W ten weekend, oprócz politycznych zwycięstw i przegranych, ważyć się będą losy notowań polskiej waluty. Wahania kursu euro w ostatnich miesiącach były duże, bo działo się przecież sporo. Prognozy analityków wskazują, że to nie koniec dużej zmienności notowań PLN na rynku walutowym.
- Prognozy dużych banków wskazują na spory ruch kursu euro jeszcze w tym roku
- Trudno określić, jak wpłyną na EUR/PLN wyniki wyborczego głosowania w niedzielę, bo sondaże nie kreślą jednoznacznego scenariusza
- Według banku Goldman Sachs, wartość godziwa kurs euro do złotego znacznie wzrosła w ciągu ostatnich 3 lat
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Kurs euro w oczekiwaniu na polityczne wydarzenia
Kurs euro do złotego w ostatnim dniu handlu przed wyborami wzrasta do 4,54 zł. W ciągu ostatnich czterech tygodni spadł o ponad 12 groszy z 4,66 zł.
“Krążyły różne opinie co do tego, co się działo na polskim złotym. Z jednej strony, że rynek gra pod wygraną opozycji. Z drugiej, że 3 października Financial Times podał, iż Węgry mają dostać środki z Unii Europejskiej. Skoro Węgry dostaną, to Polska również miałaby z czasem dostać” - skomentował Daniel Kostecki w ostatnim nagraniu na kanale YouTube FXMAG.
“Z perspektywy gospodarki to nie jest dobry kurs. Jest tak dlatego, że ten realny kurs walutowy skorygowany o inflację czy koszty pracy jest nadal dość nieatrakcyjny. Jest tak ze względu na to, że nasza gospodarka przy kursie 4,50 PLN lub niższym może borykać się z brakiem konkurencyjności wobec gospodarek zachodnich. Z tej perspektywy, kurs rzędu 4,65-4,70 PLN byłby bardziej korzystny” - zaznaczył Daniel Kostecki.
Sondaże wyborcze są bardzo wyrównane. Z uwagi na to, że nie ma jasnej dominującej strony politycznej, to potencjalnie może to mieć istotny wpływ na notowania polskiego złotego, zwrócili uwagę analitycy jednego z największych banków inwestycyjnych na świecie, amerykańskiego Goldman Sachs.
Czytaj również: Wybory 2023 – gospodarka w programach komitetów i partii politycznych
Wykres: Sondaż wyborczy IBRIS dla Onet
Źródło: Onet.pl
“Spodziewamy się ostrożniejszej reakcji (EUR/PLN, przyp. red.) niezależnie od wyniku wyborów” - stwierdzili ekonomiści z banku Goldman Sachs. - “Jeśli opozycja wygra, potencjalna wypłata funduszy unijnych i inne wpływy wynikające z perspektywy poprawy stosunków Polska-UE będą ważnymi czynnikami wspierającymi równowagę zewnętrzną”
“Potencjalne przyjęcie przez Narodowy Bank Polski (NBP) bardziej zaangażowanego stanowiska w sprawie powrotu inflacji do celu po wyborach będzie ważne dla zapewnienia, że różnica w inflacji między strefą euro, a Polską, nie będzie się dalej zwiększać” - dodali.
Czytaj również: Notowania złotego w Q3 2023 a wyniki wyborów parlamentarnych. Analizujemy scenariusze
Wykres: Porównanie stopy inflacji CPI w Polsce (linia pomarańczowa) oraz strefie euro (linia niebieska) w ostatnich latach.
Źródło: tradingview.com
Według ekonomistów Goldman Sachs, wartość godziwa dla kursu euro do złotego znacząco wzrosła w ostatnich latach, nawet o ponad 10%.
Odpowiadać ma za to przede wszystkim wysoka inflacja w Polsce:
“W ciągu ostatnich kilku lat rosnąca różnica w inflacji w Polsce stosunku do strefy euro i gwałtowne pogorszenie rachunku obrotów bieżących pchnęły wartość godziwą kursu EUR/PLN wyżej w naszych ramach (z około 4,00 do ok. 4,45), zmniejszając stopień niedowartościowania złotego. Tendencje te uległy jednak odwróceniu. Rachunek obrotów bieżących ponownie wykazuje nadwyżkę, a inflacja gwałtownie spada. Wynik wyborów (a także niedawny wzrost cen energii) będzie istotny dla określenia dalszej ścieżki” - podkreślili eksperci z Goldman Sachs.
Według nich, polska waluta może się umocnić:
“Uważamy, że w warunkach bardziej restrykcyjnego celu inflacyjnego i bardziej przyjaznego nastawienia UE, kurs EUR/PLN może powrócić do najniższych poziomów w tym roku (między 4,40 a 4,45)” - zaznaczyli analitycy Goldman Sachs.
Ostatnia prognoza Goldman zakłada zwyżkę notowań kursu euro do złotego do 4,65 PLN w perspektywie kolejnych 3 miesięcy.
Zobacz również: Polityka gospodarcza w 2024 a wybory w Polsce: sprawdzamy jak wynik wpłynie na kurs złotego
Wybory nie były tak istotne dla notowań polskiego złotego?
Zdaniem analityka ING, Frantiska Taborskiego, wynik wyborów nie jest istotnym czynnikiem, który miał napędzać notowania złotego w ostatnim czasie. Nie spodziewa się zatem wahań polskiej waluty tuż po wyborach:
“Kurs EUR/PLN waha się blisko najniższych poziomów od początku września, a niektórzy mogą postrzegać mocniejszego złotego jako zakład na wynik wyborów. My jednak postrzegamy jastrzębią niespodziankę w postaci decyzji NBP o obniżce stóp o zaledwie 25 pb jako czynnik napędzający obecny ruch w ostatnich dniach, a kurs walutowy po prostu podąża za wyższymi rynkowymi stopami procentowymi” - stwierdził Frantisek Taborsky, analityk ING.
Kurs euro do złotego (EUR/PLN) - 13 października 2023
Źródło: tradingview.com
“W związku z tym uważamy, że pozycjonowanie złotego niekoniecznie jest nastawione na konkretny jeden wynik wyborów i dlatego nie spodziewamy się znaczącej reakcji na wynik wyborów w poniedziałek. Biorąc jednak pod uwagę duże prawdopodobieństwo bliskiego wyniku lub impasu w parlamencie prowadzącego do przedłużającego się okresu niepewności politycznej, skłaniamy się bardziej ku negatywnemu postrzeganiu złotego jako wyniku wyborów, jeśli musimy wybrać stronę” - dodał Taborsky z ING.
Zobacz również: Zapnijcie pasy! Będzie się działo na rynku w najbliższym czasie. Te wydarzenia mogą namieszać
Niepewny krajobraz po wyborach
Sondaże opinii publicznej sugerują raczej niepewny krajobraz polityczny po wyborach parlamentarnych w październiku, zwrócił z kolei uwagę Piotr Popławski, analityk ING.
“Opierając się na naszym modelu wartości rezydualnej EUR/PLN, który mierzy wartość złotego w stosunku do innych zmiennych rynkowych (w tym swapów), polska waluta nie jest już przewartościowana w stosunku do euro i jest obecnie bardzo blisko poziomu równowagi. Sugeruje to, że kurs EUR/PLN wciąż ma znaczny potencjał wzrostowy (do ok. 4,75 PLN) w przypadku pogorszenia nastrojów po wyborach” - zaznaczył Piotr Popławski, analityk walutowy ING.
Według prognozy ING, kurs euro do złotego (EUR/PLN) w perspektywie 3 miesięcy powinien wzrastać w kierunku poziomu 4,72 zł.
Czytaj również: Inflacja w Polsce - GUS ujawnił co stoi za spadkiem cen
Prognoza kursu euro do złotego od ING
Źródło: tradingview.com
Drogi Czytelniku!
Zapraszamy do wzięcia udziału w 21 edycji Ogólnopolskiego Badania Inwestorów (OBI) przeprowadzanego przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII). Wypełniając ankietę prosimy - nie zapomnij o FXMAG.pl!
