Alior zysk netto

Przy 8% przecenie WIG20 w minionym tygodniu, nowy miesiąc rozpoczęliśmy od silnego odreagowania. Wczoraj duży indeks zyskał 5,1%, gdzie 4 spółki zakończyły dzień dwucyfrową stopą zwrotu. W dwa dni daje to bilans +8%, choć do odrobienia strat nieco brakuje. We wtorek uwagę zwróciły spółki najmocniej eksponowane na pełny lockdown, który strona rządowa raczej uzasadnia od wolnych respiratorów (P. Muller w piątek) czy przekroczenia 30 tys. zakażeń (prof. Horban we wtorek). Tymczasem wykorzystanie respiratorów jest rekordowe (78%), a liczba zakażeń spokojnie może wskoczyć na nowe rekordy. Zwracamy uwagę, że aktualne dane zdeterminowane są sytuacją epidemiczną co najmniej sprzed tygodnia, kiedy wskaźnik replikacji wirusa R wynosił 1,7-1,8 ! Z kolei wskaźnik hospitalizacji jest jeszcze bardziej opóźniony, więc realny efekt obostrzeń będzie widać za tydzień/dwa. Do tego czasu możliwe są kolejne, chaotyczne ruchy rządzących. Tymczasem w USA (S&P500 +1,8%) rynki dyskontowały „raczej pewne” w sondażach zwycięstwo… Joe Bidena w wyborach prezydenckich (Wall Street musi nie wierzyć w realizację programu wyborczego Demokraty). Poranek przynosi jednak niepokój, bo spływające głosy nie wskazują na zdecydowane zwycięstwo Bidena Link. Co gorsza sytuacja w Senacie, gdzie Republikanie dotychczas mieli większość może utrzymać status quo Link Dolar umacnia się do głównych walut sugerując wzrost ryzyka. Kontrakty na S&P500 lekko rosną, a większość parkietów w Azji zakończyła zielonym kolorem mimo dużej straty Alibaby po wstrzymaniu największego IPO na świecie Ant Group (34 mld USD oferty).

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

• COVID-19: Codzienny monitoring [tabele BDM];

1. PKO BP: Zysk netto w 3Q20 wyniósł 712 mln PLN (-42% r/r, -11% kwkw), zgodnie z konsensusem [komentarz BDM];
2. Alior Bank: Zysk netto w 3Q20 wyniósł 81,8 mln zł, powyżej konsensusu;
3. Global Cosmed: EBITDA w 3Q’20 +99% r/r (-22% q/q); wykonanie prognozy na 2020 po 1-3Q to 96% [tabela BDM];
4. Asseco Poland: Grupa szacuje zysk netto j.d. w 3Q’20 na 90,5 mln PLN;
5. Mostostal Zabrze: Grupa szacuje, że w 3Q’20 miała 2,9 mln PLN zysku netto;
6. PKN Orlen: Otoczenie makro z lekką poprawą w październiku; marża raf. 1,7 USD/bbl, vs 1,1 USD/bbl w 09.20 (-78% r/r), marża petchem. 838 EUR/t (+2% r/r). lekka poprawa dyferencjału/marż w ostatnich dniach do ok. 2 USD/bbl [wykresy BDM];
7. Mercator: Podsumowanie webinaru na Bankier.pl: ceny rękawic dalej rosną, a marże w dystrybucji wciąż wysokie [komentarz BDM];
8. Stalexport: Spadek ruchu sam. osobowych o 36,5% r/r i wzrost ciężarowych o 13,4% r/r [wykresy BDM];
9. TIM: Rekordowe w historii przychody w 10.20(+9% r/r), wysoki wzrost sprzedaży na dzień roboczy (+14% r/r) [komentarz BDM];
10. VRG: Przychody spółki w październiku wyniosły ok. 52,8 mln PLN, spadek o 30,6% r/r;
11. Forte: Spółka przewiduje w 4Q’20 poprawę EBITDA i przychodów r/r;
12. Allegro: Spółka zatrudni do końca roku 200 specjalistów, wzmacnia biuro w Krakowie;
13. Quercus: Wartość aktywów wzrosła m/m do 2,61 mld PLN na koniec października;
14. Torpol: Konsorcjum z Torpolem wybrane do prac na drodze krajowej 61 za 194,8 mln PLN;
15. Biomed-Lublin: Spółka ma nową umowę na wprowadzenie Onko BCG w Niemczech i Szwajcarii;
16. PGE: Decyzja ws. koncesji na odkrywkę w Złoczewie może zapaść na przełomie roku;
17. Kredyt Inkaso: Spółka liczy na zysk w tym roku obrotowym, większej podaży NPL spodziewa się w 2H’21;
18. Wielton: Spółka ma nową umowę nabycia pozostałych 20% udziałów w Langendorf GmbH;
19. Boryszew: Spółka ma porozumienie ws. kowenantów z ostatnim z finansujących banków.

WYKRES DNIA

WIG20 na wtorkowej sesji zyskuje 5,1%, co jest drugim najlepszym wynikiem w 2020 roku. Od początku nowego miesiąca bilans wynosi +8% i 9 spółek z dwucyfrową stopą zwrotu. Do odrobienia październikowych strat wciąż jednak daleka droga.

WIG20- daily

✕

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

WIG20

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

COVID-19

Codzienny monitoring COVID-19.

Tempo nowych zarażeń os/dzień

Źródło: BDM, Bloomberg, Worldmeters. *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia

Tempo nowych zarażeń os/dzień w województwach

Źródło: BDM, zbiór danych M. Rogalski. *- różnice w liczbie ozdrowieńców i zgonów między MZ a WSSE. ŚL- śląskie, MZ- mazowieckie, MP- małopolskie, WP- wielkopolskie, ŁD- łódzkie, DŚ- dolnośląskie, POM- pomorskie, PK- podkarpackie; OP- opolskie, LP- lubelskie, SK- świętokrzyskie, KP- kujawsko-pomorskie, ZP- zachodniopomorskie, WM- warmińsko-mazurskie, LS- lubuskie, PO- podlaskie.

PKO BP

Spółka opublikowała wyniki za 3Q20:

Komentarz BDM: W 3Q20 zysk netto PKO BP wyniósł PLN 712m (-42% r/r, -11% kw/kw) i był zgodny z konsensusem (PLN 710m) oraz naszymi oczekiwaniami (PLN 715m). Lepsze od konsensusu były opłaty i prowizje (+2% vs. konsensus), pozostałe przychody oraz nieznacznie koszty (+1% vs. konsensus). Wyższa natomiast była efektywna stopa podatkowa (28% bez podatku bankowego). Wynik odsetkowy oraz saldo rezerw były zgodne z oczekiwaniami rynkowymi. Bank zawiązał także PLN 345m rezerw na walutowe kredyty hipoteczne (wobec naszych oczekiwań PLN 335m). Wyniki PKO BP za 3Q20 odbieramy neutralnie i w naszym przekonaniu wpisują się one w obraz nakreślony przez opublikowane już wyniki MIL, SPL, MBK i wskazują na relatywnie sprawnie odbudowującą się działalność operacyjną banków. Wynik odsetkowy w 3Q20 był niższy kw/kw, ale prawdopodobnie na przełomie 3 i 4Q20 zaliczył dołek, powrót do aktywności w 3Q20 wspierał F&C, koszty pozostają pod kontrolą, a jakość aktywów nie ulega istotnemu pogorszeniu. Kluczowym elementem pozostaje jednak w dalszym ciągu skala rozwoju pandemii i jej wpływ na gospodarkę, co znajdzie odzwierciedlenie w kosztach ryzyka. Dodatkowo, negatywnym aspektem wyników PKO BP (podobnie jak w przypadku Millennium i mBanku) wydają się relatywnie wysokie rezerwy na CHF, które mogą sugerować, że ryzyko dot. walutowych kredytów hipotecznych materializuje się szybciej i w nieco większej skali niż można było wcześniej oczekiwać. W okresie 1-3Q20 wynik netto PKO BP wyniósł PLN 2,014m wobec konsensusu (Bloomberga) na 2020 r. w wysokości PLN 2,621m (-35% r/r).

Alior Bank

Zysk netto grupy Alior Banku w trzecim kwartale 2020 roku spadł do 81,8 mln PLN z 142,6 mln PLN rok wcześniej - podał bank w raporcie. Zysk okazał się 13 proc. powyżej oczekiwań analityków, którzy prognozowali się, że wyniesie on 72,5 mln PLN.

Global Cosmed

Spółka opublikowała raport za 3Q’20

Wykonanie prognozy EBITDA 28 mln PLN na 2020 rok (podwyższonej 14.09.2020) to 96%. „Ze względu na wiele niewiadomych związanych z rozwojem pandemii Covid-19 należy ze szczególną ostrożnością podchodzić do planów dotyczących ostatnich miesięcy 2020 roku.”- SSF.

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka. *- podwyższona prognoza z 14.09.2020. **- Prognoza spółki – wyniki 1-3Q’20

Asseco Poland

Spółka szacuje, że w 3Q’20 miała 90,5 mln PLN zysku netto jednostki dominującej.

Mostostal Zabrze

Spółka szacuje, że w 3Q’20 miała 151,2 mln PLN przychodów, 5,8 mln PLN EBIT oraz 2,9 mln PLN zysku netto.

Mercator

Podsumowanie webinaru z CEO/CFO na Bankier.pl

BDM:

- rynek od IPO spółki w 2014 urósł dwukrotnie (przed COVID popyt ok. 300 mld rękawic), a sam biznes spółki 5/6-krotnie;

- w najbliższych latach tempo wzrostu rynku 20% rocznie;

- średnie ceny sprzedaży nadal rosną (180 USD/1000 szt. max obecnie się pojawiło w przestrzeni publicznej);

- potencjał dystrybucyjny/sprzedażowy Mercator ok. 7 mld rękawic, cel to nr. 1 w Europie;

- spółka ma 2 fabryki, produkuje 3 mld rękawic, obecnie w pełni wykorzystuje zdolności;

- spółka zdecydowanie zwiększyła udział sprzedaży w EU-Zach (do 23% obecnie z 7% poprzednio), co poprawia marże;

Q&A:

- marże w dystrybucji są dalej wysokie. Nie da się zwiększyć produkcji, ale da się dystrybucji. Unikalny model produkcja/dystrybucja pozwala zwiększyć skalę;

- średnia cena rękawic przed pandemią 20-30 USD/1000 szt. najtańsze rękawice (winylowe) produkują Chińczycy, obecnie ceny >100 USD/1000 szt., a cena 180 USD, która pojawiła się w przestrzeni publicznej jest jakaś wyjątkowo wysoka;

- im złotówka słabsza do dolara tym lepiej (sprzyja rosnący kurs USD/PLN);

- USD/THB ? im słabszy bat tym lepiej (sprzyja wysoki kurs USD/THB);

- idealna sytuacja kiedy dolar jest słaby do złotówki (zyskuje dystrybucja) i mocny do bata (zyskuje produkcja), ważna również relacja bata (THB) do ringgita (MYR). Jak MYR się osłabia to niekorzystnie wpływa na pozycje konkurencyjną, bo Malezja jest największym producentem rękawic;

- Co spółka zrobi z zyskami/gotówką? W 2021 10-20% zysku na dywidendę, skup podwyższony i nie wykluczają zakupów. Spółka będzie bardzo ostrożna, każda złotówkę będzie oglądać zanim wyda. Spółka woli trzymać gotówkę i czekać na okazje;

- spółka będzie częściowo ujawniać strategię, prace ciągle trwają;

- spółka poważnie myśli o e-commerce;

- w funduszu zostało ok. 20 mln PLN na skup akcji, więc przy obecnej… „niskiej cenie” spółka będzie mogła skupić ok. 40 tys. akcji. Raczej z rynku - CFO;

Gospodarka,

Stalexport

Ruch samochodów osobowych na autostradzie A4 Katowice- Kraków w 44 tygodniu zakończonym 01.11.2020 spadł o 36,5% r/r, a ciężarowych wzrósł o +13,4% r/r.

 

TIM

Przychody ze sprzedaży w październiku wzrosły o 9% r/r (+14,2% YTD), a w kanale internetowym o 8,2% (+15,6% YTD). Udział e-commerce w sprzedaży 70%..

Komentarz BDM: 87,6 mln PLN to rekordowa sprzedaż w historii TIM. Zwracamy uwagę, że sprzedaż w przeliczeniu na dzień roboczy wzrosła o 14% r/r do prawie 4 mln PLN (rekord, +13,5% YTD). W listopadzie mamy jeden dzień roboczy więcej r/r, a w grudniu 2.

VRG

Skonsolidowane przychody VRG w październiku 2020 roku wyniosły około 52,8 mln PLN, co oznacza spadek o 30,6% w porównaniu do października 2019 roku. Narastająco od początku roku przychody VRG wyniosły około 674,5 mln PLN i były niższe r/r o około 16,9%.

PKN Orlen

W 10.20 marża rafineryjna (z dyferencjałem) rośnie do 1,7 USD/bbl vs 1,1 USD we wrześniu i 7,9 USD przed rokiem (-86% r/r).

W 10.20 marża petrochemiczna nieznacznie spada do 838 EUR/t vs 847 EUR po wrześniu i 820 EUR rok temu (+2,2% r/r).

 

Forte

Fabryki Mebli Forte, które mają zapełniony tegoroczny portfel zamówień i od połowy października przyjmują już tylko zamówienia na 2021 rok, w 4Q’20 spodziewają się poprawy EBITDA i przychodów r/r. Dodano, że w całym 2020 roku przychody grupy mogą spaść o 6-7%.

Allegro

Allegro od stycznia zatrudniło już 470 specjalistów, a 200 kolejnych dołączy jeszcze w tym roku. Planuje znacząco zwiększyć zatrudnienie w Krakowie. W ciągu trzech lat w stolicy Małopolski może zatrudnić ich nawet 100.

PGE

Decyzja w sprawie koncesji na budowę kopalni węgla brunatnego w Złoczewie może zapaść na przełomie 2020 i 2021, a koszt jej budowy to ok. 15-17 mld PLN.

PGE GiEK - spółka zależna PGE otrzymała pozwolenie na budowę dwóch niskoemisyjnych bloków gazowo-parowych o łącznej mocy około 1400 MW. Nowoczesne jednostki wytwórcze powstaną na terenie Elektrowni Dolna Odra w woj. Zachodniopomorskim.

Grupa ma program rozwoju OZE dla Bełchatowa. Na terenie kompleksu powstać może m.in. ok. 460 MW mocy w fotowoltaice.

Boryszew

Boryszew zawarł porozumienie z ostatnią z instytucji bankowych finansujących działalność spółki w sprawie odstąpienia od ewentualnych sankcji wynikających z umów kredytowych, związanych z naruszeniem kowenantów finansowych za 1Q’20 i 1H’20. W efekcie wszystkie banki finansujące działalność grupy kapitałowej Boryszew wyraziły akceptację dla wyższych poziomów wysokości wskaźników lub czasowego zawieszenia ich testowania w kolejnych kwartałach tego roku.

PKP Cargo

PKP Cargo Connect podpisało z Krajową Spółką Cukrową 10-letnią umowę na przewóz cukru z oddziałów KSC do terminala cukrowego w porcie w Gdańsku. W ramach umowy ma zostać przewiezione około ok. 2 mln ton cukru.

Torpol

Oferta konsorcjum Przedsiębiorstwa Budowy Dróg i Mostów oraz Torpolu, warta 158,4 mln PLN netto, tj. ok. 194,8 mln PLN brutto, została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu Generalnej Dyrekcji Dróg Krajowych i Autostrad na "Projekt i rozbudowę drogi krajowej nr 61 do parametrów klasy GP na odcinku Legionowo - Zegrze Południowe", na Torpol przypada ok. 30% wynagrodzenia.

JSW

JSW nie chce już produkować węgla dla energetyki. W górniczej spółce trwają prace nad nowym modelem funkcjonowania grupy. Celem jest produkcja wyłącznie węgla koksowego, ale wciąż nie wiadomo, czy będzie to ekonomicznie opłacalne. - Parkiet

PGNiG

Grupa PGNiG inwestuje miliardy w gazociągi dystrybucyjne. Według koncernu rola infrastruktury gazowej w Polsce będzie rosła. Ma to związek z transformacją polskiej gospodarki w kierunku obniżenia jej emisyjności. - Parkiet

PGNiG

Majewski i Wróbel najbliżej prezesury w PGNiG. Nowy szef może zostać powołany w połowie listopada. W branży spekuluje się, że na następcę Jerzego Kwiecińskiego szykowany jest obecny prezes Lotosu Paweł Majewski. – Dziennik Gazeta Prawna

Budimex

Budimex jest liderem rankingu Deloitte dotyczącego największych w Polsce firm budowlanych. Perspektywy na najbliższe miesiące Budimex ocenia pozytywnie, ale dostrzega też sporo zagrożeń. Prezes Budimeksu zastrzega jednak, że sytuacja pogarszająca się w związku z pandemią może spowodować trudności w uzyskiwaniu pozwoleń na budowę. – Puls Biznesu

Polenergia

Mansa Investments i BIF IV Europe Holdings ogłoszą 6 listopada wezwanie na 100% akcji Polenergii, po 47 PLN za akcję. Celem wezwania jest wycofanie spółki z giełdy.

ZE PAK

Henryk Sobierajski złożył rezygnację z funkcji prezesa Zespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin.

Kredyt Inkaso

Kredyt Inkaso liczy, że zakończy rok obrotowy 2020/2021 zyskiem, obserwuje, że krzywa odzysków dla nabytych portfeli jest na lepszym poziomie niż spółka oczekiwała na początku pandemii. Kredyt Inkaso spodziewa się zwiększonej podaży bankowych portfeli NPL w 2H’21.

Quercus

Wartość aktywów netto pod zarządzaniem Quercus Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych wyniosła 2 609,7 mln PLN na koniec października. Miesiąc wcześniej wartość aktywów pod zarządzaniem wynosiła 2 604,5 mln PLN.

GPW

GPW jest czołowym beneficjentem zmiany polityki monetarnej w kierunku zerowych stóp procentowych. Obecnie warszawska giełda jest trzecim rynkiem pod względem wzrostu obrotów w całej Unii Europejskiej.

Pekao

Pandemia znacznie przyspieszyła proces przechodzenia klientów Banku Pekao do bankowości online, szczególnie zaś do mobilnej. Z czasem kanał telefoniczny będzie zastępowany przez wideoczaty, klienci będą też oczekiwali dobrze spersonalizowanej bankowości mobilnej.

Biomed-Lublin

Biomed Lublin rozwiązał wcześniejszą i zawarł nową umowę z Apogepha Arzneimittel - jej celem jest dopuszczenie leku Onko BCG na rynkach Niemiec i Szwajcarii.

Ferrum

ZKS Ferrum, spółka zależna Ferrum, zawarła ze spółką prawa brytyjskiego z siedzibą w Londynie umowę na wykonanie i dostarczenie przez ZKS Ferrum na rzecz zamawiającego konstrukcji stalowych obudowy pieców. Łączna szacunkowa wartość wynagrodzenia za wykonanie przedmiotu umowy wynosi ok. 4,3 mln EUR netto, co stanowi równowartość ok. 19,7 mln PLN netto według kursu NBP z dnia jej zawarcia.

Synektik

Synektik zawarł umowę sprzedaży systemu Da Vinci z Międzyleskim Szpitalem Specjalistycznym w Warszawie. Umowa dotyczy sprzedaży, dostawy, uruchomienia, przeszkolenia personelu i opieki serwisowej systemu chirurgii robotycznej Da Vinci dla szpitala.

Unimot

Unimot uruchomił nowy koncept gastronomiczny Eat&Go na 9 stacjach Avia, czyli na blisko jednej piątej całej obecnej sieci w Polsce.

Sfinks Polska

Sfinks Polska otworzył postępowanie o zatwierdzenie układu w ramach uproszczonego postępowania restrukturyzacyjnego.

Work Service

Work Service otrzymał decyzję Naczelnika Dolnośląskiego Urzędu Skarbowego we Wrocławiu o rozłożeniu na 48 rat zaległości podatkowych z tytułu podatku od towarów i usług (VAT) za okres luty-maj br. w wysokości 14,63 mln PLN.

Canal+ Polska

Przedział cenowy akcji Canal+ Polska, sporządzony na potrzeby procesu budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych, został ustalony na 46-60 PLN. Inwestorzy indywidualni będą składać zapisy po cenie maksymalnej wynoszącej 60 PLN za akcję. Wartość oferty publicznej może wynieść do ok. 1,3 mld PLN. Budowa księgi popytu rozpocznie się we wtorek i potrwa do 9 listopada.

Spółka liczy na niski lub średni jednocyfrowy wzrost przychodów w średnim terminie. W 2020 roku grupa spodziewa się wzrostu sprzedaży. Grupa zakłada, że marża EBITDA w średnim terminie pozostanie na dotychczasowym poziomie, a nakłady inwestycyjne będą nadal niskie w relacji do przychodów. Canal+ Polska podtrzymuje dotychczasową politykę finansową i nie planuje finansowania się z giełdy, choć pozostaje nadal będzie poszukiwać ewentualnych celów akwizycyjnych.

Canal+ Polska

Canal+ Polska wycenia się na maksymalnie 2,65 mld PLN. Współwłaściciele platformy cyfrowej sprzedają mniejszościowy pakiet 49% akcji. Około 10% oferty ma trafić do inwestorów indywidualnych. Debiut giełdowy za niespełna trzy tygodnie. – Dziennik Gazeta Prawna

KGHM

Niemal 40 tys. PLN przekaże KGHM na wsparcie dla podopiecznych domów dziecka i dzieci z rodzin zastępczych. Ta kwota to efekt ankiet dotyczących pracy przeprowadzonych wśród pracowników miedziowej spółki. 5 PLN z każdej ankiety trafi do wskazanej przez pracowników placówki opiekuńczej.

Polnord

W poniedziałek biuro prasowe SO w Poznaniu poinformowało, że do sądu nie wpłynęło zażalenie na niezastosowanie aresztu wobec jednego z podejrzanych ws. Polnordu. We wtorek prokuratura podała, że posiada potwierdzenia wpłynięcia zażaleń wobec pięciu podejrzanych, a więc twierdzenie sądu jest nieuprawnione.

Seco/Warwick

Aviva Otwarty Fundusz Emerytalny Aviva Santander zmniejszył udział w akcjonariacie Seco/Warwick do 3,78% głosów na WZ.

Procad

Procad zaprasza do składania ofert sprzedaży nie więcej niż 749,5 tys. akcji spółki, stanowiących 8,31% udziału w kapitale zakładowym, po cenie 1,8 PLN za sztukę.

Bloober Team (NC)

Gra "Observer: System Redux" uzyskała certyfikację na platformy Xbox Series X i Playstation 5 i będzie dostępna na premierę konsol, które zadebiutują na świecie w drugim tygodniu listopada (odpowiednio 10 i 12 listopada). Cena gry wyniesie 29,99 euro/USD.

Berg Holding (NC)

Farma F4 - spółka zawiązana przez Columbus & Farmy, spółkę współzależną Berg Holding - zbuduje pięć farm fotowoltaicznych o mocy 1 MW każda.

MedApp (NC)

MedApp podpisał pilotażową umowę wdrożenia aplikacji CarnaLife System z Kliniką Magnuccy. Umowa obejmuję wdrożenie rozwiązania oferowanego przez MedApp w zakresie zdalnej diagnostyki i monitorowania pacjentów.