21 kwietnia Votum opublikuje swój raport finansowy za rok 2022. Zakładamy, że IV kw. 2022 był znakomity pod względem biznesowym, co jest przede wszystkim zasługą segmentu dochodzenia roszczeń od klauzul abuzywnych w umowach kredytowych. Ten obszar jest w chwili obecnej decydujący dla przychodów i rentowności. Lekką poprawę zakładamy również w większości pozostałych segmentów, chociaż będzie ona natury ewolucyjnej. Reasumując, oczekujemy bardzo dobrego kwartału, przy wyraźnej poprawie bazy przychodowej i rosnącej rentowności.
Mocne przychody w kwartale. Oczekujemy w IV kwartale dalszej poprawy przychodów r/r pod wpływem lawinowo rosnącej liczby orzeczeń sądowych, które pozwalają Spółce na rozpoznanie przychodów „success-fee” wsegmencie dochodzenia klauzul abuzywnych. Dodatkowo zakładamy utrzymanie sprzedaży w segmencie dochodzenia roszczeń od szkód majątkowych i osobowych i prognozujemy również dalszą poprawę przychodów w segmencie rehabilitacyjnym. W ujęciu r/r dynamika skonsolidowanych przychodów Grupy Votum powinna być dwucyfrowa.
Wysoka rentowność wyników. Zakładamy wyraźną poprawę marż EBITDA i EBIT w ujęciu kw./kw., co będzie pochodną rozliczania tzw. success-fee, ale też po części efektem niskiej bazy (odpis w III kwartale związany z postępowaniami sądowymi wobec Getin Noble, gdzie miała miejsce uporządkowana restrukturyzacja). Szacujemy, że Grupa Votum powinna zaraportować w IV kw. 2022 roku marżę EBIT na poziomie 42,5% w porównaniu do 20,4% rok temu, co powinno przełożyć się na zysk operacyjny w wysokości 38,9 mln zł. Nasze prognozy zysku netto dla Grupy Votum w omawianym kwartale wskazują 30,5 mln zł (316% r/r).
Prognozy finansowe
Nieznacznie korygujemy nasze prognozy na rok 2022, co jest pochodną sporządzenia szczegółowej prognozy na IV kw. 2022 r.
