Od lutego, kiedy to USD/PLN znajdował się na poziomie ok. 4,0, kurs wzrósł w marcu do poziomu ok. 4,62, na co główny wpływ miał wybuch konfliktu zbrojnego w Ukrainie i sąsiedztwo bezpośredniej granicy naszego kraju z obszarem toczenia działań zbrojnych. Wraz z upływem czasu, kurs stopniowo obniżał się i obecnie znajduje się w okolicach 4,28.
Poza dominującym czynnikiem w postaci ryzyka geopolitycznego, kolejnym ważnym aspektem obniżającym kurs USD/PLN jest trwający cykl podwyżek stóp procentowych. Jest on odpowiedzią na wysokie odczyty wskaźnika inflacji, które co miesiąc przebijając oczekiwania rynkowego konsensusu, umacniają perspektywę bardziej dynamicznej i większej skali podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.
Zobacz także: Kursy walut 26.04.: globalny wystrzał na dolarze - USD przebił kolejne granice; waluty lecą w dół
Ekonomiści BNP Paribas zwracają uwagę, że poza wpływem czynników wynikających z konfliktu za wschodnią granicą, na inflację w Polsce rzutują dwucyfrowe wzrosty wynagrodzeń, wzrost konsumpcji spowodowany napływem uchodźców z Ukrainy oraz obniżka podatku dochodowego. W kwietniu RPP podniosła stopy procentowe o 100 punktów bazowych do poziomu 4,5%.
Sądzimy, że w tym roku stopy zostaną podniesione do 6,5% i pozostaną na tym poziomie do końca 2023r, co powinno umacniać złotego. Powyższe ostatecznie zdaniem ekonomistów BNP Paribas przełoży się na spadek notowań pary USD/PLN na koniec bieżącego roku do okolic 4,08.
Zobacz także: Stopy procentowe w Polsce, czym są i kto o nich decyduje? Kiedy stopy rosną, kiedy maleją?
Argumenty za spadkiem kursu USDPLN
- Załagodzenie konfliktu linii Ukraina-Rosja.
- Dalsze zacieśnienie polityki monetarnej przez Radę Polityki Pieniężnej.
- Wolniejszy cykl podwyżek stóp procentowych w USA.
- Lepsze od oczekiwań dane makroekonomiczne w kraju i na świecie.
Argumenty za wzrostem kursu USDPLN
- Zaostrzenie konfliktu na linii Ukraina-Rosja.
- Zaostrzanie polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych.
- Zakończenie cyklu podwyżek stóp procentowych w Polsce.
- Złagodzenie jastrzębiej retoryki Rady Polityki Pieniężnej.
Zobacz także: Kursy walut: euro leci na łeb, na szyję - wystrzał dolara - nowy tegoroczny rekord na EURUSD!
