Po niezbyt udanych dla głównego akcjonariusza negocjacjach, wstępna mowa została podpisana. Większościowy pakiet akcji najbardziej efektywnej polskiej kopalni, notowanej na GPW Bogdanki, zostanie przejęty przez Skarb Państwa od Enei. Ministerstwo postawiło na swoim, mimo że jeszcze niedawno zarząd Enei twierdził, że oferta jest „nie do przyjęcia”.
Na skróty:
- Skarb Państwa przejmie wszystkie akcje LW Bogdanka od Enei
- Zapłaci za nie prawie 1 mld PLN, czyli zauważalnie więcej niż gdyby kupował je po kursie rynkowym
- LW Bogdanka wciąż będzie spółką publiczną notowaną na GPW
- Więcej ważnych informacji znajdziesz na stronie głównej FXMAG
Sprostowanie:
Bogdanka zmienia głównego akcjonariusza
We wtorek Ministerstwo Aktywów Państwowych podpisało wstępne porozumienie ze spółką Enea w sprawie odkupienia akcji notowanej na GPW kopalni węgla LW Bogdanka. Enea jest większościowym akcjonariuszem Bogdanki, posiadającym 64,9 proc. akcji spółki. Co ciekawe, Enea zgodziła się sprzedać akcje LWB za cenę, którą początkowo zaproponował Skarb Państwa (reprezentowany przez Ministerstwo Aktywów Państwowych), czyli po 45 PLN za akcję. To zaś oznacza, że Enea otrzyma za swoje akcje Bogdanki niemal 990 mln złotych. Co ciekawe, jest to cena wyższa zarówno od średniego kursu akcji z ostatniego roku, półrocza czy kwartału, a także wyższa niż obecny kurs akcji (32,4600 PLN, licząc od kursu zamknięcia z poniedziałku).
Podpisany dziś dokument pomiędzy @MAPGOVPL a @Grupa_Enea stanowi potwierdzenie intencji Skarbu Państwa wyrażonych w uchwale Rady Ministrów z ub. roku w sprawie nabycia przez Skarb Państwa od spółki #Enea jej udziałów w @LWBogdanka. Jesteśmy na ostatnim etapie formalności… pic.twitter.com/TYsTIvBOop
— Jacek Sasin (@SasinJacek) October 10, 2023
Wiadomo jednak, że zarząd Enei nie był zadowolony z propozycji Ministerstwa, złożonej 21 sierpnia. W połowie września Enea opublikowała sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze, w którym znalazła się informacja, że oferta odkupu akcji LW Bogdanka przez Skarb Państwa po 45 PLN za sztukę jest niekorzystna, ponieważ nie odzwierciedla ona wartości księgowej spółki oraz wartości godziwej akcji. Jednocześnie pojawiła się wzmianka, że transakcja nie dojdzie do skutku po tej cenie.
Zobacz także: Polskie spółki gamingowe z GPW – prognozy dla CD Projekt, 11 bit studios i innych!
Co więcej, Enea powołała się również na raport szacujący wartość rynkową akcji LWB (przygotowany z datą 11 września 2023 r. przez Pekao Investment Banking), informując że cena godziwa akcji Bogdanki to co najmniej 72,28 PLN za sztukę. Oznaczało to, że większościowy pakiet 65 proc. akcji LWB należący do Enei został wyceniony na prawie 1,6 mld złotych. Czyli na więcej niż wynosi kapitalizacja rynkowa całej spółki (poniżej 1,2 mld PLN), jednak zarząd Enei twierdził, że aktualna wycena rynkowa akcji LW Bogdanki nie odzwierciedla wartości godziwej spółki.
Sprawozdania finansowe warto czytać. Co możemy znaleźć w 29. nocie sprawozdania Enei?
— Kamil Sochanek (@ksochanek) September 14, 2023
Otóż według spółki proponowana cena nabycia LWB i metoda wyceny nie jest zasadna. Co więcej spółka nawet podała godziwą wartość aktywa (na żółto).
Konferencja o 12. https://t.co/zvbayG0VLb pic.twitter.com/hUqzGGKB5v
Dziś wiadomo już, że zarząd kontrolowanej przez Ministerstwo Aktywów Państwowych Enei musiał ulec i podpisać umowę sprzedaży akcji LW Bogdanki na warunkach, które jeszcze kilkanaście dni temu określał jako „nie do przyjęcia”.
Czytaj również: Już nie tylko Orlen - kolejna państwowa spółka z GPW wypłaci wielkie premie przed wyborami
Warto przypomnieć również o tym, że sama Enea kupiła niemal 22 mln akcji LW Bogdanka po cenie 67,39 PLN za sztukę. To więc oznacza, że domaga się ona od Skarbu Państwa wyższej kwoty niż sama zapłaciła za akcje notowanej na GPW kopalni.
Przejęcie pełnej kontroli nad akcjami LW Bogdanki przez Skarb Państwa jest elementem tworzenia NABE (Narodowej Agencji Bezpieczeństwa Energetycznego) i wydzielania aktywów węglowych z majątku spółek energetycznych kontrolowanych przez Ministerstwo Aktywów Państwowych. Warto jednak przypomnieć, że LW Bogdanka, w ramach przejęcia pakietu akcji Enei przez Skarb Państwa nie wejdzie w skład NABE. Zmieni się jedynie podmiot będący większościowym akcjonariuszem. W praktyce więc, dla mniejszościowych akcjonariuszy transakcja nie będzie miała istotnego znaczenia, bo już wcześniej Bogdanka de facto była kontrolowana przez Skarb Państwa - główny akcjonariusz (Enea) jest spółką, w której większościowy pakiet (ponad 52 proc.) ma właśnie Skarb Państwa.
