handel detaliczny i hurtowy

W 4q21 dynamika przychodów handlu hurtowego przyspieszyła w porównaniu z 3q21 (29% r/r vs 22,3% r/r), przy kosztach wyższych o 28% r/r (vs 37,1% r/r). Wzrost kosztów wynikał m.in. ze zwiększenia wynagrodzeń na pracownika (13,8% r/r wobec 12,5% r/r w 3q21) i wyższych kosztów logistyki (drożejące paliwa). Wynik finansowy netto zwiększył się o 79,3% r/r wobec 17,1% r/r w 3q21. Przychody hurtowni ze sprzedaży eksportowej w 4q21 spadły o 6,9% r/r, a ich udział w przychodach ogółem sięgał 10%

W strukturze przychodów działu w 4q21 największy udział (34%) miała grupa PKD 46.7 - Pozostała wyspecjalizowana sprzedaż hurtowa obejmująca sprzedaż m.in. paliw, metali, rud metali, drewna, wyrobów chemicznych (wzrost przychodów o 54% r/r) oraz grupa 46.3 - Sprzedaż hurtowa żywności, napojów i wyrobów tytoniowych (wzrost przychodów o 29% r/r). Poprawa dynamiki przychodów hurtowni metali, odpadów i złomu, wyrobów metalowych, chemicznych, materiałów budowlanych i drewnianych zadecydowała w znacznym stopniu o sytuacji handlu hurtowego ogółem. W hurcie spożywczym silny wzrost notowały hurtownie: mięsa, kawy i herbaty, wyrobów tytoniowych.

✕

Przewidujemy, że sprzedaż hurtowa w 1q22 w cenach bieżących zwiększy się o ok. 30-35% r/r ze względu na silną inflację kosztów, która jest w znacznej części przerzucana na odbiorców. Wzrost cen energii, paliw, presja na podwyżki płac pracowników wpłyną negatywnie na koszty działalności branży hurtowej i obniżą marżę. Skutkiem działań Rosji są silne wzrosty cen surowców, metali i artykułów rolnych na giełdach światowych. Wyższe ceny towarów, przy utrzymującym się popycie, umożliwiają hurtowniom podnoszenie marż i poprawę wyniku.

✕

Wybuch wojny w Ukrainie oraz związane z tym sankcje nałożone na Rosję i Białoruś będą miały negatywny wpływ na hurtownie dostarczające towar do tych krajów, np. hurtownie odzieży, kosmetyków, żywności. Problemem może być odzyskanie płatności za już dostarczone produkty. Obroty hurtowni sprowadzających towar z krajów objętych konfliktem zbrojnym zmniejszą się.

✕

Sygnalizowane przez przedsiębiorstwa zmniejszenie portfela zamówień i ograniczenie inwestycji mogą skutkować mniejszymi zakupami półproduktów w hurtowniach i osłabieniem sytuacji finansowej hurtowni. Dynamika obrotów w cenach bieżących, z uwagi na wysoką inflację, utrzyma się w najbliższych kwartałach na poziomie około 30% r/r.

✕

***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Kwartalnik Branżowy 1q22 Analizy Sektorowe, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk

Zobacz najnowszą analizę sektorową