Dlaczego dolar tanieje 2023?

Dolar amerykański, który "rządził" w latach 2021-2022, osłabił się i spadł po tym, jak Rezerwa Federalna spowolniła proces zacieśniania polityki pieniężnej. W kwietniu wszyscy zdawali się atakować amerykańską walutę. Wszystko się zgadza, gdy koniec cyklu restrykcji monetarnych, "gołębi" zwrot czy zbliżająca się recesja w Stanach Zjednoczonych służą jako argumenty. Kiedy jednak status dolara jako głównej waluty rezerwowej zaczyna budzić wątpliwości, nie sposób się nie zastanowić.

Czytaj także: Dedolaryzacja! Irak planuje zezwolić na rozliczenie handlu z Chinami w juanach

Czy jest aż tak źle?

Według badań przeprowadzonych przez Eurizon SLJ, skorygowany o inflację udział dolara amerykańskiego w rezerwach walutowych banków centralnych spadł z 73% w 2001 r. do 55%. W 2022 r. liczba ta spadła do 47% na tle konfliktu zbrojnego na Ukrainie oraz planów kilku krajów co do rozliczania się we własnych walutach. Dedolaryzacja może sprowokować sprzedaż aktywów denominowanych w tej walucie i przyspieszyć spadek indeksu USD.

 

Zmiany struktury rezerw walutowych banków centralnych w wartościach rzeczywistych

✕

Moim zdaniem, pomimo wiarygodności autora, który wymyślił "teorię mocnego dolara", nie wytrzymuje ona krytyki. Obecne osłabienie dolara amerykańskiego jest bezpośrednią konsekwencją wyprzedzania cykli w gospodarce USA oraz polityki monetarnej Fed. W latach 2021-2022 PKB USA stabilnie rosło, a Fed agresywnie podnosił stopy procentowe. W 2023 roku nadszedł czas, aby zapłacić za to cenę. Pęknięcia w systemie bankowym, schładzanie się rynku pracy, spadająca sprzedaż detaliczna i spowolnienie działalności gospodarczej to bezpośrednie konsekwencje zaostrzenia polityki pieniężnej. Indeks USD prawdopodobnie będzie nadal spadał w ciągu najbliższych 9-12 miesięcy z powodu zbliżającej się recesji. Jednak w dłuższej perspektywie rolę odegra cykliczność gospodarki i polityki pieniężnej, a dolar amerykański zacznie się umacniać.

Czytaj także: Masoński dolar! Jakim cudem dolar amerykański stał się najważniejszą walutą świata?

 

Nie ma więc sensu, aby banki centralne zmieniały strukturę rezerw walutowych. Mówimy tu o inwestycjach długoterminowych i trudno wyobrazić sobie lepszą walutę niż dolar amerykański. Jeśli chodzi o perspektywy średnioterminowe, spowolnienie w gospodarce USA i zbliżający się koniec cyklu podwyżek stóp Fed rysują świetlaną przyszłość dla EUR/USD. Tym bardziej, że EBC zamierza podnieść stopę depozytową o kolejne 75 punktów bazowych do 3,75%, decydując się na podwyżki między 25 i 50 punktów bazowych, co również napawa optymizmem fanów euro.

Czytaj także: Nadchodzi wielkie bankructwo? Bank centralny dobiera się do kont obywateli, sytuacja w tym kraju jest tragiczna

 

✕

 

Niemniej ryzyko utrzymania stopy funduszy federalnych na poziomie 5,25% do końca 2023 r. w obliczu podwyższonej inflacji i niechętnego wejścia w recesję jest niedoceniane. A powrót obaw dotyczących tej kwestii hamuje rajd na głównej parze walutowej. Technicznie rzecz biorąc, niezdolność byków na parze EUR/USD do odzyskania Inside Bara była pierwszą oznaką ich słabości. Jeśli rynek nie idzie w oczekiwanym kierunku, jest bardziej prawdopodobne, że pójdzie w przeciwnym. Pod tym względem przełamanie dolnej granicy Inside Bara w obszarze 1,092 jest powodem do krótkoterminowej wyprzedaży.

Czytaj także: Kurs dolara, euro i złotego będzie reagował na te wydarzenia - przed nami mocny tydzień

 

 

**************

Kursy walut NBP 28.04.2023 r.: tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-04-28

Nazwa waluty	Kod waluty	Kurs średni
bat (Tajlandia)	1 THB	0,1218
dolar amerykański	1 USD	4,1905
dolar australijski	1 AUD	2,8024
dolar Hongkongu	1 HKD	0,5339
dolar kanadyjski	1 CAD	3,0968
dolar nowozelandzki	1 NZD	2,5755
dolar singapurski	1 SGD	3,1398
euro	1 EUR	4,6129
forint (Węgry)	100 HUF	1,2240
frank szwajcarski	1 CHF	4,7116
funt szterling	1 GBP	5,2176
hrywna (Ukraina)	1 UAH	0,1135
jen (Japonia)	100 JPY	3,1204
korona czeska	1 CZK	0,1968
korona duńska	1 DKK	0,6190
korona islandzka	100 ISK	3,0732
korona norweska	1 NOK	0,3963
korona szwedzka	1 SEK	0,4073
lej rumuński	1 RON	0,9355
lew (Bułgaria)	1 BGN	2,3585
lira turecka	1 TRY	0,2159
nowy izraelski szekel	1 ILS	1,1468
peso chilijskie	100 CLP	0,5220
peso filipińskie	1 PHP	0,0752
peso meksykańskie	1 MXN	0,2335
rand (Republika Południowej Afryki)	1 ZAR	0,2311
real (Brazylia)	1 BRL	0,8298
ringgit (Malezja)	1 MYR	0,9443
rupia indonezyjska	10000 IDR	2,8226
rupia indyjska	100 INR	5,1139
won południowokoreański	100 KRW	0,3140
yuan renminbi (Chiny)	1 CNY	0,6076
SDR (MFW)	1 XDR	5,6646

 

  

**************

Kursy walut 2 maja 2023: główne waluty ostro zaskakują

Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-05-02