Pragniemy przypomnieć, iż raportowane zyski Spółki za IV roku są obciążane (niekasowymi) kosztami wyceny programu motywacyjnego opartego na akcjach (w IV kw. ubiegłego roku wyniosły one -0,5 mln PLN); wielkość tych kosztów za rok bieżący (2024) i (ewentualnie) lata kolejne nie została publicznie zakomunikowana i nie jest uwzględniona w naszych prognozach. Jest to pokłosiem nieustanowienia do chwili obecnej opartego na akcjach programu motywacyjnego na kolejne lata; w chwili obecnej prace nad nim trwają i nie jest przesądzone czy będzie on nadal oparty na akcjach, czy też miał charakter gotówkowy. Gdyby ustanowiony program miał charakter gotówkowy, miałoby to wpływ na naszą wycenę.
Zobacz także: Grupa Enea ma się czym pochwalić. Wyniki finansowe spółki pokazują, że opłaca się wspierać zieloną transformację
Wycena
Nasza wycena akcji Spółki w horyzoncie 12 miesięcy będąca złożeniem (90%-10%; wagi poszczególnych metod wyceny bez zmian) wyceny metodą DCF FCFF i porównawczej wynosi 56,2 PLN na akcję Spółki (poprzednio: 48,8 PLN). Pozytywny wpływ na naszą wycenę wywiera głównie (ceteris paribus) przesunięcie w przód momentu wyceny, oparcie wyceny relatywnej na roku 2024 (miast 2023), oraz decyzja o obniżeniu (w ślad za uaktualnionymi szacunkami A. Damodarana) poziomu premii za ryzyko dla rynku akcji (ERP) do 5,9% (z 6,3% poprzednio).
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
