Ireneusz Dąbrowski (20.07.2023). W czerwcu: wzrost CPI 11,5 proc. a płac 11,9 proc. (poniżej konsensusu 12,1 proc.). Wzrost płacy realnej to ok. 0,4 proc. przy wzroście wydajności pracy w Polsce ok. 4,5 proc., a marże firm są wciąż powyżej przedpandemicznych. Udział płac w PKB będzie naturalnie wzrastał do poziomów z 2021 r.
Przeczytaj także: Analitycy ostrzegają: inwestycje są w wieloletniej zapaści, a polska gospodarka jest coraz mniej konkurencyjna
EUR/PLN
Mimo upływu kolejnych tygodni zakres zmian wyceny złotego do euro pozostaje taki sam. Niemal od początku czerwca kurs EUR/PLN porusza się w przedziale 4,40 – 4,49. Mimo utrzymywania się trendu konsolidacyjnego ostatnie dwa tygodnie przyniosły wzrost presji na osłabienie złotego i próby ataku na górne ograniczenie wskazanego przedziału. Z jednej strony wycenie złotego i pozostałych walut regionu nie sprzyja globalne umocnienie dolara. Z drugiej poznaliśmy słabe dane z gospodarki realnej, w szczególności spadki produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej, co nasiliło także oczekiwania na szybkie obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Kontrastuje to z wciąż jastrzębią narracją EBC i Fed.
W tym tygodniu – poza trendami globalnymi – źródłami zmienności mogą okazać się lokalne dane. Najbardziej interesujący będzie odczyt szacunku inflacji CPI w Polsce. Uzupełnieniem zaś szczegóły wzrostu PKB w drugim kwartale tego roku. Mimo, to spodziewamy się utrzymania kursu EUR/PLN w dotychczasowym trendzie horyzontalnym.
Przeczytaj także: Masz korony norweskie, funty, dolary, franki? Wymieniać już waluty?
USD/PLN
Przy spodziewanej w tym tygodniu konsolidacji kursu EUR/PLN, notowania pary USD/PLN będą podążały śladem eurodolara. Bilans czynników ryzyka przemawia za dalszym wzrostem kursu USD/PLN, choć po dotarciu do poziomu 4,1590 możliwa jest konsolidacja a nawet niewielkie odreagowanie na zasadzie korekty technicznej. Fundamentalne czynniki, w tym perspektywy polityki pieniężnej i łagodna narracja krajowej RPP kontrastują z jastrzębim nastawieniem amerykańskiego Fed.
Przeczytaj także: Potężne wzrosty! Wstrząsnęło kursem złotego
EUR/USD
Kurs EUR/USD pozostaje w trendzie spadkowym, choć przyznać należy, iż dotychczasowy zasięg ruchu – wynoszący około 4 centy – sprawia, że stopniowo rośnie potrzeba korekty technicznej. Obecnie notowania eurodolara walczą o przełamanie poziomu 1,0804 a więc poziomu 200-dniowej średniej ruchomej.
W ubiegłym tygodniu zejście poniżej wspomnianej bariery okazało się krótkotrwale, co sugeruje, iż do kontynuacji umocnienia dolara niezbędne będą nowe impulsy. W świetle ubiegłotygodniowych wypowiedzi prezesów Fed i Europejskiego Banku Centralnego trudno oczekiwać, by wstępne dane inflacyjne w strefie euro (czwartek), czy raport z rynku pracy USA (piątek) mogły skutkować podbiciem zmienności. Prawdopodobnie wpiszą się one w bieżące oczekiwania zakładające stabilizację stóp procentowych w USA i EMU podczas wrześniowych posiedzeń tamtejszych banków centralnych. Z drugiej strony potwierdzenie mocnego rynku pracy w USA może opóźniać rynkowe oczekiwania co do szybkich obniżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych.
W takim scenariuszu dolar może nieco zyskiwać na wartości w relacji do euro. Za scenariusz bazowy uważamy jednak fluktuację wokół poziomu 1,08. O tym jak silnym poziomem oporu jest 200-dniowa średnia ruchoma przekonaliśmy się już na przełomie maja i czerwca, czy marca tego roku.
Przeczytaj także: Jedna tona węgla po weekendzie za 520 złotych! Ostre zmiany cen gazu
Dane i prognozy
**************
Kursy walut NBP 30.08.2023 r.: burza na kursie głównej waluty
Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-08-30
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1172 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,1167 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,6594 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5246 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,0350 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,4476 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,0404 |
| euro | 1 EUR | 4,4740 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1757 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6807 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2023 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1120 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 2,8112 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1856 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6003 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,1485 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3877 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3776 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9050 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,2875 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,1539 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,0830 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,4794 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0725 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2458 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2212 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8484 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,8862 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,7012 |
| rupia indyjska | 100 INR | 4,9777 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3108 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5645 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,4915 |
