- Raport został przygotowany przy kursie 76 zł.
- Zmiany demograficzne pozytywnie wpłyną na rozwój turystyki.
- Spółka komunikuje wzrost inwestycji w aktywa hotelowe.
Cena docelowa mocno w górę
Rainbow ma za sobą dobry czas. W III kwartale 2023 r. zarejestrowano 110,83 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej względem 49,5 mln zł w roku poprzednim.
"W okresie sprawozdawczym trzech kwartałów 2023 roku wyniki prowadzonej działalności i wyniki przedsprzedaży imprez turystycznych dla sezonu ‚Lato 2023’ oraz ‚Zima 2023/2024’ wskazują – mimo incydentalnych wydarzeń w postaci pożarów w Grecji mających wpływ, w efekcie nieznaczny, na działalność organizatorów turystyki – na rekordowe poziomy przychodów i przedsprzedaży" - przekazano w raporcie wynikowym jeszcze w 2023 r.
Analitycy Trigon DM przypominają, że kurs akcji znacząco wzrósł.
"Od czasu dodania spółki do naszej listy Top Picks 2024 w grudniu kurs akcji Rainbow Tours wzrósł o 60%. Wzrost ten wciąż naszym zdaniem nie dyskontuje perspektywy wynikowej kolejnych lat, która wspierana będzie zarówno rosnącym udziałem wydatków na rekreację i turystykę w relacji do PKB wzorem zamożniejszych gospodarek, jak również bardzo korzystnych dla turystyki zmian zachodzących w strukturze wiekowej populacji. To pozytywny cross-read również na Enter Air" - napisano w raporcie Trigona.
Jak zauważają specjaliści, Polska odstaje od innych krajów w regionie pod względem partycypacji w turystyce zagranicznej, (nawet po uwzględnieniu 20% wzrostu rynku w 2024 r.). Analitycy Trigon DM, powołując się na dane Eurostatu, wskazują, że ok. 12% Polaków uczestniczyło w 2022 r. w turystyce zagranicznej, podczas gdy w przypadku Czechów i Niemców było to odpowiednio 33% i 46%.
"Szacując, że wzrost liczby zagranicznych wyjazdów wakacyjnych w latach 2023-24 wyniesie łącznie 55% i w ograniczonym stopniu wynikać będzie ze wzrostu częstotliwości wyjazdów, poziom partycypacji na koniec 2024 wyniesie zaledwie 18%" - dodają.
Analitycy uważają, że sprzyjające środowisko obejmie również Enter Air.
Zobacz również: Inflacja w Polsce w marcu 2024: mamy już nowe szacunki!
Rainbow z solidną przedsprzedażą oferty
Wyniki mają być wspierane przez dobre wyniki przedsprzedaży na zbliżający się sezon, kursy walut i kontrakty terminowe na paliwo lotnicze.
Jeśli chodzi o czynniki ryzyka, wskazano na niższą od założeń ekspansję wolumenów oraz średniej ceny per PAX, presję konkurencyjną, niekorzystne zmiany kursów walut czy paliwa lotniczego, dłuższy okres zwrotu z inwestycji hotelowych i spadek znaczenia przedpłat w finansowaniu działalności operacyjnej.
Zobacz również: Wielkanoc 2024 - ile zapłacimy za najpopularniejsze produkty?
Rainbow - wyniki wraz z prognozami
Źródło: Raport Trigon DM
Na podstawie szacunków, touroperator ma wypracować w 2024 r. 192 mln zł EBITDA przy 4 mld zł przychodów. W 2025 r. prognozuje się z kolei 200 mln zł EBITDA i 4,55 mld zł przychodów.
Podtrzymano jednocześnie założenie spadku marży brutto o 2p.p. r/r, na co mają wpłynąć konkurencja w trakcie sezonu wysokiego oraz mniejsze pozytywne odchylenia od budżetu kursów walut. Marża EBIT ma wynieść 4,1% wobec 6,3% przed rokiem. Spółka komunikuje wzrost inwestycji w aktywa hotelowe.
Zobacz również: Są już wyniki Allegro! Polski gigant e-commerce zaskakuje
Sytuacja Rainbow ma być również wspierana strukturą demograficzną w Polsce. Jak zauważono, partycypacja w turystyce rośnie w wyższych grupach wiekowych. Najwięcej klientów touroperatora jest w przedziale wiekowym 40-60 lat. Liczba osób w tym wieku ma wzrosnąć o 10% w ciągu dekady.
Warto przypomnieć, że Rainbow ma awansować w piątek 15 marca do indeksów mWIG40 i mWIG40TR, opuszczając jednocześnie sWIG80 i sWIG80TR. Touroperator znajdzie się w gronie m.in. Asecco Poland, ING Banku Śląskiego czy Grupy Azoty. Szacuje się, że w poprzednim roku na wakacje z Rainbow wyjechało 700 tys. klientów, co zapewniło obroty na poziomie 3 mld zł.
