Oczekiwania są wysokie, a wyniki mogą przesądzić o kierunku polityki monetarnej Rezerwy Federalnej (Fed) na najbliższe miesiące.
Dane z rynku pracy. Czego oczekują inwestorzy?
Rynek oczekuje, że liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych wzrośnie w sierpniu o około 160 tysięcy, w porównaniu do 114 tysięcy w poprzednim miesiącu.
Stopa bezrobocia ma utrzymać się na poziomie 4,2%, nieco niższym niż poprzednie 4,3%.
Te dane będą kluczowe dla Fed, który niedawno ogłosił, że nadszedł czas na dostosowanie polityki pieniężnej, co może oznaczać koniec podwyżek stóp procentowych.
>> Czytaj więcej: Czy nadchodzi recesja? Odwrócona krzywa rentowności prawdę Ci powie
Potencjalne scenariusze. Co zrobi Fed?
Ekonomiści spekulują, że jeśli liczba nowych miejsc pracy spadnie poniżej 100 tysięcy, a stopa bezrobocia wzrośnie do 4,4% lub wyżej, Fed może zdecydować się na cięcie stóp procentowych o 50 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu.
Z drugiej strony, jeśli dane okażą się silniejsze, czyli liczba nowych miejsc pracy wyniesie około 150 tysięcy, a stopa bezrobocia spadnie lub utrzyma się na poziomie 4,2%, decyzja o cięciu stóp o 25 punktów bazowych wydaje się bardziej prawdopodobna.
Ważne dane makroekonomiczne. ISM, Challenger, i inne
Oprócz danych z rynku pracy, w tym tygodniu zostaną opublikowane również inne ważne wskaźniki, takie jak ISM dla sektora produkcyjnego i usługowego, które również mogą wpłynąć na oczekiwania dotyczące polityki Fed.
Szczególną uwagę inwestorów przyciągną zapowiadane zwolnienia pracowników w USA w sierpniu, które zostaną podane dzień przed publikacją payrolls.
Reakcje i prognozy analityków
James Knightley, ekonomista ING, zauważa, że decyzja o cięciu stóp o 25 lub 50 punktów bazowych będzie trudna do podjęcia, zwłaszcza w kontekście nadchodzących danych.
Ekonomiści przewidują, że dalsze spowolnienie w amerykańskim przemyśle oraz niepewność co do przyszłego wzrostu gospodarczego mogą skłonić Fed do bardziej zdecydowanych działań.
"Jeśli liczba miejsc pracy spadnie poniżej 100 tys., a stopa bezrobocia wzrośnie do 4,4 lub nawet 4,5 proc., wówczas 50 pb. cięcia stóp na wrześniowym posiedzeniu Fed wydaje się prawdopodobne, biorąc pod uwagę komentarz Powella, że „nie szukamy ani nie przyjmujemy z zadowoleniem dalszego ochłodzenia warunków na rynku pracy”. Jeśli jednak liczba nowych miejsc pracy wyniesie około 150 tys., a stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 4,3 proc. lub spadnie do 4,2 proc., możemy śmiało powiedzieć, że będzie to 25 pb." - ocenia ekonomista ING James Knightley w zapowiedzi tygodnia.
"Prognozujemy coś pomiędzy w obu przypadkach, co sprawi, że decyzja o 25 pb. lub 50 pb. będzie trudna. Otrzymamy również raporty ISM dla sektora produkcyjnego i usługowego (wtorek i czwartek - PAP), a także inne wskaźniki rynku pracy, które pomogą nam wzmocnić oczekiwania dotyczące raportu o zatrudnieniu w nadchodzącym tygodniu" - dodał.
>> Czytaj też: RPP musi zadecydować. Jak zachowują się waluty początkiem września, przed decyzją RPP? (euro EUR/PLN, dolar USD/PLN)
Globalny kontekst. Co czeka inne gospodarki?
Nie tylko USA będzie w centrum uwagi. W środę Bank Kanady prawdopodobnie po raz trzeci z rzędu obniży stopy procentowe, kontynuując łagodzenie polityki pieniężnej.
Także w Europie i Azji oczekiwane są ważne dane makroekonomiczne, takie jak indeksy PMI z europejskich gospodarek, Chin i USA.
Nadchodzące dni będą kluczowe dla globalnych rynków finansowych, z uwagi na publikację danych z rynku pracy w USA, które mogą przesądzić o dalszym kierunku polityki pieniężnej Fed.
Inwestorzy powinni uważnie śledzić wszystkie publikacje, aby odpowiednio dostosować swoje strategie inwestycyjne.
"Prognozujemy, że inflacja w przyszłym roku w Kanadzie wyniesie średnio 2 proc., więc biorąc pod uwagę te warunki gospodarcze, widzimy możliwość znaczących obniżek stóp procentowych. Zgadzamy się z rynkową wyceną kolejnej obniżki o 25 pb. w dniu 4 września i celujemy w stopę referencyjną na poziomie 3 proc. w drugim kwartale 2025 r." - dodali.
