Sprzedaż detaliczna wzrosła w grudniu nominalnie o 16.9%r/r wobec wzrostu o 21.2%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się nieco niższa od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 18.7%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła w grudniu o 8.0%r/r wobec wzrostu o 12.1%r/r w listopadzie i średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 9.6%r/r.
Wnioski:
Po sporo wyższych od oczekiwań odczytach danych z gospodarki w ubiegłym tygodniu, dziś dynamika grudniowej sprzedaży detalicznej okazała się nieco niższa od średnich prognoz rynkowych. Nie podlega jednak żadnej dyskusji fakt, że grudniowa sprzedaż towarów była nadal wysoka. Trochę wynikom „pomogła” zeszłoroczna baza odniesienia, gdzie sprzedaż detaliczna notowała spadki, ale jednocześnie dynamiki w poszczególnych kategoriach w ujęciu m/m, zarówno w cenach bieżących jak i stałych, wskazują na utrzymujący się wysoki popyt gospodarstw domowych w grudniu. Po części był to na pewno także efekt świąt Bożego Narodzenia, co widać zwłaszcza w takich kategoriach jak „farmaceutyki, kosmetyki” czy „prasa, książki, ale jednocześnie takie kategorie jak „meble, RTV, AGD”, czy „tekstylia, obuwie” wyraźnie pokazują, że popyt w grudniu miał także charakter „pozaświąteczny”.
Jak wskazują szacunki, w całym czwartym kwartale 2021 r. dynamika realna sprzedaży detalicznej była wyższa od zanotowanej w trzecim kwartale, co sugeruje przyspieszenie tempa wzrostu konsumpcji. Przekroczyło ono zapewne 5.0%r/r. Uwzględniając także wysokie dynamiki produkcji przemysłowej oraz produkcji budowlano-montażowej w ostatnich miesiącach 2021 r., można oczekiwać wyższej niż w trzecim kwartale dynamiki PKB. W całym 2021 r. PKB wzrósł, wg moich szacunków, o około 5.3%.
