USA: Dziś spodziewana trzecia z rzędu podwyżka stóp Fed o 75pb.
Dziś o 20:00 decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie amerykański Bank Rezerwy Federalnej (Fed). Spodziewamy się, że FOMC zdecyduje się podnieść stopy o kolejne 75pb po raz trzeci z rzędu. Tyle zakłada też konsensus. Stawki rynku pieniężnego wyceniają nawet pewne szanse (20%) na 100pb podwyżki.
Inflacja w USA pozostaje uporczywie wysoka, co pokazało ostatnie zaskoczenie danymi za sierpień. Wzrost cen rozlewa się też na szereg kategorii, co uwidocznił kolejny wzrost inflacji bazowej. Dlatego nie wykluczamy, że na kolejnych posiedzeniach (listopad i grudzień) Fed może zdecydować się na bardziej j agresywne podwyżki stóp niż zakładaliśmy dotychczas (odpowiednio 50 i 25pb). W konsekwencji w zależności od zaprezentowanej retoryki Fed możemy zdecydować się na podniesienie oczekiwanego docelowego poziomu stóp Fed z 3,75-4% na 4,25-4,5%.
Nadal jednak oczekujemy, że w przyszłym roku w USA rozpoczną się obniżki stóp. Za spadkiem CPI w 2023 przemawia m.in. ochłodzenie sytuacji na rynku nieruchomości, co z opóźnieniem przełoży się na inflację bazową. Osłabieniu presji cenowej powinna sprzyjać również koniunktura, zarówno w USA, jak i globalnie, a także mocny dolar. Podkreślamy także, że historycznie między ostatnią podwyżką stóp a pierwszą obniżką średnio mijało zaledwie 6 miesięcy.
USA: Mieszane sygnały z amerykańskiego rynku nieruchomości.
W sierpniu liczba rozpoczętych budów domów w USA (1575tys. w ujęciu zanualizowanym SAAR) była wyższa od konsensusu (1450tys.) i wzrosła również w porównaniu z 1404tys. w lipcu. Oznacza to wzrost o 12%m/m przy konsensusie 0,3% oraz po spadku o 10,9% w poprzednim miesiącu.
Gorzej wypadła liczba nowych pozwoleń na budowę domów. W sierpniu ich liczba wyniosła 1517tys. w ujęciu zanualizowanym przy konsensusie 1604tys. oraz 1685tys. w lipcu.
Dane sugerują utrzymujące się momentum wzrostu na rynku nieruchomości w bliższej przyszłości, ale osłabienie koniunktury w dłuższym horyzoncie. Osłabienie inwestycji budowlanych jest spodziewane w kontekście zacieśnienia polityki pieniężnej, wydaje się, że w tym sektorze realizuje się scenariusz tzw. miękkiego lądowania.
Szwecja: Zdecydowana podwyżka stóp procentowych o 100pb.
Wczoraj szwedzki Riksbank podwyższył stopy procentowe o 100 pb z 0,75% do 1,75% przy oczekiwaniach analityków rynkowych na podwyżkę o 75pb. Jest to trzecia z rzędu podwyżka po 25pb w kwietniu i 50pb w czerwcu. Jednocześnie komunikat po posiedzeniu wskazuje na dalsze podwyżki w najbliższych 6 miesiącach, według projekcji stóp procentowych o 25pb na posiedzeniu w listopadzie i kolejne 50pb w 1poł23.
Decyzja Riksbanku jest reakcją na najwyższą od 1991 roku inflację (CPI 9,8%r/r w sierpniu i trend rosnący, CPI z wyłączeniem cen energii 6,8%r/r) i powinna wpłynąć na nadchodzące negocjacje płacowe.
Rosja: Putin ogłasza częściową mobilizację i fikcyjne referenda na terenach okupowanych w Donbasie.
W dzisiejszym orędziu do narodu, W. Putin zapowiedział częściową mobilizację poborowych, w szczególności doświadczonych.
Wczoraj władze w tzw. ludowych republikach w Donbasie zapowiedziały referenda, co ma utorować drogę do aneksji tych terenów przez Rosję. Może to oznaczać eskalację działań militarnych i wzrost ryzyka użycia broni masowego rażenia przez Rosję.
Wydaje się, że w obliczu udanej ukraińskiej kontrofensywy, władze Rosji uznały dotychczasową dobrowolną mobilizację jako niewystarczającą do podbicia Ukrainy. Wydarzenia ta podnoszą zmienność na globalnych rynkach finansowych.
