Dlaczego kurs korony szwedzkiej spada?

Hedging walutowy nie jest kluczowy. Tempo, w jakim Riksbank przeprowadził operacje zabezpieczające przed ryzykiem walutowym, sprawiło, że jest on na dobrej drodze do zakończenia programu (8 mld USD, 2 mld EUR) w najkrótszym możliwym terminie: czterech miesięcy. Oznacza to, że bank ma dość ograniczone możliwości znacznego zwiększenia zakupów SEK, jeśli rzeczywiście jednym z ich celów jest zapobieganie wyprzedaży SEK i o ile SEK nie wzrośnie pod wpływem innych czynników w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Istnieje pewna możliwość przyspieszenia sprzedaży EUR (ale nie USD), chociaż część tej sprzedaży odbywa się za pośrednictwem europejskiego kanału płatności, który może nie mieć tak dużego wpływu na zmianę kursu walutowego jak swapy walutowe.

Czytaj również: Korona szwedzka – prognozy. Czy waluta zaliczy w końcu odbicie?

 

W praktyce, jeśli Riksbank chce trwale i znacząco zwiększyć kurs SEK poprzez sprzedaż walut, musi zwiększyć skalę stosowanego mechanizmu. Na razie zabezpieczenie walutowe jest stosunkowo marginalnym czynnikiem dla EUR/SEK i może jedynie pomóc ograniczyć krótkoterminowe wzrosty do 2024 roku.

 

Przewartościowanie a spowolnienie gospodarcze

EUR/SEK jest realnie przewartościowany o około 8%, zgodnie z naszym średnioterminowym modelem BEER. Droga do ponownego połączenia korony z jej lepszymi fundamentami jest utrudniona nie tylko przez niepewne perspektywy dla walut procyklicznych w środowisku wysokich stóp procentowych, ale także przez specyficzną słabość szwedzkich perspektyw gospodarczych. Obawy o załamanie na rynku nieruchomości ostatnio opadły, ale prawdopodobnie nie widzieliśmy jeszcze dna korekty cen domów.

Czytaj również: Eksperci komentują – prognozy dla korony norweskiej (NOK/PLN)

 

Wzrost gospodarczy pozostanie bardzo słaby przynajmniej do połowy 2024 r., a ryzyko recesji jest wysokie. Inflacja spada w wolnym tempie, co oznacza wysokie stopy procentowe przez dłuższy czas, na które szwedzkie gospodarstwa domowe są w znacznym stopniu narażone.

 

Riksbank przedkłada walkę z inflacją nad wzrost

Spodziewamy się jeszcze jednej podwyżki stóp procentowych przez Riksbank przed końcem roku. Powinna to być ostatnia podwyżka w tym cyklu, ale widzimy, że politycy nadal będą przedkładać walkę o inflację nad obawy o wzrost gospodarczy. Odbędzie się to przede wszystkim poprzez utrzymanie jastrzębiego nastawienia i odparcie spekulacji na temat obniżek stóp procentowych (które powinny nasilić się wraz ze słabymi danymi dotyczącymi wzrostu gospodarczego), mimo że łagodzenie polityki pieniężnej przez EBC powinno rozpocząć się w trzecim kwartale 2024 roku.

Tradycyjne i niekonwencjonalne próby dalszego wspierania korony pozostaną częścią scenariusza, i nie możemy wykluczyć rozszerzenia programu zabezpieczania przed ryzykiem walutowym w 2024 roku. Oczekujemy, że cięcia stóp procentowych przez Fed będą faworyzować rotację w kierunku walut aktywów, w tym SEK, pozwalając na skorzystanie z solidnych kosztów przewozu i niedowartościowania. Spodziewamy się, że EUR/SEK wyniesie około 11,00 w drugiej połowie 2024 roku.

Czytaj również: Kursy walut 12.01.: kurs dolara spada na łeb! Sprawdź dzisiejsze kursy

 

Poniższe prognozy walutowe pochodzą z raportu ING.

 

Kurs korony szwedzkiej – prognoza dla pary walutowej EURSEK

 

Kurs dolara amerykańskiego do jena japońskiego - prognoza 2024

 

Co dalej z dolarem kanadyjskim? Tabela

 

Prognoza 2024: kurs dolara australijskiego

 

Prognoza dla euro do franka szwajcarskiego na 2024 r.

 

Kurs eurodolara: prognoza dla kursu EURUSD

 

Kurs korony norweskiej w 2024 roku – prognoza NOK

 

Kurs funta do dolara prognozy na najbliższe kwartały – GBP/USD

 

Prognozy dla korony duńskiej – kurs EUR/DKK 2024

 

Kurs euro prognozy na 2024 - nastawienie

 

Co dalej z kursem funta i euro? Prognoza 2024

 

Kurs dolara (prognozy na 2024 rok)

 

**************

Kursy walut NBP 15.01.2024 r.: burza na walutach