Wyższe zbiory soi wynikać będą ze zwiększenia jej produkcji w Argentynie (+100,0% - powrót zbiorów do poziomów zgodnych ze średnią wieloletnią po dotkliwej suszy odnotowanej w sezonie 22/23), które z nawiązką skompensują niższe zbiory w Brazylii (-4,3% - efekt suszy). Z kolei wyższa produkcja ziaren słonecznika będzie wynikać z ich większych zbiorów w Ukrainie (+18,9% - z uwagi na nieznaczny wzrost powierzchni zasiewów i plonów), UE (+11,1% - skutek rosnącej powierzchni zasiewów słonecznika w UE, w szczególności w Rumunii i na Węgrzech w warunkach zmniejszonego eksportu z Ukrainy) oraz w Rosji (+5,2% - efekt większej powierzchni zasiewów oraz wyższych plonów).
Zobacz także: Cena soi blisko minimów. Import z USA do Chin spada
Wyraźna odbudowa światowych zapasów roślin oleistych
Zgodnie z prognozą USDA globalne zużycie nasion i owoców roślin oleistych w sezonie 23/24 zwiększy się do 643,8 mln t wobec 625,2 mln t w sezonie 22/23 (+3,0%). W kierunku wzrostu zużycia roślin oleistych oddziaływać będą ich relatywnie niskie ceny w połączeniu ze zwiększoną dostępnością. Pozytywny dla zużycia roślin oleistych jest również odnotowany w ostatnich miesiącach wzrost cen ropy naftowej, który oddziałuje w kierunku zmniejszenia ich wykorzystania do produkcji biopaliw. W warunkach wyższej produkcji roślin oleistych od ich zużycia w sezonie 23/24 prognozowany jest wzrost ich światowych zapasów do 131,4 mln t wobec 120,8 mln t w sezonie 22/23. W konsekwencji wskaźnik zapasy końcowe/zużycie zwiększy się do 20,4% wobec 19,3%, osiągając najwyższą wartość od sezonu 18/19.
Zobacz także: Cena złota poszybowała w dół. Kruszec najniżej od ponad 2 tygodni
Spadek światowych zbiorów rzepaku
Zgodnie z szacunkami USDA produkcja rzepaku w sezonie 23/24 zmniejszy się do 88,1 mln t wobec 88,8 mln t w sezonie 22/23 (-0,9%). Spadek produkcji rzepaku wynikać będzie przede wszystkim z jego niższych zbiorów w Australii (-33,5% - negatywny efekt zjawiska El Niño). Światowe zużycie rzepaku w sezonie 23/24 zwiększy się do 87,7 mln t wobec 84,9 mln t w sezonie 22/23 (+3,3%), do czego przyczynią się jego relatywnie niskie ceny. W warunkach produkcji wyższej od zużycia w sezonie 23/24 dojdzie do spadku światowych zapasów rzepaku do 8,1 mln t wobec 8,7 mln t w sezonie 22/23 (-7,4%). W efekcie wskaźnik zapasy końcowe/zużycie zmniejszy się do 9,2% wobec 10,3%, sygnalizując zmniejszenie dostępności rzepaku na światowym rynku.
Zobacz także: Tąpnięcie na kursie ropy naftowej! Zapasy w USA wyraźnie zaskoczyły rynek
Ceny rzepaku pod negatywnym wpływem rekordowych zbiorów soi
Uważamy, że mimo prognozowanego spadku zapasów rzepaku, wzrost jego cen ograniczany będzie przez odbudowę światowych zapasów pozostałych roślin oleistych, w szczególności soi i ziaren słonecznika. Niska opłacalność produkcji roślin oleistych może jednak w sezonie 24/25 doprowadzić do obniżenia ich zbiorów, co oddziaływałoby w kierunku wzrostu cen. Prognozujemy, że na koniec 2024 r. cena skupu rzepaku wyniesie ok. 2100 zł/t i ok. 2200 zł/t na koniec 2025 r. Głównymi czynnikami ryzyka dla naszej prognozy jest kształtowanie się warunków agrometeorologicznych wśród kluczowych producentów roślin oleistych.
