biomaxima notowania interia

Spodziewamy się rekordowych wyników BioMaximy w I kw. 2022, ze względu na podpisany w styczniu kontrakt na dostawę testów do diagnostyki SARSCoV-2 o wartości 94,8 mln zł. Umowa została ukończona na początku kwietnia, przy czym większość przychodów z tej umowy powinna naszym zdaniem przypadać na I kw. 2022.

Prognozujemy przychody/ EBITDA/ EBIT/ zysk netto w wysokości 93,4/ 23,9/ 23,4/ 18,8 mln zł w I kw. 2022, co oznacza osiągnięcie wyższych wyników finansowych w tym kwartale niż w całym, rekordowym dla Spółki 2021 roku (przychody/ zysk netto na poziomie 79,1/ 10,2 mln zł). Zakładamy bardzo dobrą rentowność EBIT i zysku netto (odpowiednio 25,0% i 20,1%) uzyskaną dzięki efektowi skali. Spodziewamy się wyraźnego wzrostu kosztów odsetkowych Spółki ze względu na wzrost stawek WIBOR, co jednak nie powinno mieć istotnego znaczenia wobec innych pozycji rachunku wyników BioMaximy.

✕

Wycena

Na naszą wycenę pozytywnie wpływa (i)przesunięcie wyceny w czasie oraz (ii) podniesienie wzrostu w okresie rezydualnym (ze względu na środowisko podwyższonej inflacji), negatywnie natomiast (i) wzrost stopy wolnej od ryzyka, (ii) wzrost premii za ryzyko rynku akcji (ze względu na geograficzną bliskość konfliktu zbrojnego), (iii) wzrost kosztu długu, (iv) spadki notowań spółek z grupy porównawczej oraz (v) wzrosty cen materiałów budowlanych, a przez to zwiększenie oczekiwanych nakładów inwestycyjnych na lata 2022-2023 (z 12,8 na 14,1 mln zł). W rezultacie nasza wycena akcji BioMaximy będąca średnią wyceny DCF oraz wyceny porównawczej ulega obniżeniu do 34,60 zł, na co zdecydowanie największy wpływ ma wzrost stopy wolnej od ryzyka.

✕

✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego