- Główna para walutowa (€/US$) pozostaje względnie stabilna, utrzymując się poniżej 1,07 w oczekiwaniu na jutrzejszą decyzję Fed. Gołębia podwyżka EBC w ubiegłym tygodniu i oczekiwania, że Fed zdecyduje się na jastrzębią pauzę wspierają amerykańską walutę. Spodziewamy się, że stopy pozostaną bez zmian, ale amerykański bank centralny będzie starał się podtrzymać zacieśnienie warunków finansowych sugerując gotowość do kontynuacji podwyżek stóp. Jeżeli komunikat po posiedzeniu FOMC będzie zawierał dużo jastrzębich akcentów, a prognozy stóp procentowych (dot plot) będą wskazywały na jeszcze jedną podwyżkę stóp, to €/US$ może nawet przesunąć się w kierunku 1,05.
- Na rynku długu, tydzień rozpoczął się od osłabienia obligacji na krótkim końcu krzywej dochodowości na rynkach bazowych i w Polsce. Amerykańskie 2-latki straciły wczoraj około 3pb w ciągu dnia i na dzisiejszym otwarciu są notowane już na poziomie 5,06%. Niemieckie papiery 2-letnie straciły około 4pb (obecnie prawie 3,27%), w podobnej skali osłabiły się 2-letnie SPW (obecnie prawie 4,88%). Spodziewane utrzymanie jastrzębiej retoryki członków FOMC i spadek oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych (dane Uniwersytetu Michigan z piątku) sprzyjało umocnieniu 10-letnich Treasuries, które zyskały wczoraj 4pb, co kontrastowało z osłabieniem Bundów i SPW o około 3pb.
Stabilizacja PLN w oczekiwaniu na decyzję Fed i dane z krajowej gospodarki
- Początek tygodnia nie przyniósł większych zmian notowań €/PLN. Kurs wahał się blisko piątkowego zamknięcia bez wyraźnego trendu w granicach przedziału 4,63-65. Większej zmienności spodziewamy się w drugiej części tygodnia. Impulsami do zmian notowań mogą być sygnały z rynków bazowych i zmiany €/US$ w konsekwencji decyzji Fed oraz publikacje krajowych danych makro z przemysłu i rynku pracy (środa) oraz sektora handlu detalicznego i budowlanego (czwartek). Nadal nie wykluczamy wzrostu €/PLN w kierunku 4,70. Ryzykiem dla PLN pozostaje utrzymywanie gołębiego nastawienia NBP w polityce pieniężnej.
- W tym tygodniu uwaga inwestorów skupia się na środowej decyzji FOMC ws. stóp procentowych oraz wstępnych PMI z Europy Zachodniej i USA w piątek. Rynki finansowe nie zakładają zmian stóp Fed, ale spodziewana jastrzębia retoryka powinna gasić oczekiwania na szybkie cięcie stóp. Wciąż stosunkowo dobra koniunktura w USA (prognozowany wzrost o 4%kw/kw w ujęciu odsezonowanym i zanualizowanym w 3kw23) sugeruje ograniczone pole do umocnienia długu w USA. Na dzisiejszym otwarciu amerykańskie 10-latki oddały połowę wczorajszych zysków. Spodziewamy się, że polskie papiery dłużne na długim końcu krzywej będą podążać w tym tygodniu za osłabieniem na rynkach bazowych. Na notowania 2-latek pozytywnie mogą wpłynąć słabsze od oczekiwanych odczyty danych z gospodarki za sierpień, które wzmocniłyby oczekiwania na dalsze obniżki stóp NBP.
Zobacz także: Notowania GPW: czarna świeca na wykresie WIG20 – popyt na krajowym parkiecie słabnie
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję