Przedstawiamy nasze prognozy wyników Mostostalu Zabrze za 3Q22. Przewidujemy, że kolejny raz będą zasługiwały na ocenę: „dobre”. Przyczyny będą te same, co w przypadku poprzedniego kwartału. Pierwszym jest wysoka wartość portfela zamówień, w którym nadal najwięcej ważą dwa kontrakty. W segmencie Realizacje przemysłowe i projektowanie realizowany jest kontrakt zawarty z BASF Schwarzheide na prefabrykację i montaż instalacji chemicznej, a w segmencie Budownictwo ogólne i inżynieryjne kontrakt na budowę spalarni śmieci dla POSCO Engineering & Construction. Oba te kontrakty weszły w fazę największego natężenia prac, co jeszcze będzie trwało do końca roku, a nawet częściowo w 1Q23. Co więcej spółka komunikowała w międzyczasie podpisywanie dalszych znacznych umów.
Drugim powodem, dla którego spodziewamy się dobrych wyników, jest polityka spółki unikania ryzyka zmienności cen podstawowego surowca/półproduktu jakim jest dla niej stal. Duże znaczenie ma jednocześnie obowiązywanie do końca roku, niższych niż rynkowe, cen energii. Jeżeli weźmie się przy tym pod uwagę, że część kosztów, głównie tych na poziomie zarządu, ma charakter dość sztywny, to znacznie większe przychody powinny zaowocować wyższymi marżami. Przekłada się to na naszą prognozę wzrostu zysku operacyjnego o 92% r/r. Na poziomie finansowym uwzględniliśmy deklarowaną przez spółkę politykę zabezpieczania zmienności kursów walutowych, co wobec osłabienia krajowej waluty, oznacza wyższe koszty. Jednocześnie za sprawą posiadanych przez spółkę znacznych środków pieniężnych i wyższych stóp procentowych, w pewnym stopniu powinny one zostać skompensowane wyższymi przychodami finansowymi. Ostatecznie prognozujemy wypracowanie przez Mostostal Zabrze zysku neto w 3Q22 w wysokości 9,9 mln PLN.
