bowim warszawa

Rekomendowane działanie. Nie zmieniamy naszego nastawienia do Spółki. Z uwagi na niski popyt zakładamy, że wyniki w III kw. 2023 r. okazały się niższe kw./kw. W horyzoncie następnego roku oraz kolejnych lat katalizatorem dla wyników Spółki może być uruchomienie środków z KPO, co obecnie wydaje się bardziej prawdopodobne.

Oczekiwania wyników finansowych za III kw. 2023 roku

W III kwartale br. oczekujemy lekkiego wzrostu wolumenów. Jednakże z uwagi na spadek cen wyrobów hutniczych kw./kw. w omawianym okresie, całkowite przychody naszym zdaniem powinny zanotować kilkuprocentowy spadek. Prognozujemy przychody Grupy na poziomie 473,4 mln zł, co przekłada się na spadek -6% kw./kw. oraz -38% r/r z powodu wysokiej bazy roku poprzedniego. Biorąc pod uwagę spadające ceny stali, uważamy, że marże w III kw. br. w dalszym ciągu były pod presją. Prognozujemy, że EBITDA oraz EBIT wyniosły odpowiednio 9,7 mln zł oraz 7,6 mln zł, co przekłada się na marżę w wysokości 2,1% oraz 1,6%. Wynik na działalności finansowej powinien być zbliżony do osiągniętego w poprzednim kwartale. Począwszy od IV kw. 2023 wyniki Spółki powinny uwzględniać wpływ ostatnich obniżek stóp procentowych. Prognozowany przez nas zysk netto za III kwartał powinien wynieść 1,3 mln zł.

Zobacz także: Czy opłaca się kupić akcje tej spółki z GPW? Analitycy DM Trigon odpowiedzą na to pytanie

Prognozy i wycena

Utrzymujemy nasze prognozy oraz wycenę na niezmienionym poziomie. Bieżąca prognoza na III kwartał pokrywa się z założeniami z poprzedniego raportu.

✕

Ostatnie wydarzenia

1. Wyniki finansowe za I kwartał 2023: 25 maja
2. Wstępne wyniki jednostkowe za II kwartał 2023: 22 sierpnia
3. Wstępne wyniki skonsolidowane za II kwartał 2023: 29 sierpnia
4. Wyniki finansowe za II kwartał 2023: 23 września

Najbliższe wydarzenia

1. Wstępne wyniki jednostkowe za III kw. 2023: II połowa października
2. Wstępne wyniki skonsolidowane za III kw. 2023: I połowa listopada
3. Wyniki finansowe za III kw. 2023: 23 listopada

✕

Katalizatory

1. Ożywienie gospodarcze w Polsce
2. Uruchomienie środków z Krajowego Planu Odbudowy
3. Ożywienie w budownictwie infrastrukturalnym i przemysłowym
4. Inwestycje w energetykę (np. wiatraki)
5. Ożywienie w sektorze mieszkaniowym
6. Osłabienie EUR względem PLN
7. Dalsza rozbudowa sieci dystrybucji

Czynniki ryzyka

1. Słaby popyt na stal
2. Spowolnienie gospodarcze w Polsce
3. Umocnienie EUR względem PLN
4. Presja na wzrost wynagrodzeń
5. Brak środków unijnych
6. Zawirowania na rynku stali skutkujące niską dostępnością surowca

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0