Oprócz rosnącego popytu na podróże lotnicze ze względu na szybko rosnącą populację, inne pozytywne trendy przygotowują grunt pod rozwój indyjskiej gospodarki i rynków. Dina Ting, dyrektor ds. zarządzania globalnym portfelem indeksów w Franklin Templeton, omawia programy rządowe wspierające ten kraj, a także silne sektory finansowe, IT i energetyczne.
Ale wzrost liczby ludności nie jest jedyną rzeczą, która ma miejsce w Indiach. Rosnąca klasa średnia oznacza większy popyt na podróże, a dynamicznie rozwijający się biznes lotniczy i rynek lotniczy w południowoazjatyckim kraju jest obecnie jednym z najszybciej rozwijających się na świecie. Analitycy spodziewają się, że powiązane wydatki rządowe osiągną prawie 12 mld USD do 2025 r. w celu zwiększenia łączności regionalnej, z planami modernizacji istniejących obiektów, a także budowy 80 nowych lotnisk w ciągu najbliższych pięciu lat.
W czerwcu tego roku należące do Tata linie Air India, które już teraz są największym międzynarodowym przewoźnikiem w kraju, potwierdziły złożenie przełomowego zamówienia na 470 samolotów pasażerskich Boeing i Airbus. (O udziały w rynku krajowym konkurują z nimi tanie linie lotnicze IndiGo).
Kiedy prezydent USA Joe Biden gościł premiera Indii Narena Modi podczas rzadkiej wizyty państwowej w Waszyngtonie w tym samym miesiącu, pochwalił zamówienie Boeinga o wartości 46 miliardów dolarów jako "historyczne", zauważając, że jest to drugie co do wielkości zamówienie Boeinga na samoloty w historii. Oba kraje rozpoczęły ostatnio ściślejszą współpracę na kilku frontach, w tym w zakresie produkcji obronnej i innowacji technologicznych.
Uważamy, że jest to odpowiedni moment, aby zwrócić większą uwagę na Indie i fundusze giełdowe, które mogą zaoferować inwestorom tanie i efektywne podatkowo narzędzie do taktycznej alokacji w poszczególnych krajach. Dla tych, którzy poszukują szerokiej ekspozycji na indyjską gospodarkę, warto zauważyć, że tamtejszy rynek akcji, mierzony indeksem FTSE India RIC Capped Index, zwrócił ponad 13% w drugim kwartale 2023 r., gdy inwestorzy wzruszyli ramionami po słabym początku roku.1 Benchmark jest ukierunkowany na udziały w sektorze finansowym z wagą 21%.2 Technologie informacyjne i energetyka stanowią kolejne dwa największe sektory, z wagą około 12,5% dla każdego z nich.3
Mega fuzja
W ubiegłym roku prognozy dotyczące szybkiego wzrostu Indii stawiały ten kraj w roli lidera ze względu na jego zdolność do dywersyfikacji w kierunku bardziej złożonych branż. W rankingu Światowej Organizacji Własności Intelektualnej z 2022 r. Global Innovation Index (GII) kraj ten wzrósł do 40 z 46 (spośród 132 gospodarek).4 Według indyjskiego Ministerstwa Nauki i Technologii kraj ten ma również trzeci co do wielkości ekosystem start-upów technologicznych na świecie ze zwiększonym poziomem finansowania i wsparcia inwestycyjnego.5
Zrównoważona Ekspansja gospodarcza przyniosła korzyści indyjskiemu sektorowi finansowemu w ubiegłym kwartale. W lipcu, mega fuzja o wartości 40 mld USD pomiędzy Housing Development Finance Corporation, największym kredytodawcą hipotecznym w kraju, a HDFC Bank pomogła indyjskiemu rynkowi. Połączony podmiot, o kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 150 mld USD, będzie czwartym co do wielkości bankiem na świecie6.
Indyjski rząd ma aspiracje, by zmodernizować swój publiczny system edukacji, ale przed nim jeszcze długa droga. Obecne krajowe wydatki na indyjski system edukacji wynoszą około 4,5% produktu krajowego brutto (PKB), zgodnie z danymi Banku Światowego7, co jest wartością niższą niż obiecane przez Modiego 6% PKB. Podstawowa umiejętność czytania i pisania oraz umiejętności matematyczne dla większości indyjskiej młodzieży są nadal niewystarczające, pomimo niewielkiej poprawy w zakresie liczby zapisów.
W niektórych przypadkach jednak korporacje mogą wkraczać, aby pomóc w zaspokojeniu potrzeb szkolnictwa wyższego, zwłaszcza w konkurencyjnej ekspansji przetwarzania back-office (BPO) i zaawansowanych technologicznie arenach produkcyjnych. Dwa lata temu tajwańskie uniwersytety rozpoczęły wspólną inicjatywę z indyjskim konglomeratem Tata, oferując swoim pracownikom kursy z zakresu elektroniki.8 Jeśli Indie będą w stanie zwiększyć liczbę wykwalifikowanej siły roboczej, mogą przyciągnąć więcej produkcji z innych miejsc w Azji, w tym z Chin, gdzie płace minimalne są zwykle wyższe, a pracownicy wymagają więcej.9
Co więcej, wprowadzenie w tym kraju podatku od towarów i usług (GST) oraz rosnąca cyfryzacja gospodarki mają przynieść wzrost zatrudnienia. W maju Modi nazwał sukces GST w tweecie, mówiąc: "Wspaniała wiadomość dla indyjskiej gospodarki. Rosnąca ściągalność podatków pomimo niższych stawek podatkowych pokazuje sukces tego, jak GST zwiększył integrację i zgodność".
Indie rozpoczęły tworzenie solidnych podstaw dla bardziej cyfrowej gospodarki ponad dziesięć lat temu wraz z uruchomieniem krajowego programu identyfikacji Aadhaar, który wykorzystuje identyfikatory biometryczne do ustalenia dowodu zamieszkania. Przyniosło to wiele korzyści społecznych i odegrało kluczową rolę w rozwoju cyfrowej integracji finansowej.
Oczywiście tworzenie miejsc pracy pozostaje wyzwaniem, ale popyt krajowy wzrósł. Indyjscy konsumenci prawdopodobnie będą również dysponować większym dochodem do dyspozycji, a wraz ze zmianą rozkładu dochodów, ogólna konsumpcja może potencjalnie znacznie wzrosnąć. Goldman Sachs Research prognozuje, że PKB Indii wyprzedzi PKB strefy euro w 2051 r. i Ameryki do 2075 r.10
Oprócz znaczącej rozbudowy infrastruktury, rozwoju sektora finansowego oraz ogromnej i zróżnicowanej populacji, kolejnym atrakcyjnym czynnikiem dla inwestorów jest znaczący postęp Indii w kierunku przejścia na czystą energię. Bank Światowy zatwierdził niedawno finansowanie w wysokości 1,5 mld USD w celu przyspieszenia rozwoju niskoemisyjnego sektora energetycznego w Indiach.11 Ponadto, Międzynarodowa Agencja Energetyczna przewiduje, że w nadchodzących latach Indie prześcigną Kanadę i Chiny i staną się trzecim co do wielkości rynkiem etanolu na świecie (po Stanach Zjednoczonych i Brazylii)12.
Zobacz także: Niesamowita historia pewnej inwestycji. Ta stopa zwrotu nie mieści się w głowie!
Przypisy końcowe
Źródło: Bloomberg, stan na 30 czerwca 2023 r. FTSE India RIC Indeks RIC Capped Index odzwierciedla wyniki indyjskich akcji o dużej i średniej kapitalizacji. Papiery wartościowe są ważone w oparciu o ich kapitalizację rynkową skorygowaną o współczynnik free float i weryfikowane co pół roku.Indeksy nie są zarządzane i nie można w nie bezpośrednio inwestować. Nie uwzględniają one opłat, kosztów ani prowizji od sprzedaży. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wskaźnikiem przyszłych wyników. Dodatkowe informacje na temat dostawców danych można znaleźć na stronie www.franklintempletondatasources.com.
Ibid.
Tamże.
Źródło: Światowa Organizacja Własności Intelektualnej, "Global Innovation Index 2022: What is the future of innovation-driven growth?", 2022.
Źródło: Departament Nauki i Technologii, "Indie zajmują 3. miejsce na świecie w ekosystemie start-upów, a także pod względem liczby jednorożców: Dr Jitendra Singh", 16 sierpnia 2022 r.
Źródło: CNBC, "Indyjski HDFC Bank finalizuje przejęcie największego pożyczkodawcy hipotecznego w kraju za 40 miliardów dolarów. Oto, co to oznacza", 2 lipca 2023 r.
Źródło: Bank Światowy, "Wydatki rządowe na edukację, ogółem (% PKB)", 24 października 2022 r.
Źródło: SASTRA, "SASTRA nawiązuje współpracę z TATA Electronics - Indo Taiwan", 5 lipca 2021 r.
The Economist, "Globalne firmy szukają azjatyckich alternatyw dla chińskiej produkcji", 20 lutego 2023 r.
Źródło: Goldman Sachs, "The Global Economy in 2075: Growth Slows as Asia Rises", 8 grudnia 2022 r.
Źródło: Bank Światowy, "World Bank Approves $1.5 Billion in Financing to Support India's Low-Carbon Transition", 29 czerwca 2023 r.
Źródło: Międzynarodowa Agencja Energii, "Renewables 2021: Analiza i prognozy do 2026 r.", grudzień 2021 r.
