co z inflacja w czechach

Inflacja producencka w Czechach wyniosła w sierpniu 1,8 r/r (poprzednio 1,4%) i 0,2% m/m (poprzednio -0,1%). Pomimo że dynamika wzrostu cen prawdopodobnie osiągnęła już szczyt, Narodowy Bank Czech jest znacznie mniej skłonny do obniżania stóp procentowych w porównaniu do NBP.

Inflacja konsumencka CPI obniżyła się do 8,5% r/r, co oznacza +0,2% względem lipca.
Czesi mają szczyt inflacji za sobą, problemem pozostają wysokie ceny żywności.
Według prognoz czeskiego banku centralnego inflacja powinna zbliżyć się do poziomu 2% na początku 2024 r.

Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo

Reklama

Inflacja w Czechach - jakim kierunku zmierza sąsiednia gospodarka?

Inflacja PPI uznawana jest za miarę wyprzedzającą CPI, dostarczając ważnych informacji dotyczących kształtowania się polityki pieniężnej.

"Czeska inflacja nie jest co prawda jeszcze w pełni opanowana (trudno powiedzieć tak o inflacji, która czterokrotnie przebija cel inflacyjny), ale jej miesięczne dynamiki napawają optymizmem, co do tempa powrotu do celu. W ujęciu m/m inflacja nie przyspiesza, w większości kategorii zmiany cen nie różnią się od tych obserwowanych w "normalnych" czasach, czyli czasach z inflacją w okolicach celu. W tym obrazie znajdziemy oczywiście kilka wyjątków - relatywnie spore wzrosty cen notowane są wciąż np. w kategoriach restauracje i hotele czy odzież i obuwie. Ogólny kierunek jest jednak jasny - inflacja będzie wracać do celu. Najbliższe miesiące to pewnie jeszcze stabilizacja inflacji w okolicy obecnych poziomów (wpływ taryf na ceny energii z zeszłego roku, które przekładają się na efekty bazy). Już I kwartał przyszłego roku może jednak przynieść inflację w dopuszczalnym paśmie odchyleń od celu" - komentuje dla nas Maciej Zdrolik, ekonomista mBanku.

Czeski ekonomista David Navrátil uważa, że inflacja w ostatnich latach spowodowała, że realna konsumpcja gospodarstw domowych spadła do poziomu z 2016 r.

Reklama

"Z tego punktu widzenia inflacja jest większym zabójcą poziomu życia niż cokolwiek innego, na przykład bezrobocie" - David Navrátil, główny ekonomista Česká spořitelna.

Wydaje się, że gospodarka jest na dobrej drodze do osiągnięcia równowagi. Szczyt został osiągnięty jesienią 2022 r. gdy inflacja CPI wyniosła 18.8% w ujęciu rocznym. Czeski bank centralny rozpoczął podwyżki stóp procentowych stosunkowo wcześnie, czego efekty są obecnie obserwowane. W ostatnich dniach prezes Narodowego Banku Czeskiego przyznał jednak, że "rynki powinny w najbliższym czasie zapomnieć" o obniżkach stóp procentowych.

Zobacz również: Cena złota na tym rynku bije rekordy! Rząd zaciekle broni waluty

Inflacja w Unii Europejskiej za sierpień 2023 (%)

1️⃣ ???????? Węgry 16,40
2️⃣ ???????? Polska 10,10
3️⃣ ???????? Rumunia 9,43
4️⃣ ???????? Słowacja 8,90
5️⃣ ???????? Bułgaria 8,50*
6️⃣ ???????? Czechy 8,50
7️⃣ ???????? Chorwacja 7,80
8️⃣ ???????? Austria 7,50
9️⃣ ???????? Szwecja 7,50
???? ???????? Irlandia 6,30
1️⃣1️⃣ ???????? Litwa 6,20
1️⃣2️⃣ ???????? Słowenia…
— Tomasz Wyłuda (@tomaszwyluda) September 14, 2023

Korona czeska jedną ze stabilniejszych walut regionu

Reklama

Według analityków eBury korona czeska pozostanie na stabilnym poziomie względem euro. Roman Ziruk zaznacza, że pomimo iż fundamenty makroekonomiczne w strefie euro ulegają poprawie, wysoka wycena waluty, a także zbliżające się obniżki stóp procentowych mają zrównoważyć poziom.

"Dodatkowo zakładamy, że jako „najbardziej bezpieczna” z walut regionu, korona powinna reagować na zmiany sentymentu słabiej niż forint i złoty" - uważa Ziruk.

Zobacz również: Ropa znów drożeje, a paliwa na polskich stacjach... tanieją. Wyjaśniamy dlaczego

Jak wskazują ekonomiści ING, na rynku walutowym obserwowaliśmy słabsze nastroje w odniesieniu do gospodarek CEE.

"Wydaje się, że rynek zbudował już silne krótkie pozycje na czeskiej koronie i polskim złotym. Tym samym, po reakcji ze strony CNB na gołębią wycenę rynkową, mogliśmy zaobserwować nowe wzrosty czeskiej korony. Może to spowodować powrót korony do poziomu 24,50" - komentują ekonomiści w tygodniowym komentarzu rynkowym.

Reklama

"Opanowanie inflacji będzie wiązać się z powrotem stóp procentowych do bardziej neutralnych poziomów. Cięcie stóp z kolei będzie przekładać się na osłabienie czeskiej korony. Pierwszych obniżek spodziewamy się na początku przyszłego roku" - dodaje Maciej Zdrolik.