Wydarzeniem dnia będzie decyzja Rady Polityki Pieniężnej o poziomie stóp procentowych. Tradycyjnie nie jest znana godzina, o której zostanie ona opublikowana. Rynkowe oczekiwania są mieszane i podzieliły się na obóz braku zmian w poziomie stóp (to nasz) oraz obóz symbolicznej podwyżki o 25 pb. do 7,00% na stopie referencyjnej. Kontekstem do tego jest niepewność co do decyzji czynników rządowych o kształcie tarczy antyinflacyjnej w lutym 2023. Trzeba jednak podkreślić, że ewentualne zniesienie tarczy nie tylko podbije szczyt inflacji CPI, lecz także osłabi i tak pogarszającą się koniunkturę. Przypominamy, że przeprowadzony w ostatnim roku cykl podwyżek i tak jest najwyższym w najnowszej historii NBP, a zacieśnienie monetarne oddziałuje na gospodarkę z opóźnieniem.
Silniejszy wzrost sprzedaży w danych Eurostatu niż GUS
Z opublikowanych wczoraj danych o sprzedaży detalicznej w UE za wrzesień wynika, że odsezonowane momentum w Polsce wciąż pozostaje silne. Do komentarza wstępnych danych GUS z końca października odsyłamy tutaj. Ta definicja sprzedaży nie zawiera w sobie sprzedaży samochodów, co tłumaczy jej istotnie wyższą dynamikę (+8,4% r/r) nad wersję GUS zawierającą sektor automotive (+4,1% r/r). Natomiast wiemy już, że największe trudności podażowo-logistyczne ten sektor ma już za sobą, więc spodziewamy się, że przestanie niedługo ciążyć agregatowi. Ponadto warto dodać, że Polska pozostaje unijnym liderem w tej kategorii w postCOVIDowym ożywieniu.
