- Od kilku miesięcy nie pozyskano żadnego dużego kontraktu.
- W związku ze sprawą Torpolu i PKP PLK może wystąpić opóźnienie dotyczące podpisania umowy.
- Czy Torpol planuje wypłatę dywidendy?
Torpol z nową rekomendacją
Analitycy Noble Securities obniżyli rekomendację dla Torpolu do "redukuj" z "trzymaj", podwyższając jednocześnie cenę docelową akcji spółki do 35,5 zł z 31,5 zł.
____Baranowicz - akcje - Tickmill____
Pomimo że wyniki za IV kwartał zaskoczyły pozytywnie, od kilku miesięcy nie pozyskano żadnego nowego kontraktu. Oczekuje się jednak, że zarząd zaproponuje atrakcyjną dywidendę w wysokości co najmniej połowy ubiegłorocznego zysku netto.
Rekomendacja została sporządzona przy cenie akcji 38 zł.
Zobacz również: Czy to nowa perła GPW? Mocne wyniki po debiucie
Założenia na 2024 r. i 2025 r. nie zostały obniżone, na co duży wpływ miał wysoki poziomu gotówki pod koniec ubiegłego roku, niższej premii za ryzyko oraz wzrostów kursów akcji spółek funkcjonujących w branży budowlanej. Biorąc pod uwagę obecny poziom notowań, postanowiono jednak obniżyć zalecenie z "trzymaj" do "redukuj".
"Mimo zwiększającego się ryzyka opóźnień w pozyskiwaniu nowych zleceń, nie korygujemy istotnie założeń co do przychodów Torpolu w 2024 r. i 2025 r. Ze względu na wysoki poziom gotówki na koniec 2023 r., nieco niższą premię za ryzyko oraz wzrosty kursów akcji innych spółek budowlanych, podwyższamy cenę docelową akcji Torpolu z 31,5 zł do 35,5 zł. Przy obecnym poziomie notowań obniżamy jednak zalecenie z Trzymaj do Redukuj" - uzasadnili analitycy.
Co więcej, od początku 2024 r. PKP PLK nie ogłosiła dużych przetargów. Zarząd ma z kolei zająć się przeglądem inwestycji, aby zadecydować, które będą kontynuowane.
Zobacz również: Wielka hossa ogromnych spółek. Czy coś ją przerwie? Te akcje zdominują giełdę
Notowania Torpol na tle indeksu sWIG80
Źródło: TradingView
Zobacz również: Trzęsienie ziemi na Tajwanie. Wielki producent chipów ma problemy
Wyczekiwanie nowych kontraktów
Jak zauważają analitycy, w ciągu kilku miesięcy skurczył się portfel zamówień (z 3 mld zł do 2,44 mld zł netto). Wewnątrz spółki trwa oczekiwanie na kontrakt obejmujący roboty kolejowe na odcinku Katowice Szopienice – Katowice Piotrowice. Przyjmuje się, że może mieć wartość 2,4 mld zł netto w części przypadającej na Torpol.
"Torpol wciąż czeka na podpisanie umowy na roboty kolejowe na odcinku linii Katowice Szopienice – Katowice Piotrowice. 9 stycznia 2024 r. oferta Torpolu i Intopu została wybrana jako najkorzystniejsza, od tej decyzji konkurencyjne konsorcjum wniosło jednak odwołanie. Krajowa Izba Odwoławcza je odrzuciła. ale została złożona skarga do sądu na tę decyzję. Skierowanie sprawy do sądu nie uniemożliwia PKP PLK zawarcia umowy z Torpolem, ale może opóźnić podpisanie kontraktu do momentu wydania orzeczenia przez sąd" - komentują analitycy Noble Securities.
Wyniki Torpol wraz z prognozami
Źródło: Raport Noble Securities
Na początku marca odmienną rekomendację wydał Tomasz Duda z BM Pekao. Zwracał uwagę na pozytywny wpływ odblokowania środków unijnych, które mają warunkować inwestycje kolejowe w kolejnych latach.
"W rezultacie znaczna podaż przetargów kolejowych powinna wkrótce trafić na rynek, a zaległości Torpolu mogą być rekordowo wysokie jeszcze przed rozpoczęciem przetargów. Torpolowi udało się już odbudować portfel zamówień do 3,0 mld zł w 3 kw. 2023 r., ogłosił też zdobycie najlepszej oferty w przetargu Katowice Szopienice Płd – Katowice Piotrowice, który, jeśli zostanie podpisany, może zwiększyć portfel zamówień o 2,38 mld zł. Oznaczałoby to, że backlog Torpolu prawdopodobnie przekroczy 5,0 mld zł (wobec poprzedniego szczytu wynoszącego 3,75 mld zł). Taka pozycja backlogu prawdopodobnie pozwoliłaby Torpolowi na dużą selektywność w nadchodzących przetargach, co powinno zwiększyć perspektywy na ponadprzeciętne marże" - komentował.
