eurofrank

W ubiegłym tygodniu nasiliła się presja na złotego. €/PLN wzrósł z 4,72 do 4,78. Powody to: od niesprzyjającego dla walut CEE umocnienia dolara, czy niepokoju o sytuację na Ukrainie, po obawy przed zbliżającą się decyzją TSUE ws. kredytów walutowych. Złoty cały czas tracił też na tle regionu, np. względem HUF, co pokazuje, że także czynniki lokalne, a nie tylko spadek €/US$, miały tu znaczenie.

 

 

 

Prognoza dla złotego

W tym tygodniu zachowaniem złotego powinny kierować dwa czynniki: kierunek na €/US$ i reakcja na orzeczenie TSUE ws. kredytów frankowych (czwartek). Do decyzji TSUE €/PLN powinien pozostać pod presją wzrostową, docierając od 4,80- 82. Złoty najprawdopodobniej pozostanie też słaby na tle regionu. Dokłada się do tego przekaz z NBP, który nie ograniczył oczekiwań na obniżki stóp jeszcze w tym roku. W drugiej części tygodnia to przede wszystkim TSUE wyznaczy kierunek dla złotego. Zapowiedź niekorzystnego dla banków werdyktu może wspierać dalszą deprecjację, a bardziej rozmyta decyzja, kładąca większy nacisk na decyzje sądów polskich, umocnienie PLN. Trudno przy tym powiedzieć na ile obawy o wyrok są już w cenach, więc w obu przypadkach zmienność może być wysoka.

Zobacz także: nadchodzi globalna katastrofa gospodarcza

 

✕

 

W naszej ocenie fundamenty złotego są jednak solidne

PLN ma szanse na umocnienie w stronę 4,70 lub nawet poniżej w dalszej części roku. Poprawiające się perspektywy eksportu(mniejsze obawy o koniunkturę w Europie) oraz taniejące surowce energetyczne (spadki cen gazu) dają podstawy do zawężenia się deficytu handlowego. Jednocześnie wysoka inflacja bazowa to ważny argument przeciw cięciom stóp w skali wycenianej przez rynek.

Zobacz także: Zobacz co kupował niedawno do portfela George Soros. Są wielkie niespodzianki

 

✕

 

Kurs €/US$: prognoza

W ubiegłym tygodniu presja na spadek €/US$ wyraźnie osłabła, ale nie wygasła. Kurs przesunął się z niecałych 1,08 lekko poniżej 1,07. To nadal w dużej mierze korekta po silnym osłabieniu dolara rozpoczętym jeszcze w ubiegłym roku. Katalizatorem była seria zdecydowanie lepszych od oczekiwań danych z USA (payrolls i ISM), które wyraźnie ograniczyły oczekiwania na obniżki stóp Fed w tym roku.

Zobacz także: Czarne chmury nad rynkiem walut, dane i prognozy Forex

 

✕

 

Nadal jednak w dłuższym terminie widzimy raczej wzrosty €/US$

Fed może nie rozpocząć obniżek stóp tak szybko jak jeszcze niedawno wyceniał to rynek, ale i tak obędzie się to zarówno wcześniej, jak i mocniej, niż spodziewane poluzowanie EBC. Mocniejsza koniunktura w Eurolandzie i silne obawy EBC o efekty drugiej rundy są tu kluczowym czynnikiem. Dolarowi nie sprzyja ponadto wzrost apetytu na ryzyko. Odejście Chin od polityki zero-Covid wspiera popyt na waluty EM kosztem dolara. Dlatego nadal widzimy wzrost €/US$ nawet do 1,15 w 2poł23.

Zobacz także: Waluty lecą na łeb na szyję! 45 gr.

 

✕

 

Kursy franka CHF, euro EUR, funta GBP, dolara USD - sprawdź przewidywania

✕

 

*********

Kursy walut NBP (17 lutego): tabela walut NBP

Tabela nr 034/A/NBP/2023 z dnia 2023-02-17

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.