cena uprawnień do emisji co2

Wtorkowe notowania przyniosły ponowne pogorszenie nastrojów wśród europejskich inwestorów. WIG20 przy obrotach sięgających 1,7 mld PLN stracił 1,6% i zatrzymał się na poziomie 1967 pkt. Do najsłabszych polskich blue chipów należały banki, Pekao stracił 9,4%, PKO BP (-6,5%), Santander PL (-5,1%). Z drugiej strony do najmocniejszych podmiotów należały takie spółki jak JSW (+9,7%), LPP (+5,9%) czy CCC (+4,2%). Również mWIG40 jak i sWIG80 zakończyły wtorkową sesję pod kreską tracąc odpowiednio 2,9%/0,8%. Ponownie najwięcej zyskiwały spółki z ekspozycją na konflikt na wschodzie, Lubawa urosła o 43,2%, a Pamapol zyskał 20,5%, natomiast najwięcej traciły podmioty ukraińskie (Astarta -23,9%, Kernel -17,4%).

We wtorek NBP dokonał interwencji walutowej poprzez sprzedaż pewnej ilości walut obcych za PLN. Indeksy na europejskich giełdach zakończyły notowania dużymi spadkami, zarówno DAX jak i CAC40 straciły po 3,9%, FTSE100 poszedł w dół o 1,7%, a węgierski BUX tąpnął o 11%. Władze niemieckiej giełdy postanowiły, że handel akcjami rosyjskich spółek w Niemczech zostanie zawieszony do odwołania ze względów "bezpieczeństwa publicznego". Również na Wall Street panowały niedźwiedzie nastroje, Dow Jones stracił 1,8%, zarówno Nasdaq jak i S&P500 zakończyły dzień zniżką o 1,6%. W swoim wieczornym wystąpieniu Biden powiedział, że Putin chciał wstrząsnąć fundamentem wolnego świata, ale mocno się przeliczył. Zapowiedział, że Rosja zapłaci za agresję ogromną cenę. Trwa siódmy dzień inwazji wojsk rosyjskich na Ukrainę, trwają ciężkie walki w rejonie miast: Charków, Chersoń i Kijów. Miasto Trościaniec w obwodzie sumskim zostało zajęte przez Rosjan. Już dzisiaj przed nami kolejna runda negocjacji ukraińsko-rosyjskich. W Azji Shanghai Composite Index finiszuje 0,3% na minusie, a Nikkei idzie dół o 1,6%. Od samego rana kontrakty terminowe na DAX i na amerykańskie indeksy znajdują się na lekkim plusie.

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

• Ukraina-Rosja: Podsumowanie wydarzeń w związku z wojną na Ukrainie;
• Alior Bank: Zysk netto za 4Q’21 wyniósł 99,6 mln PLN [tabela BDM];
• LPP: spółka szacuje, że po uwzględnieniu odpisów miała 960 mln PLN zysku netto i 1,48 mld PLN EBIT w roku 2021/22;
• Comarch: Spółka 4Q’21 wypracowała 35,6 mln PLN zysku netto n.j.d. (-33,6% r/r) – poniżej konsensusu [tabela BDM];
• Sopharma: Grupa uzyskała 93,6 mln BGN zysku netto w 2021 r. – wyniki;
• Asseco BS: Zysk netto w 2021 r. wniósł 80,6 mln PLN [tabela BDM];
• Sescom: Spółka uzyskała 746 tys. PLN zysku netto w okresie paź-gru 2021 – wyniki;
• AB: Zysk netto w 2Q’21-22 wyniósł 65,4 mln PLN [tabela BDM];
• Enea: skorygowana, szacunkowa EBITDA za 4Q’21 powyżej naszych oczekiwań/konsensusu. Rekordowy wynik Wytwarzania i duża strata w Obrocie –pozytywne [komentarz BDM];
• Grodno: Szacunkowa sprzedaż w lutym’22 wyniosła 95,1 mln PLN [wykres BDM];
• Bowim: Szacunkowy, jednostkowy EBIT w 4Q’21 wyniósł 10,3 mln PLN (-84% q/q, -10% r/r)- negatywne [tabela BDM];
• Kogeneracja/PGE: szacunkowa EBITDA Kogeneracji w 4Q’21 37 mln PLN (-38% r/r) [tabela BDM];
• Ten Square Games: Portal Sensor Tower szacuje 7 mln USD przychodów z portfela gier spółki w lutym - neutralne [komentarz BDM];
• Kernel: Spółka zawiesiła eksport zboża i produkcję oleju na Ukrainie;
• Amrest: Podsumowanie konferencji po wynikach 4Q’21;
• Ailleron: Podsumowanie konferencji wynikowej po 4Q’21 (01.03.2022);
• Synektik: Podsumowanie konferencji po wynikach 1Q’21/22;
• JSW: spółka zakończyła testy na utratę wartości aktywów trwałych w segmencie Węgiel i Koks -643,8 mln PLN. Jednocześnie rozwiązuje odpisy na łączną kwotę 335,5 mln PLN;
• Lotos: marża rafineryjna w lutym 2022 rośnie z 1,81 USD/bbl do 6,89 USD/bbl (+146% r/r). Duże wzrosty w ostatnich dniach-pozytywne [wykresy BDM];
• Huuuge Games: Portal Sensor Tower szacuje 16 mln USD przychodów z portfela gier spółki w lutym – lekko negatywne [komentarz BDM];
• Orlen: Orlen Południe ma umowy na budowę kompleksu do produkcji bioetanolu za ok. 1,12 mld PLN;
• ING: Spółka po decyzji KNF podtrzymuje plany dywidendowe na ’22;
• Pekabex: Spółka planuje rozpocząć działalność deweloperską w Niemczech;
• Compremum: Spółka zależna nabyła nieruchomość pod budowę zakładu produkcji baterii;
• Mirbud: Spółka zostałą wybrana do realizacji hali remontowej 1-10 w Krośnie o wartości 48,5 mln PLN;
• mBank: według KNF Spółka nie spełnia wymagań kwalifikujących do wypłaty dywidendy;
• GTC: GTC Dutch Holding sfinalizował sprzedaż 15,7% akcji.
• Węgiel: Sprzedaż węgla w styczniu wyniosła 4,7 mln ton, to +11% r/r oraz -7,7% m/m.
• Branża stalowa: stal ze Wschodu nie przyjedzie- Puls Biznesu;

 

WYKRES DNIA

Notowania praw do emisji CO2 spadają we wtorek o ok. -16% do poniżej 70 EUR/t. Od lutowego szczytu spadek wynosi już ponad -30%. Inwestorzy finansowi, dla których rynek z administracyjnie ograniczaną podażą i rosnącym popytem był jednokierunkowy („permanentny long”), realizują zyski, do czego skłoniła wojna na Ukrainie, zapowiedź Niemiec o możliwości opóźnienia wycofania się z energetyki jądrowej oraz uniezależnienia się od rosyjskiego gazu i perspektywy zawieszenia EU ETS. W poniedziałek inwestorzy wycofali 86 mln USD z największego funduszu ETF (KraneShares Global Carbon Strategy), który inwestuje na rynkach emisji CO2. Największą pozytywną ekspozycję na spadek kosztów CO2 w energetyce ma PGE/ZE PAK, a w przemyśle Grupa Azoty/Ciech.

Uprawnienia do emsji CO2- daily

 

✕

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

 

WIG20

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

Ukraina-Rosja

Podsumowanie wydarzeń w związku z konfliktem Ukraina-Rosja:

- wojska rosyjskie 6-tego dnia inwazji kontynuowały ofensywę, ale bez większych postępów w kierunku Kijowa. Wg Ukraińców do walki wkroczyły wojska ukraińskie. Ostrzałem rakietowym zniszczono Plac Wolności w centrum Charkowa wraz z budynkiem administracji i budynki wieży telewizyjnej w Kijowie Wg brytyjskiego wywiadu Charków, Mariupol i Chersoń pozostają niezdobyte, ale otoczone przez Rosjan. Niewiele brakuje do otoczenia Kijowa, widoczna dalsza koncentracja wojsk. Następuje coraz więcej ataków na infrastrukturę cywilną. AP informuje o ponad 70 ukraińskich żołnierzach zabitych w rezultacie bombardowania/ostrzału rakiet. w Ochtyrce.

- Ambasadorowie Unii Europejskiej zgodzili się wykluczyć siedem rosyjskich banków (VTB, Rossiya, Otkritie, Novikombank, Promsvyazbank, Sovcombank i VEB) z systemu komunikacji finansowej SWIFT, ale oszczędzili największego pożyczkodawcę Sberbank i Gazprombank, którego właścicielem jest rosyjski gigant gazowy Gazprom (kluczowy bank dla rosyjskich konglomeratów energetycznych). Sberbank ma dwa razy więcej aktywów niż jakikolwiek inny bank w Rosji. Posiada około połowy krajowych depozytów i ponad 100 milionów klientów detalicznych. Niektóre kraje, w tym Polska, nalegały na objęcie środkiem większej liczby banków, powiedzieli urzędnicy. Środki te wejdą w życie dopiero po 10 dniach od ich przyjęcia.

- Apple Inc. wstrzymał sprzedaż produktów w Rosji po inwazji tego kraju na Ukrainę. Usunął również aplikacje RT News i Sputnik News z App Store'ów poza Rosją i wyłączył funkcje ruchu drogowego i zdarzeń na żywo na Ukrainie

- Inwazja Rosji na Ukrainę zagraża przepływom zboża, energii i metali. Te dwa kraje odpowiadają za ponad jedną czwartą światowego handlu zbożem, a Rosja jest dodatkowo bogata w ropę (>10% światowej produkcji i 25% podaży w Europie), gaz (ok. 40% podaży w Europie), węgiel (ok. 60% europejskiego importu). Ceny pszenicy osiągnęły 14-letni szczyt, cena ropy Brent zbliżyła się do 110 USD za baryłkę, a indeks surowcowy wzrósł do rekordowego poziomu od 2009 r.

- Joe Biden ogłosił, że USA zamykają przestań powietrzną dla rosyjskich linii lotniczych.

- Wczoraj rosyjskie wojsko zdobyło Tościniec

- Dzisiaj w nocy pierwsze desanty piechoty na Charków

✕

Źródło: Bloomberg

Postęp operacji militarnej można śledzić na https://liveuamap.com/

LPP

LPP szacuje, że po uwzględnieniu odpisów miało 960 mln PLN zysku netto, 1,48 mld PLN EBIT i 14,2 mld PLN przychód w roku 2021/22.

LPP dokonało odpis wartości aktywów spółki LPP Ukraina w kwocie ok. 270 mln PLN oraz odpis aktywów w Rosji na potencjalnie nierentowne sklepy w kwocie ok. 250 mln PLN.

LPP prognozuje w 2022 roku wzrost sprzedaży o 13% r/r do ponad 16 mld PLN z wyłączeniem Ukrainy i Rosji.

Alior Bank

Spółka opublikowała wyniki za czwarty kwartał

Wyniki za Q4’21 vs konsensus [mln PLN]

Źródło: Spółka, PAP, BDM

Comarch

Spółka opublikowała wyniki za 4Q’21

Wyniki za 4Q’2021 [mln PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

- Zysk netto grupy Comarch w 4Q’21 35,6 mln PLN i był o 33,6% niższy rok do roku. Wynik netto obniżył wysoki podatek dochodowy (efektywna stawka podatku sięgnęła 35%), który wyniósł 18,6 mln PLN. Grupa podała, że był to efekt wysokiej rentowności spółek w Polsce, w Niemczech i w Japonii.

- Kwartalna EBITDA spadła o 6,4% r/r, do 89 mln PLN. Wynik zwiększyła rosnąca amortyzacja - w porównaniu z 4Q’20 wzrosła ona o 27% do 27,2 mln PLN.

- W 4Q’21 wypracowała 517,4 mln PLN przychodów, o 9,1% r/r. W porównaniu do 4Q’20 w strukturze przychodów grupy nieco spadł udział wyżej marżowych usług oraz oprogramowania własnego (łącznie do 90,9% z 92,1%).

- Negatywnie na wyniki wpłynął wzrost kosztów działalności, będący następstwem presji płacowej - fundusz płac podstawowych w grupie wzrósł o 12,8% w porównaniu do 4Q’20. W ostatnim kwartale 2021 roku zatrudnienie w Comarchu zwiększyło się o 53 osoby i na koniec roku grupa zatrudniała 6.723 osoby.

- Przychody ze sprzedaży krajowej wzrosły w 4Q’21 o 18,3% w porównaniu z ubiegłym rokiem, do 244,3 mln PLN. Wzrost był efektem zwiększenia sprzedaży głównie do klientów z sektora MŚP i do sektora medycznego, ale także do sektora telekomunikacyjnego. Sprzedaż krajowa stanowiła w 4Q’21 47,2% przychodów Comarchu.

- Sprzedaż eksportowa w 4Q’21 wyniosła 273 mln PLN, o 1,9% r/r. Był to głównie efekt sprzedaży do klientów z sektora telekomunikacyjnego.

- Przychody w 4Q’21 w największym segmencie działalności Comarchu - rozwiązań dla telekomunikacji, mediów i IT - wyniosły 124,6 mln PLN. To wzrost o 34% r/r.

- W segmencie "handel i usługi" przychody również wzrosły, o 23% do 76,6 mln PLN.

- Przychody od klientów z branży "finanse i bankowość" obniżyły się o 15%, do 67,4 mln PLN.

- Sprzedaż do administracji publicznej wzrosła o 1,7% do 57,8 mln PLN.

- Segment produktów dla małych i średnich firm w Polsce zwiększył sprzedaż o 10,7% do 83,9 mln PLN, a małe i średnie firmy w regionie krajów niemieckojęzycznych (DACH) kupiły łącznie usługi i produkty Comarchu za 30,2 mln PLN (spadek o 6,7% r/r).

- Przychody od klientów reprezentujących przemysł spadły o 8% do 49,4 mln PLN.

- Sprzedaż w sektorze rozwiązań IT dla branży medycznej wzrosła o 54% do 17,7 mln PLN.

Assecp BS

Spółka opublikowała wyniki za 2021r.

Wyniki Spółki w 4Q’21 vs konsensus.

Źródło: PAP, Spółka, BDM

Ponadto Spółka planuje wypłacić dywidendę w wysokości 2,12 PLN na akcję. Na ten cel ma trafić łącznie 70,85 mln PLN.

Sopharma

Grupa w 2021 r. uzyskała 1,6 mld BGN przychodów, to 11,4% więcej niż w roku 2020. EBIT wyniósł 63 mln BGN, czyli 37,5% więcej niż w roku poprzednim. Zysk netto dla grupy w ubiegłym roku to 93,6 mln BGN (+270%), dla porównania w 2020 wyniósł on 25,3 mln BGN. Zobowiązania krótkoterminowe spadły o 15% do 217,3 mln BGN, a długoterminowe wzrosły o 24% do 42,9 mln BGN.

Enea

Spółka opublikowała szacunkowe wyniki za 4Q’21. Pełny raport 23.03.2022

Komentarz BDM: raportowane wyniki obciążone są wzrostem rezerwy na koszty bilansowania prosumentów i rozwiązaniem rezerwy na przyszłe zobowiązania inwestycyjne wobec elektrowni Ostrołęka, o czym spółka informowała w RB z 03.02.22 (-188 mln PLN). Dodatkowo wyniki obciążył odpis aktywów trwałych w Enea Ciepło (-26,1 mln PLN). Łączny wpływ zdarzeń jednorazowych to -214 mln PLN, a poziom skorygowanej EBITDA 1,08 mld PLN, powyżej naszych oczekiwań/konsensusu o 14/24%.Pozytywnie zaskoczył segment Wytwarzanie, który zanotował najwyższy historycznie wynik kwartalny (+30% vs oczek.). Wpływ na to miała m.in. wyższa produkcja mimo miesięcznego planowanego postoju bloku B11 w Kozienicach i ubytku mocy w związku z ograniczonymi zapasami węgla. (Krystian Brymora).

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka

Dekompozycja skorygowanej EBITDA [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka

Sescom

Spółka uzyskała w okresie listopad-grudzień 2021 przychód w wysokości 41 mln PLN (+13% r/r). EBIT wyniósł 1,1 mln PLN (-51% r/r) w porównaniu z 2,4 mln PLN w analogicznym okresie 2020 r. Zysk netto wyniósł 768 rys. PLN w porównaniu do 1,8 mln PLN w poprzednim roku. Zobowiązania krótkoterminowe spadły z 27,8 mln PLN do 24 mln PLN. Zobowiązania długoterminowe wzrosły z 4,9 mln PLN do 5,2 mln PLN.

AB

Spółka podała wyniki za 2Q’21-22

Wyniki za 2Q’21-22 [mln PLN])

Źródło: PAP, BDM, Spółka

Bowim

Spółka przed wtorkową sesją opublikowała szacunkowe, jednostkowe dane finansowe. Pełny raport 28.04.2022

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka

Kogeneracja, PGE

Spółka opublikowała szacunkowe, jednostkowe dane finansowe. Pełny raport 22.03.2022

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka

Grodno

Szacunkowe skonsolidowane przychody w lutym’22 wyniosły ok. 95,1 mln PLN (+68% r/r).

Szacunkowe miesięczne przychody [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka

Ten Square Games

Według portalu Sensor Tower, w lutym spółka wygenerowała 7 mln USD (7 mln USD s styczniu vs 8 mln USD w grudniu vs 7 mln USD w listopadzie). „Fishing Clash” wygenerował 5 mln USD (pobrany 0,9 mln razy), „Hunting Clash” 1,6 mln USD (pobrany 0,6 mln razy) + inne (>0,2 mln USD). Spółka Rortos wypracowała 0,4 mln USD (vs 0,5 mln USD w styczniu vs 0,4 mln USD w grudniu). „Fishing Clash” w Chinach (iOS) wypracował 0,2 mln USD (pobrany 0,1 mln razy).

Komentarz BDM: neutralne. Sugerując się pozycjonowaniem się poszczególnych gier w rankingach portalu Sensor Tower powyższy odczyt jest zgodny z naszymi oczekiwaniami. Zwracamy jednak uwagę, że luty jest miesiącem o 3 dni krótszym vs styczeń.

Kernel

Z powodu inwazji Rosji na Ukrainę czasowo został zawieszony eksport zboża oraz produkcja oleju słonecznikowego na Ukrainie. Spółka stworzyła specjalne centrum antykryzysowe. Priorytetem dla grupy jest bezpieczeństwo pracowników i majątku, dostawy żywności do różnych rejonów Ukrainy, a także pomoc finansowa poszkodowanym. Kilkuset pracowników grupy zostało zmobilizowanych do sił wojskowych Ukrainy. Obecnie Kernel ma informacje, że dwóch jego pracowników zginęło.

Amrest

Podsumowanie konferencji wynikowej po 4Q’21

- zmiana struktury sprzedaży – przed pandemią 54% zamówień spożywanych na miejscu, obecnie 30%, najwięcej na wynos (38%);

- w maju’22 zamknięcie 143 restauracji Pizza Hut w Niemczech i Rosji (25 własnych i 118 franczyzowych);

- w 2022 spółka oczekuje >10% wzrostu przychodów, marży EBITDA na poziomie zbliżonym do 2021; CAPEX na 2022 >150 mln EUR;

- planowane otwarcie ponad 150 restauracji w 2022; w 2021 spółka otworzyła 147 restauracji oraz zamknęła 49;

- ekspozycja na Rosję: 278 restauracji (11%), 10% sprzedaży i 12% EBITDA; biznes spółki w Rosji sam się finansuje - 62% restauracji znajduje się między St. Petersburgiem a Moskwą;

- spółka nie jest obecna w Ukrainie;

Q&A:

- dlaczego spółka wycofuje Pizza Hut z Niemiec i Rosji? W tych krajach kończą się umowy franczyzowe;

- Starbucks w Niemczech – nie jest to łatwy rynek do sprzedawania drogiej kawy, dlaczego spółka stawia na ten rynek? Niemcy były jednym z najbardziej efektywnych rynków w czasie ostatniego kryzysu związanego z restrykcjami; ostatnio ruch rano i w porze lunch’u wraca do stanu sprzed pandemii;

- guidance na 2022? Czy należy spodziewać się innego wycofania z rynku jak Pizza Hut? Przedstawione cele
w obecnym otoczeniu są ambitne; spółka chce poprawiać jakość i efektywność restauracji; jeżeli chodzi o wycofania, na razie nie ma takich planów;

- inflacja a marże? W zależności od kraju i marki, spółka ma długoterminowe kontrakty, dlatego mimo presji kosztowej część wydatków jest zabezpieczona przed wzrostem i pozwala zmniejszyć wpływ inflacji;

- jakiej trajektorii marży spodziewa się spółka w 2022? Działalność spółki jest sezonowa, początek roku zawsze jest trudny, ale wiosna-lato są lepsze, dlatego od 2Q można spodziewać się wzrostu marży;

- dalsze zmiany w strukturze sprzedaży? Zniesienie restrykcji w restauracjach przyczynia się do wzrostu klientów
w restauracjach – spółka chce zwiększać udział tego obszaru w sprzedaży, jednocześnie widzi wzrost liczby nowych klientów w kanale dostaw;

- sytuacja na rynku rosyjskim? Restauracje w Rosji są otwarte i nie widać żadnej zmiany trendów w sprzedaży; spółka nie chce spekulować, jaki będzie wpływ wykluczenia banków rosyjskich z systemu SWIFT w ramach sankcji;

- plany Bacoa? Bacoa została dotknięta sytuacją w Hiszpanii – duże restrykcje w Katalonii i zmniejszona liczba turystów; spółka wykorzystała w tym czasie okazję na rozbudowanie i digitalizację oferty i kanałów sprzedaży, dlatego teraz jest lepiej przygotowana na rozwój.

Ailleron

Podsumowanie konferencji po wynikach 4Q’21 (01.03.2022):

• W 2021 roku spółka powiększyła się 674 pracowników (475 poprzez M&A, 199 – wzrost organiczny). Łącznie zatrudnia 1350 osób w 6 krajach.
• Transakcje M&A 2021/22:

- ValuLogic -> ponad 100 osób, 70% udziału, przychód w 2021 r. na poziomie 29 mln PLN (+53% r/r), a EBITDA = 7,9 mln PLN.

- Code Factory -> ponad 200 osób, 83,3% udziału, przychód w 2021 r. na poziomie 50,3 mln PLN (+33% r/r), a EBITDA = 11,2 mln PLN.

- Virual Mind-> ponad 150 osób, 70% udziału, przychód w 2021 r. na poziomie 32,4 mln PLN (+137% r/r), a EBITDA = 9,1 mln PLN.

- Chmurowisko -> ponad 25 osób, 66,9% udziału, przychód w 2021 r. na poziomie 5,9 mln PLN, a EBITDA = 1,2 mln PLN. -> przejęto m.in. ze względu na wysokie kompetencje;

- Łączna marża EBITDA przejętych podmiotów na poziomie 25% (vs 25,5% w Software Mind).

• Spółka planuje, że zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej przekroczy w tym roku poziom z 2020 r., kiedy wyniósł 9,4 mln PLN;
• Grupa poszukuje kolejnych celów akwizycyjnych, budżet na ten cel to jeszcze ok. 80 mln PLN (od transakcji z Enterprise Investors spółka wydała na przejęcia już ponad 120 mln PLN);
• Spółka rozwija się w ostatnich latach w tempie ponad 50% na poziomie przychodów i nie zamierza zwalniać w kolejnych latach. Nie widzi żadnych przeciwskazań by przez następne 2,5 roku powtórzyć to, co zrobili w poprzednich 2,5 latach, czyli podwoić swój biznes;
• Przychody spółki Software Mind wzrosły w ubiegłym roku organicznie (po wyłączeniu wpływu przejęć) o ok. 30%. ALL spodziewa się, że tego typu dynamikę uda się utrzymywać w grupie w przyszłości;
• Z akwizycjami ALL celuje w spółki zatrudniające 100-300 osób, których główny obszar zainteresowań to Ameryka Łacińska, Europa Środkowo-Wschodnia i Turcja. Interesują ją organizacje z zachodnimi klientami, z Wielkiej Brytanii, USA, krajów DACH oraz nordyckich;
• Spółka zaczyna kolejną rundę rozmów odnośnie potencjalnych akwizycji. Wytypowano długą listę podmiotów, rozmowy są na wczesnym etapie;
• Wartość akwizycji/ inwestycji wyniosła 129 mln PLN, a średni wskaźnik EV/EBITDA za 2021 r. tych podmiotów kształtował się na poziomie 5,9x.
• Spółka spodziewa się zwiększonego popytu na usługi informatyczne ze względu na skutki konfliktu rosyjsko-ukraińskiego; na tych rynkach jest 185 tys. aktywnych specjalistów IT pracujących dla firm z USA i firm z Europy. ALL widzi, że już ten popyt przesuwa się do spółek polskich. Będą się starali to zagospodarować poprzez zdywersyfikowaną strukturę zasobów; Do spółki mogą trafiać kontrakty od takich spółek działających na rynku ukraińskim jak EPAM (spółka pomaga w relokacji zespołów ale część kontraktów wymaga zbudowania nowych zespołów) -> skala tego może być dużo większa.
• Poza jedynym klientem z LiveBank spółka nie prowadzi działań biznesowych na Ukrainie (udział w przychodach to niespełna 0,05%).
• Eksport grupy w 2021 r. to 58% przychodów – pozytywny wpływ przy obecnych poziomach USD, EUR.
• LiveBank, w modelu SaaS – z końcem 2021 r. uruchomiono program tzw. wczesnego, darmowego dostępu do produktu dla wybranych klientów w Azji, do którego przystąpiło ok. 30 banków. Działania sprzedażowe są prowadzone w Indonezji, Malezji i Wietnamie. W 2022 r. na rozwój LiveBanku ma trafić kilka kolejnych mln PLN (w 2021 r. było to kwota ok. 6 mln PLN).
• Do 2027 roku LiveBank ma osiągać marżę EBITDA na poziomie ok. 50%.
• Spółka na przestrzeni dwóch kolejnych kwartałów chce osiągnąć synergię z nowo przejętymi podmiotami. Konsolidacja nowo przejętych fitm będzie miała miejsce od marca’22.
• W drugiej połowie roku spółka będzie się zastanawiała nad ruchami typu skup akcji własnych.

Lotos

W 02.22 marża rafineryjna (bez dyferencjału) wzrosła z 1,81 USD/bbl do 6,89 USD/bbl (+146% r/r). Dyferencjał Brent/Ural wzrósł z 1,29 USD/bbl do 4,81 USD/bbl (vs 1,48 USD/bbl rok temu). Dzienna marża rafineryjna w ostatnich dniach kontynuuje wzrosty do ok. 10 USD/bbl.

Synektik

Podsumowanie konferencji wynikowej po 1Q’21/22 (01.03.2022)

- 21% wzrost backlog oraz aktywnych ofert na koniec okresu, do 65,4 mln PLN;

- 21% wzrostu sprzedaży radiofarmaceutyków, do 7,2 mln PLN;

- spadek EBITDA ze względu na strukturę sprzedaży – mniej produktów robotycznych i terapeutycznych;

- główna część przychodów z dostawy ZAP-X w 4Q’21/22;

- spółka działa już operacyjnie w Czechach i Słowacji – rynek bardziej dojrzały niż w Polsce, od wielu lat posiada dodatkową refundację;

- w Polsce 600 zabiegów w 1Q’21/22 (+63% r/r), spółka oczekuje dalszego wzrostu w 2Q’21/22;

- w 2Q’21/22 instalacja systemu w Lublinie, być może w tym roku pojawi się tam kolejny system (kolejne placówki składają wnioski);

- od 1.04.22 dedykowana refundacja dla pierwszego typu zabiegu chirurgicznego (prostatektomii) w asyście systemów robotycznych, wycena samego zabiegu ok. 23 tys. PLN; w 2023 możliwe kolejne refundacje;

- spółka obserwuje zwiększone zainteresowanie placówek systemami robotycznymi;

- docelowa struktura sprzedaży w perspektywie dwóch lat: 60% instrumenty i serwis, 40% systemy;

- wzrost zapasów spowodowany wcześniejszym zamówieniem systemu robotycznego;

- od października spółka posiada system robotyczny demo, który jest pokazywany w showroomie oraz w placówkach, inwestycja sfinansowana przez leasing, w ocenie spółki udana;

- w 2021/22 spółka oczekuje dwucyfrowego wzrostu skonsolidowanych przychodów, wzrostu powtarzalnej EBITDA, ale też kosztów, sprzedaży min. 8 systemów da Vinci w Polsce, w Czechach oraz na Słowacji – złożone już 3 oferty,
a także wzrostu sprzedaży radiofarmaceutyków;

Q&A:

- wpływ osłabienia złotego? Jaki % przychodów jest denominowane w EUR i USD? Zakupy zagraniczne to ok 70%; od wielu miesięcy spółka stosuje strategię neutralnej pozycji importera, zamówienia są zabezpieczone kontraktami;
w poprzednim kwartale ryzyko odchyleń nie było duże, w tym kwartale spółka spodziewa się tego samego, ale mogą być widoczne w kolejnych kwartałach; większa ekspozycja w USD;

- koszty, które trzeba ponieść od dziś na III fazę badań kardioznacznika? Koszty badań w Polsce są porównywalne do kosztów z II fazy (kilka mln PLN), ile wyniosą na rynkach zagranicznych – zależy od ustaleń; średnio w kwartale koszty badań wynoszą milion i kilkanaście tysięcy PLN;

- jaka część zabiegów chirurgicznych będzie objęta refundacją od 01.04? na dzień dzisiejszy głównym rynkiem jest rynek badań urologicznych, czyli tych, które będą refundowane, można spodziewać się podwojenia liczby wykonywanych badań; potencjał jest bardzo duży – na najbardziej dojrzałym rynku, czyli USA, 90% zabiegów prostatektomicznych jest przeprowadzanych z systemami robotycznymi; refundowane będą badania dla placówek, które będą wykonywać co najmniej 100 zabiegów rocznie;

- czy badania dotyczące kardioznacznika były zlecane na Ukrainę? Nie, dodatkowe badania związane z toksykologią były zlecane w Szwecji, Niemczech;

- spółka nie dołączała się dotychczas do działalności charytatywnej, ale w obecnej sytuacji rozważa możliwości pomocy ofiarom wojny;

- nowe rynki? Zachód i południe nie – są inni partnerzy Intuitive, którzy tam mogą się rozwijać; dla Synektika możliwe jest rozszerzenie na rynek krajów bałtyckich – atrakcyjny dla spółki, ale niekoniecznie dla Intuitive; przed wybuchem wojny spółkę interesowała Ukraina – możliwość rozwoju po ustabilizowaniu sytuacji.

JSW

JSW zakończyła testy na utratę wartości aktywów trwałych. Testy wykazały utratę wartości w segmentach Węgiel i Koks na łączną kwotę 643,8 mln PLN. Spółka rozwiąże jednocześnie odpisy w obu tych segmentach na łączną kwotę 335,5 mln PLN. Spółka podała też, że rozwiązuje część odpisu w segmencie Węgiel dla majątku KWK "Knurów Szczygłowice" (75 mln PLN) oraz całość odpisu w segmencie Koks dla majątku Koksowni Przyjaźń (260,5 mln PLN). Dokonanie odpisu pomniejszy wyniki operacyjne spółek JSW oraz JSW KOKS, a także grupy JSW. Rozwiązanie odpisu z kolei powiększy wyniki operacyjne tych spółek oraz całej grupy. Zdarzenia nie wpływają na sytuację płynnościową.

Compremum

Faradise, spółka zależna Compremum, zawarła z Fundacją Rozwoju Gminy Kleszczów umowę nabycia nieruchomości z przeznaczeniem na budowę zakładu produkcyjnego ogniw i baterii litowo-jonowych oraz systemów magazynowania energii. Transakcja dotyczy nieruchomości o powierzchni 8,4 ha, położonej w gminie Kleszczów, w powiecie bełchatowskim, w województwie łódzkim. Wartość zawartej umowy sprzedaży nie przekracza 10% kapitałów własnych Spółki matki.

Huuuge Games

Według portalu Sensor Tower, w lutym spółka wygenerowała 16 mln USD przychodów (vs 17 mln USD w styczniu vs 18 USD w grudniu vs 17 mln USD w listopadzie). Najbardziej dochodową i aplikacją w poprzednim miesiącu było „Huuuge Casino Slots” (9 mln USD vs 10 mln USD w styczniu vs 11 mln USD w grudniu, 350 tys. pobrań). Drugi największy tytuł, "Billionaire Casino", osiągnął ok. 5 mln USD przychodów, 120 tys. pobrań). Gra "Traffic Puzzle" wypracowała 1,1 mln USD przychodów (0,4 mln pobrań).

Komentarz BDM: lekko negatywne. Według Sensor Tower, zarówno flagowe tytuły jak i „TP” wypadły gorzej m/m, zwracamy jednak uwagę, iż luty jest o 10% krótszym miesiącem niż styczeń.

Orlen

Orlen Południe podpisał umowy na budowę kompleksu instalacji do produkcji bioetanolu II generacji (B2G) w formule EPC w zakładzie produkcyjnym w Jedliczu. Całkowita wartość nakładów inwestycyjnych szacowana jest na około 1,12 mld PLN. Zakończenie budowy planowane jest do końca 2024 roku. W ramach kompleksu B2G powstanie instalacja główna do produkcji bioetanolu oraz elektrociepłownia i infrastruktura pomocnicza. Jej wydajność wyniesie 25 tys. ton bioetanolu rocznie. Bioetanol będzie powstawał z produktów niespożywczych, przede wszystkim słomy zbóż. W związku z uruchomieniem instalacji roczne zapotrzebowanie na ten produkt szacowane jest na ok. 150 tys. ton.

Generalnym wykonawcą głównej instalacji B2G, o rocznej wydajności 25 tys. ton, będzie Zarmen Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Nakłady inwestycyjne na instalację B2G wyniosą ok. 550 mln PLN. Wykonawcą elektrociepłowni biomasowej będzie Valmet Technologies Oy z siedzibą w Espoo w Finlandii. Nakłady inwestycyjne na elektrociepłownię wyniosą ok. 170 mln PLN. Na potrzeby kompleksu B2G w kolejnym etapie powstanie również biogazownia. Będzie ona przetwarzała wywar podestylacyjny, także stanowiący produkt uboczny wytwarzania bioetanolu. Pozyskiwana w ten sposób energia odnawialna również zasili nową instalację.

Inwestycja, która powstanie w Jedliczu, uzyskała 45,8 mln PLN dofinansowania z Narodowego Funduszu Ochrony Środowiska dla węzła energetycznego instalacji produkcji bioetanolu.

Ponadto Spółka odwróci w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2021 rok odpisy aktualizujące wartość aktywów trwałych w Orlen Upstream Kanada o łącznej wartości netto około 0,8 mld PLN. Dodatkowo w jednostkowym sprawozdaniu finansowym za 2021 rok spółka przewiduje ujęcie odwróceń odpisów aktualizujących wartość udziałów w Orlen Upstream o łącznej wartości około 1,4 mld PLN.

ING

Bank otrzymał od KNF pismo, w którym komisja wskazała, że bank spełnia wymogi do wypłaty dywidendy na poziomie do 100 % zysku netto za 2021 rok. Zarząd podtrzymuje, że jego intencją jest rekomendowanie wypłaty dywidendy na poziomie około 30 % zysku jednostkowego za 2021 rok.

Pekbex

Zarząd podjął decyzję o wejściu na rynek niemiecki w zakresie realizacji inwestycji deweloperskich. Pierwszą inwestycją realizowaną na rynku niemieckim ma być budowa budynku mieszkalnego wielorodzinnego w miejscowości Falkensee. Szacowany koszt realizacji inwestycji (koszt zakupu gruntu, budowy, koszty pozostałe) wynosi 4,1 mln EUR.

Branża stalowa

Stal ze Wschodu nie przyjedzie. Hutnicy apelują o sankcje na stal z Rosji i Białorusi. Zapewniają, że zaspokoją popyt, mimo że Cognor szykuje się do modernizacji zakładu. Importerzy mówią: będzie luka. Puls Biznesu

Mirbud

Spółka wygrała przetarg na „Budowę hali remontowej W-10 w Krośnie Odrzańskim wraz z infrastrukturą towarzyszącą z przeznaczeniem do obsługi i naprawy sprzętu pancernego oraz rozbiórka istniejących obiektów budowlanych". Wartość oferty o 48,5 mln PLN brutto.

mBank

Spółka otrzymała indywidualne zalecenie Komisji Nadzoru Finansowego dotyczące polityki dywidendowej, w którym określono, że bank nie spełnia wymagań kwalifikujących do wypłaty dywidendy.

KNF zaleciła Bankowi ograniczenie ryzyka występującego w działalności Banku poprzez niepodejmowanie, bez uprzedniej konsultacji z organem nadzoru, innych działań, w szczególności pozostających poza zakresem bieżącej działalności biznesowej i operacyjnej, mogących skutkować obniżeniem funduszy własnych, w tym również ewentualnych wypłat dywidend z niepodzielonego zysku z lat ubiegłych (tj. z 2020 roku oraz lat wcześniejszych) oraz wykupów akcji własnych"