.
Niektórzy brokerzy, chcąc uniknąć komplikacji technicznych i reakcji zdenerwowanych klientów po wejściu w życie nowych regulacji IRS, sami zdecydowali o wycofaniu podmiotów PTP ze swojej oferty handlowej. Tak stanie się między innymi w przypadku dość popularnej w Polsce platformy Trading212, która 30 grudnia automatycznie sprzeda po cenie rynkowej wszystkie jednostki PTP znajdujące się na rachunkach swoich klientów.
W przypadku popularnego wśród inwestorów na amerykańskim rynku Interactive Brokers każdy inwestor sam będzie musiał zadbać o to, by pozbyć się ze swojego portfolio spółek PTP, objętych nowym podatkiem u źródła. Poniżej znajduje się lista spółek PTP, od sprzedaży których zapłacisz 10% podatek po nowym roku:
|
Ticker giełdowy |
ISIN |
Nazwa spółki |
|
AB |
US01881G1067 |
ALLIANCEBERNSTEIN HLDG LP UNIT |
|
AHOTF |
CA0266951064 |
***AMERICAN HOTEL INCOME PROP REIT LP UNITS |
|
AM |
US03676B1026 |
Antero Midstream Corp |
|
AMJ |
US46625H3654 |
JPMORGAN ALERIAN MLP ETN |
|
AMLP |
US00162Q4525 |
ALERIAN MLP ETF |
|
AMZA |
US26923G7723 |
INFRACAP MLP ETF |
|
ARLP |
US01877R1086 |
ALLIANCE RESOURCE PARTNERS LP |
|
ATAX |
US02364V2060 |
AMERICA FIRST MULTIFAMILY IN |
|
BBU |
BMG162341090 |
BROOKFIELD BUSINESS PARTNERS LP |
|
BDRY |
US26923H2004 |
ETF MANAGERS GROUP COMMODITY TR I |
|
BEP |
BMG162581083 |
BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P. |
|
BIP |
BMG162521014 |
BROOKFIELD INFRASTRUCTURE PARTNERS |
|
BKEPP |
US09625U2087 |
BLUEKNIGHT ENERGY PARTNERS L P L L C SERIES A PREFERRED UNITS |
|
BNO |
US91167Q1004 |
UNITED STATES BRENT OIL FUND LP |
|
BPYPO |
BMG162491564 |
***BROOKFIELD PPTY PARTNERS LP 6.375% SER 2 CL A CUM REDMBLE PFD |
|
BPYPP |
BMG162491499 |
***BROOKFIELD PPTY PARTNERS LP 6.50% SER A CUM REDMBLE PFD |
|
BSM |
US09225M1018 |
BLACK STONE MINERALS LP COM UNIT |
|
CANE |
US88166A4094 |
TEUCRIUM SUGAR FUND |
|
CAPL |
US22758A1051 |
CROSSAMERICA PARTNERS LP COMMON UNITS REPSNTNG LIMITED PARTNER INTERESTS |
|
CCLP |
US12637A1034 |
CSI COMPRESSCO LP COM UNIT |
|
CEQP |
US2263442087 |
CRESTWOOD EQUITY PARTNERS LP UNIT |
|
CEQP- |
US2263443077 |
CRESTWOOD EQUITY PARTNERS LP PREFERRED UNITS REPRESENTING LTD PARTNER INTERE |
|
CHKR |
US1651851099 |
CHESAPEAKE GRANITE WASH TRUST |
|
CLMT |
US1314761032 |
CALUMET SPECIALTY PRODS PARTNERS L P COMMON UNITS REPSTG LTD PARTNER INT |
|
CORN |
US88166A1025 |
TEUCRIUM CORN FUND |
|
CPER |
US9117181043 |
UNITED STATES COPPER INDEX FD ETF |
|
CPLP |
MHY110822068 |
CAPITAL PRODUCT PARTNERS LP (1) |
|
CQP |
US16411Q1013 |
CHENIERE ENERGY PARTNERS LP |
|
CWPS |
US2128491030 |
CONWEST PARTNERSHIP PART UNITS |
|
DBA |
US46140H1068 |
INVESCO DB MULTI SECTOR COMMODITY TRUST INVESCO DB AGRICULTURE FUND |
|
DBB |
US46140H7008 |
INVESCO DB MULTI SECTOR COMMODITY TRUST INVESCO DB BASE METALS FUND |
|
DBC |
US46138B1035 |
INVESCO DB COMMODITY INDEX TRACKING FD UNIT |
|
DBE |
US46140H3049 |
INVESCO DB MULTI SECTOR COMMODITY TRUST INVESCO DB ENERGY FUND |
|
DBO |
US46140H4039 |
INVESCO DB MULTI SECTOR COMMODITY TRUST INVESCO DB OIL FUND |
|
DBP |
US46140H5028 |
INVESCO DB MULTI SECTOR COMMODITY TRUST INVESCO DB PRECIOUS METALS FUND |
|
DBS |
US46140H2058 |
INVESCO DB MULTI-SECTOR COMMODITY TRUST INVESCO DB SILVER FUND |
|
DBV |
US46139B1026 |
INVESCO DB G10 CURRENCY HARVEST FUND INVESCO DB G10 CURRENCY HARVEST FUND |
|
DCP |
US23311P1003 |
DCP MIDSTREAM, LP |
|
DCP-B |
US23311P2092 |
DCP MIDSTREAM LP 7.875% RED PERP CUM PFD UNIT SER B FIXED/FLTG SHS |
|
DCP-C |
US23311P3082 |
DCP MIDSTREAM LP 7.95% SERS C FXD TO FLTNG RATE CUM REDMBLE PRPTUAL PREF UNITS |
|
DGL |
US46140H6018 |
INVESCO DB MULTI SECTOR COMMODITY TRUST INVESCO DB GOLD FUND |
|
DKL |
US24664T1034 |
DELEK LOGISTICS PARTNERS LP |
|
DLNG |
MHY2188B1083 |
DYNAGAS LNG PARTNERS LP (1) |
|
DMLP |
US25820R1059 |
DORCHESTER MINERALS LP COM UNITS |
|
ECTM |
US26827L1098 |
ECA MARCELLUS TRUST I |
|
ENFR |
US00162Q6769 |
ALPS ALERIAN ENERGY INFRASTRUCTURE ETF |
|
ENGY |
US1534231089 |
CENTRAL ENERGY PARTNERS LP |
|
EPD |
US2937921078 |
ENTERPRISE PRODS PARTNERS LP COM |
|
ESBA |
US2921021000 |
EMPIRE STATE REALTY OP L P SER ES OPERATING PARTNERSHIP UNITS REP LTD PARTNERSHI |
|
ET |
US29273V1008 |
ENERGY TRANSFER, L.P. |
|
ET-C |
US29273V4077 |
ENERGY TRANSFER LP 7.375% SRS C FXD TO FLTNG RATE CMLTV RDMBL PERPETUAL PREF UNT |
|
ET-D |
US29273V5066 |
ENERGY TRANSFER LP 7.625% SRS D FXD TO FLTNG RT CMLTV RDMBL PERPETUAL PREF UNT |
|
ET-E |
US29273V6056 |
ENERGY TRANSFER LP 7.600% SRS E FXD TO FLTNG RT CMLTV RDMBL PERPETUAL PREF UNT |
|
FGPR |
US3152932097 |
FERRELLGAS PARTNERS, L.P. |
|
FGPRB |
US3152933087 |
UTS FERRELLGAS PARTNERS L P UNIT LTD PARTNERSHIP INT CL B |
|
FISK |
US2921023089 |
EMPIRE STATE REALTY OP L P SER 250 OPERATING PARTNERSHIP UNITS REP LTD PARTNERSH |
|
FRT |
US3137451015 |
Federal Realty Investment Trust |
|
FTAI |
US34960P1012 |
FORTRESS TRANSPORTATION AND INFRASTRUCTURE INVESTORS LLC |
|
FTAI-A |
US34960P2002 |
FORTRESS TRANSPORTATION AND INFRASTRUCTURE INVESTORS LLC 8.25% FXDTFLTNG RT SRS |
|
FTAI-B |
US34960P3091 |
FORTRESS TRANSPORTATION AND INFRASTRUCTURE INVESTORS LLC 8.00% FXD TO FLTNG SRS |
|
FTAI-C |
US34960P4081 |
FORTRESS TRANSPORTATION AND INFRASTRUCTURE INVS LLC CUM 8.25% FXD RT SRS C CMLTV |
|
FUN |
US1501851067 |
CEDAR FAIR L.P. DEPOSITARY UNIT |
|
GBLI |
US37959R1032 |
GLOBAL INDEMNITY GROUP LLC CLASS A COMMON STOCK |
|
GEL |
US3719271047 |
GENESIS ENERGY LP UNITS LTD PARTNERSHIP INT |
|
GLOP |
MHY2687W1084 |
GASLOG PARTNERS LP (1) |
|
GLP |
US37946R1095 |
GLOBAL PARTNERS LP COM UNIT REPSTG |
|
GLP-A |
US37946R2085 |
GLOBAL PARTNERS LP 9.75% SRS A FXD TO FLTNG RT CMLTV RDMBL PRPTL PRFRD UNTS |
|
GLP-B |
US37946R3075 |
GLOBAL PARTNERS LP 9.50% SRS B FXD RT CMLTV RDMBL PERPETUAL PREFERRED UNITS |
|
GPP |
US3932211069 |
GREEN PLAINS PARTNERS LP COM UNIT REPSTG LTD PARTNER INT |
|
GSG |
US46428R1077 |
ISHARES S&P GSCI COMMODITY-INDEXED |
|
GYRO |
US4038291047 |
GYRODYNE LLC COM |
|
HEP |
US4357631070 |
HOLLY ENERGY PARTNERS LP COM UNIT |
|
HESM |
US4281031058 |
HESS MIDSTREAM LP (1) |
|
IDIV |
US59140L1008 |
METAURUS EQUITY COMPONENT TRUST U S CUMULATIVE DIV FUND SERIES 2027 SHARES |
|
IEP |
US4511001012 |
ICAHN ENTERPRISES, L.P. |
|
LAZ |
BMG540501027 |
LAZARD LTD CL A |
|
LMRKN |
US51508J4058 |
LANDMARK INFRASTRUCTURE PARTNERS LP 7% SRS C FLTG FXD PERPETUAL CONV PREFERRED S |
|
LMRKO |
US51508J3068 |
LANDMARK INFRASTRUCTURE PARTNERS LP PERPETUAL PREFERRD UNITS SERIES B 7.90% |
|
LMRKP |
US51508J2078 |
LANDMARK INFRASTRUCTURE PARTNERS LP 8% RED PERP PFD UNIT SER A |
|
MLPA |
US37954Y3430 |
GLOBAL X MLP ETF |
|
MLPX |
US37954Y2937 |
GLOBAL X MLP & ENERGY INFRASTRUCTURE ETF |
|
MMLP |
US5733311055 |
MARTIN MIDSTREAM PARTNERS L P |
|
MMP |
US5590801065 |
MAGELLAN MIDSTREAM PARTNERS LP COM |
|
MPLX |
US55336V1008 |
MPLX LP |
|
NEN |
US6442061049 |
NEW ENGLAND REALTY ASSOCIATES LP-DEPOSITARY RCPT |
|
NEP |
US65341B1061 |
Nextera Energy Partners LP |
|
NGL |
US62913M1071 |
NGL ENERGY PARTNERS LP |
|
NGL-B |
US62913M2061 |
NGL ENERGY PARTNERS LP 9.00% CL B FXD TO FLTNG CMLTV RDMBL PRPTL PFRD UNTS |
|
NGL-C |
US62913M3051 |
NGL ENERGY PARTNERS LP 9.625% CL C FXD TO FLTNG CMLTV RDMBL PRPTL PFRD UNTS |
|
NRP |
US63900P6088 |
NATURAL RESOURCE PARTNERS LP COM |
|
NS |
US67058H1023 |
NUSTAR ENERGY LP |
|
NS-A |
US67058H2013 |
NUSTAR ENERGY LP 8.50% SERIES A FIXED TO FLOATING RATE CUM RED PFD UNIT |
|
NS-B |
US67058H3003 |
NUSTAR ENERGY LP 7.625% SRS B FXD TO FLTG RATE CUM RDMBL PRPTL PRFRRD UNITS |
|
NS-C |
US67058H4092 |
NUSTAR ENERGY LP 9.00% SRS C FXD TO FLTG RATE CUM RDMBL PRPTL PRFRRD UNITS |
|
NSLPQ |
US64881E1091 |
NEW SOURCE ENERGY PARTNERS L P COM UNIT REP LIMITED PARTNERSHIP INT |
|
NUSPQ |
US64881E3071 |
NEW SOURCE ENERGY PARTNERS L P 11.00% SER A CMLTV CNVRTBL PFD UNITS |
|
OAK-A |
US6740013007 |
OAKTREE CAPITAL GROUP LLC 6.625% SERIES A PREFERRED UNITS |
|
OAK-B |
US6740014096 |
OAKTREE CAPITAL GROUP LLC 6.550 % SERIES B PREFERRED UNITS |
|
OGCP |
US2921022099 |
EMPIRE STATE REALTY OP L P SER 60 OPERATING PARTNERSHIP UNITS REP LTD PARTNERSHI |
|
PAA |
US7265031051 |
PLAINS ALL AMERN PIPELINE LP |
|
PAGP |
US72651A2078 |
Plains GP Holdings LP |
|
PBFX |
US69318Q1040 |
PBF LOGISTICS LP UNIT LTD PARTNERSHIP INT |
|
RSTRF |
CA76090H1038 |
***RESTAURANT BRANDS INTERNATIONAL INC UNIT LTD PARTNERSHIP INT |
|
SDTTU |
US80007T1016 |
SANDRIDGE MISSISSIPPIAN TR I UNIT |
|
SHLX |
US8226341019 |
SHELL MIDSTREAM PARTNERS LP UNIT |
|
SIRE |
US1724641097 |
SISECAM RESOURCES LP |
|
SIRE |
US1724641097 |
SISECAM RESOURCES LP |
|
SMLP |
US8661424098 |
SUMMIT MIDSTREAM PARTNERS LP UNIT |
|
SNMP |
US30053M1045 |
EVOLVE TRANSITION INFRASTRUC |
|
SNMP |
US30053M1045 |
SANCHEZ MIDSTREAM PARTNERS LP |
|
SOYB |
US88166A6073 |
TEUCRIUM SOYBEAN FUND |
|
SPH |
US8644821048 |
SUBURBAN PROPANE PARTNERS LP |
|
SPLP |
US85814R1077 |
STEEL PARTNERS HOLDINGS LP |
|
SPLP-A |
US85814R2067 |
STEEL PARTNERS HOLDINGS LP 6.0% SERIES A PREFERRED UNITS |
|
SRLP |
US8493431089 |
SPRAGUE RESOURCES LP |
|
SUN |
US86765K1097 |
SUNOCO LP COM UNIT REPSTG LTD |
|
TAGS |
US88166A7063 |
TEUCRIUM AGRICULTURAL FUND |
|
UAN |
US1266332055 |
CVR PARTNERS LP COM UNIT NEW |
|
UDN |
US46141D1046 |
INVESCO DB US DOLLAR INDEX TRUST INVESCO DB US DOLLAR INDEX BEARISH FUND |
|
UGA |
US91201T1025 |
UNITED STATES GASOLINE FUND LP ETF |
|
ULE |
US74347W8745 |
PROSHARES ULTRA EURO |
|
UMI |
US90290T8826 |
USCF MIDSTREAM ENERGY INCOME FUND ETF |
|
UNG |
US9123183009 |
UNITED STS NAT GAS FD LP UNIT PAR |
|
UNL |
US91288X1090 |
UNITED STATES 12 MONTH NATUR |
|
USAC |
US90290N1090 |
USA COMPRESSION PARTNERS LP |
|
USCI |
US9117171069 |
UNITED STATES COMMODITY INDE |
|
USDP |
US9033181036 |
USD PARTNERS LP COM UNIT REPSTG |
|
USL |
US91288V1035 |
UNITED STATES 12 MONTH OIL FUND |
|
USO |
US91232N2071 |
UNITED STS OIL FD LP UNITS NEW |
|
UUP |
US46141D2036 |
INVESCO DB US DOLLAR INDEX TRUST INVESCO DB US DOLLAR INDEX BULLISH FUND |
|
WEAT |
US88166A5083 |
TEUCRIUM WHEAT FUND |
|
WES |
US9586691035 |
WESTERN MIDSTREAM PARTNERS LP COM |
|
WLKP |
US9604171036 |
WESTLAKE CHEM PARTNERS LP COM UNIT |
|
WMLPQ |
US96108P1030 |
WESTMORELAND RESOURCE PARTNERS LP |
Zobacz również: Globalny i amerykański rynek akcji w 2022 – podsumowanie fatalnego roku. Zobacz, który indeks był najlepszy, który najgorszy, i jak wyglądała rewolucja na giełdzie w USA
