Czy frank szwajcarski będzie spadał 2023?

W tym roku wzrost gospodarczy na świecie będzie wyższy niż nasze poprzednie prognozy, a banki centralne będą kontynuować zacieśnianie polityki monetarnej z uwagi na fakt, że proces dezinflacji nie przebiega tak szybko jak wcześniej sądzono. Obecne warunki makroekonomiczne zmniejszają prawdopodobieństwo wcześniejszego wycofania się Fed z restrykcyjnej polityki monetarnej. Gospodarki okazały się odporne na zacieśnianie monetarne i nie doszło do recesji, którą konsensus rynkowy jeszcze do niedawna zakładał na początku roku. Oczekiwania dotyczące pogorszenia aktywności gospodarczej przesunęły się jednak na II połowę roku i z tego powodu spodziewamy się rozpoczęcia recesji w USA w III kwartale. (Czytaj więcej)

Zobacz także: Czeka nas powtórka z 2008 roku? Munger ostrzega, że rynek nieruchomości komercyjnych jest w zapaści

Kurs franka po polskiego złotego: cel 4,80 PLN

Od połowy lutego mogliśmy obserwować spadek kursu pary walutowej CHF/PLN do okolic poziomu 4,65, co przełożyło się na korektę ruchu z początku miesiąca. Odwrócenie krótkoterminowego trendu nadeszło wraz z wejściem globalnych rynków finansowych w fazę risk-off na początku marca (spotęgowanym przez negatywne doniesienia z sektora bankowego) i ucieczkę do bezpiecznych aktywów, a notowania złotówki w relacji do franka szwajcarskiego z powrotem powędrowały w rejony 4,85. W perspektywie ostatnich kilku miesięcy kurs CHF/PLN porusza się ruchem horyzontalnym w zakresie 4,65-4,85. Dodatkowo, ponowny wzrost poziomu inflacji w Polsce, w połączeniu z komunikowaną przez RPP przerwą w cyklu podwyżek, nie wspierają polskiej waluty. Również w Szwajcarii odczyt inflacji okazał się być powyżej oczekiwań rynkowych i kontynuuje trend wzrostowy (3,40% vs. 3,10%).

W świetle grudniowej podwyżki stóp przez SNB do poziomu 1,00% i zapowiedzi o nie wykluczeniu kontynuacji zacieśniania monetarnego, możemy oczekiwać kolejnego podniesienia stóp w marcu, co jest wspierane przez kontynuację podwyżek o 50pb przez ECB podczas marcowego posiedzenia. Niemniej jednak ryzykiem dla takiego scenariusza są ostatnie wydarzenia związane z drugim co do wielkości bankiem w Szwajcarii – Credit Suisse, którego słaba kondycja finansowa położyła się cieniem na sektorze bankowym i wymusiła przejęcie przez UBS. W świetle takich wydarzeń SNB może zaniechać dalszego zacieśniania monetarnego w celu ustabilizowania sytuacji. Obecna prognoza sugeruje, że kurs CHF/PLN wzrośnie do poziomu 4,80 na koniec 2023 roku.

Zobacz także: Jen, złoty, forint, juan, a może dolar… hongkoński? Zobacz, które pary walutowe mają największy potencjał

✕

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

• Zakończenie działań wojennych na Ukrainie, powrót światowej gospodarki na wzrostową ścieżkę dynamiki PKB i w konsekwencji wzrost „apetytu na ryzyko”
• Możliwe interwencje walutowe Szwajcarskiego Banku Centralnego
• Przewartościowanie franka w stosunku do innych walut
• Złagodzenie jastrzębiej polityki przez SNB w obliczu spadku oczekiwań inflacyjnych

Zobacz także: Rakietowy spadek walut! Padły najniższe poziomy od 44 lat

✕ 

Argumenty za wzrostem kursu CHFPLN

• Utrzymanie jastrzębiego tonu w zakresie polityki pieniężnej przez SNB oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych w Szwajcarii
• Utrzymywanie się zmienności na rynkach w połączeniu z obawami o przyszły poziom wzrostu gospodarczego i wyprzedażą ryzykownych aktywów
• Potencjalna eskalacja napięć politycznych i handlowych zwiększająca popyt na tzw. bezpieczne aktywa do których należy frank szwajcarski
• Interwencje Narodowego Banku Polski w celu osłabienia polskiego złotego, przy jednoczesnym braku uczestnictwa w procesie przewalutowania kredytów frankowych

Zobacz także: Jeżeli masz złotówki to uważaj! Eksperci ostrzegają przed wystrzałem euro

✕

Posiadasz euro, funty, franki, dolary lub korony? Aktualne prognozy Forex

✕

**************

Kursy walut NBP 08.05.2023 r.: prawdziwe trzęsienie na kursie euro ⚠️ Waluty znów mocno zaskakują

Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-05-08