Zaskakująco silne dane o dynamice płac w USA i solidny wzrost zatrudnienia spowodowały w piątek przecenę na rynkach akcji oraz wzrosty rentowności amerykańskich obligacji. Indeks S&P 500 po publikacji raportu oddał prawie całość wzrostów z całego tygodnia, a rentowności 2-letnich obligacji zbliżyły się do 4,40%. Ostatecznie giełdy w USA zamknęły się w okolicach otwarcia. Wzrost oczekiwań odnośnie do restrykcyjności polityki pieniężnej Fed przejściowo wzmocnił również USD.
Trwające w UE rozmowy dotyczące wprowadzenia limitu ceny zakupu rosyjskiej ropy na poziomie 60 USD/bbl zakończyły się porozumieniem. UE także zakazała importu rosyjskiej ropy drogą morską. Rosja zapowiedziała działania odwetowe. Ceny ropy rosły dziś nad ranem w reakcji na wynik spotkania OPEC+ (utrzymanie limitów wydobycia) oraz informacje z Chin o poluzowaniu restrykcji pandemicznych. Krajowy rynek finansowy w niewielkiej skali zareagował na raport z amerykańskiego rynku pracy. Kurs EURPLN nie zmienił się istotnie (pozostał w okolicach 4,68), podobnie jak USDPLN (ok. 4,46-4,48). Rentowności krajowych obligacji minimalnie spadły, tak jak stawki FRA. Zmienność na rynku obniżyła się, na co prawdopodobnie wpływa wygaszenie oczekiwań na podwyżki stóp NBP.
W kraju wydarzeniem tygodnia będzie środowe posiedzenie RPP, na którym stopy zostaną najpewniej utrzymane na dotychczasowym poziomie. Krajowe dane, które napłynęły od posiedzenia RPP w listopadzie wpisują się w scenariusz spadającej inflacji i wolniejszego wzrostu gospodarczego. Również z gospodarki globalnej napływają sygnały dezinflacyjne. To wspiera decyzję o przerwie w cyklu podwyżek i zwiększa prawdopodobieństwo, że przerodzi się ona w koniec cyklu (co zakładamy w scenariuszu bazowym), a także rozbudza spekulacje na temat obniżek stóp w drugiej połowie 2023.
Kalendarium danych makro nie zawiera w tym tygodniu pierwszoplanowych publikacji z punktu widzenia rynków finansowych, którymi w ostatnim czasie są dane inflacyjne z USA i strefy euro. Warto jednak zwrócić uwagę na ostateczne szacunki usługowych indeksów koniunktury z USA i strefy euro, które zapewne pokażą stabilizację w Europie oraz spadki po drugiej stronie oceanu. Ciekawie zapowiadają się też zaplanowane na środę i czwartek dane z niemieckiego sektora przemysłowego, który przeżywa obecnie kryzys związany ze słabym globalnym popytem oraz wysokimi cenami energii w Europie.
Uważnie będziemy też śledzić informacje napływające z Chin, gdzie wobec sprzeciwu społecznego i dużego kosztu ekonomicznego restrykcji możliwe jest złagodzenie polityki antycovidowej. Napływające w tym tygodniu dane najpewniej potwierdzą, że schłodzenie aktywności w tej gospodarce (PMI w usługach za listopad) ogranicza presję na wzrost cen (publikacja inflacji PPI i CPI w piątek).
Przegląd sytuacji na rynkach finansowych
