Komentarz BDM: Wyniki spółki za 4Q’22 są poniżej naszych oczekiwań stąd odbieramy je negatywnie. Na poziomie przychodów CFG w omawianym okresie wypracował 1,2 mln PLN przychodów (-28,3% r/r, -30,6% q/q). Za 0,9 mln PLN odpowiadały przychody ze sprzedaży (+44,8% r/r, +12,4% q/q), co jest poziomem zbliżonym do naszych oczekiwań. Na znaczące obniżenie tej pozycji miała wpływ zamiana stanu produktów, która wyniosła zaledwie 0,2 mln PLN (-75,7% r/r, - 72,0% q/q) vs nasza prognoza na poziomie 0,9 mln PLN. W omawianym okresie koszty operacyjne spadły r/r o 32,7%, natomiast q/q urosły o 8,4% do poziomu 1,7 mln PLN, co było poziomem wyższym od naszych oczekiwań (1,5 mln PLN).
Największy koszt jak zwykle wiąże się z produkcją gier – koszty usług obcych spadły r/r i q/q odpowiednio o -58,2% / -59,3% do 0,5 mln PLN, a wynagrodzenia spadły r/r o ok. 8,1% i urosły o 252,6% q/q o do 1,1 mln PLN. Negatywnie zaskoczyły nas pozostałe koszty operacyjne, które wyniosły 0,4 mln PLN (z czego 0,3 mln PLN stanowiła aktualizacja wartości aktywów niefinansowych). Na poziomie EBITDA spółka wygenerowała w 4Q’22 stratę w wysokości 0,8 mln PLN (vs 1,6 mln PLN w 4Q’21 i 0,2 mln PLN w 3Q’22), EBIT wyniósł -0,9 mln PLN (vs -1,6 mln PLN w 4Q’21, 0,2 mln PLN w 3Q’22). Oczyszczając wyniki spółki o zmianę stanu produktów EBITDA wyniosłaby -1,1 mln PLN vs -0,7 mln PLN nasze prognozy. W 4Q’22 CFG wygenerował 1,0 mln PLN ujemnego salda finansowego.
Dodatkowo duży negatywny wpływ na wyniki omawianego okresu miała strata (-0,7 mln PLN) związana ze sprzedażą całości lub części udziałów jednostek podporządkowanych. W minionym okresie spółka osiągnęła stratę brutto na poziomie 2,5 mln PLN (vs -2,0 mln PLN w 4Q’22, 1,2 mln PLN w 3Q’22). W 4Q’22 strata netto n.j.d. sięgnęła 2,5 mln PLN (vs -1,7 mln PLN w 4Q’21, 1,1 mln PLN w 3Q’22), a strata mniejszości 0,1 mln PLN. W 4Q’22 przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły -0,6 mln PLN, CF inwestycyjny wyniósł -1,2 mln PLN (z czego większość dotyczyła innych wydatków inwestycyjnych), CF finansowy natomiast kształtował się na poziomie 34 tys. PLN. Na koniec grudnia’22 spółka posiadała 0,5 mln PLN środków pieniężnych, czyli 0,3 mln PLN mniej q/q. Na koniec 2022 r. CFG nie posiada już spółek zależnych, a jedynie stowarzyszone. Począwszy od raportu okresowego za 1Q’23, z uwagi na brak spółek zależnych, CFG będzie przekazywać wyłącznie raporty jednostkowe. Z gier znajdujących się w produkcji najbliżej premiery jest „Colonize”.
- Spółka w 4Q’22 wypracowała 1,2 mln PLN przychodów (-28,3% r/r, -30,6% q/q), z czego 0,9 mln PLN z przychodów ze sprzedaży (+44,8% r/r, +12,4% q/q), za niecałe 0,2 mln PLN odpowiadała zamiana stanu produktów (-75,7% r/r, -72,0% q/q).
- W omawianym okresie koszty operacyjne spadły r/r o 32,7%, natomiast q/q urosły o 8,4% do poziomu 1,7 mln PLN. Największy koszt jak zwykle wiąże się z produkcją gier – koszty usług obcych spadły r/r i q/q odpowiednio o -58,2% / -59,3% do 0,5 mln PLN, a wynagrodzenia spadły r/r o ok. 8,1% i urosły o 252,6% q/q o do 1,1 mln PLN.
- Negatywny wpływ na osiągane przez spółkę wyniki w omawianym okresie miały pozostałe koszty operacyjne, które wyniosły 0,4 mln PLN (z czego 0,3 mln PLN stanowiła aktualizacja wartości aktywów niefinansowych).
- Na poziomie EBITDA spółka wygenerowała stratę w wysokości 0,8 mln PLN (vs 1,6 mln PLN w 4Q’21 i 0,2 mln PLN w 3Q’22), EBIT wyniósł -0,9 mln PLN (vs - 1,6 mln PLN w 4Q’21, 0,2 mln PLN w 3Q’22).
- W 4Q’22 spółka wygenerowała 1,0 mln PLN ujemnego salda finansowego.
- Duży negatywny wpływ na wyniki tego okresu miała strata (-0,7 mln PLN) związana ze sprzedażą całości lub części udziałów jednostek podporządkowanych.
- W minionym okresie spółka osiągnęła stratę brutto na poziomie 2,5 mln PLN (vs -2,0 mln PLN w 4Q’22, 1,2 mln PLN w 3Q’22).
- W 4Q’22 strata netto n.j.d. sięgnęła 2,5 mln PLN (vs -1,7 mln PLN w 4Q’21, 1,1 mln PLN w 3Q’22), a strata mniejszości 0,1 mln PLN.
- Na przestrzeni minionego kwartału „produkty i półprodukty w toku” spadły q/q o 1,1 mln PLN do poziomu 3,2 mln PLN, a „produkty gotowe” spadły o 0,1 mln PLN do 1,6 mln PLN.
- W 4Q’22 przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły -0,6 mln PLN, CF inwestycyjny wyniósł -1,2 mln PLN (z czego większość dotyczyła innych wydatków inwestycyjnych), CF finansowy natomiast kształtował się na poziomie 34 tys. PLN. Na koniec grudnia’22 spółka posiadała 0,5 mln PLN środków pieniężnych, czyli 0,3 mln PLN mniej q/q.
- Przeciętne zatrudnienie w spółce na przestrzeni 2022 r. wyniosło 49 osób vs 59 w 2021 r.
- Na koniec 2022 r. CFG nie posiada już spółek zależnych, a jedynie stowarzyszone. Począwszy od raportu okresowego za 1Q’23, z uwagi na brak spółek zależnych, CFG będzie przekazywać wyłącznie raporty jednostkowe.
- Spadek udziałów w spółce G-Devs z 51,0% w 3Q’22 do 49,1% w 4Q’22.
- W 2022 roku spółka kontynuowała prace nad trzema kluczowymi tytułami, z których jeden – Aircraft Carrier Survival - udało nam się zakończyć i wydać. Dwa pozostałe, tj. House Flipper City i Monsters Domain, można już wypróbować w wersji demonstracyjnej.
- Kilka innych większych i mniejszych produkcji jest w trakcie realizacji. Najbliżej premiery jest Colonize. Ponadto nadal pracuje nad takimi projektami jak Builders of Greece, Orc Warchieff czy Route 66.
