Ostatnie 30 dni | Ostatnie 90 dni | Ostatnie 180 dni | Ostatnie 365 dni | |
---|---|---|---|---|
Najwyższy kurs | 1219.886232 | 1219.886232 | 1236.327192 | 1236.327192 |
Najniższy kurs | 1165.593803 | 1132.84195 | 1092.415707 | 977.479707 |
Kurs średni | 1185.748321 | 1165.640309 | 1155.424059 | 1111.8203 |
Inwestorzy instytucjonalni zaczynają uciekać z drugiego co do wielkości rynku długu ESG (environment, social resposibility and corporate governance) – informuje Bloomberg.
Według bankierów i prawników blisko związanych z amerykańskim rynkiem długu, dodatkowe wymogi regulacyjne, mniejsza liczba zachęt finansowych i ryzyko bycia oskarżonym o greenwashing zniechęcają klientów, którzy jeszcze kilka lat temu nie mogli się doczekać przyklejenia sobie etykiety środowiskowej, społecznej lub związanej z wysokiej jakości zarządzaniem – podaje Bloomberg.
Wedle serwisu Bloomberg, rynek Sustainability Linked Loan (SLL) - pożyczek związanych ze zrównoważonym rozwojem - jest wart 1,5 bln USD, co czyni go drugim pod względem wielkości na świecie. Jeszcze niedawno emitenci mieli względną swobodę w tworzeniu własnych standardów udzielania pożyczek, ale w miarę jak organy nadzoru finansowego zaczęły budować bariery ochronne wokół etykiet ESG, zaczął się odwrót od tego rynku – wskazuje Bloomberg.
W ubiegłym roku emisja SLL spadła o -56% do 203 mld USD, zgodnie z danymi zebranymi przez Bloomberga. Chociaż rok 2023 był trudnym rokiem na rynkach długu, to spadek w przypadku tych instrumentów był prawie dwukrotnie bardziej gwałtowny, niż dla rynku ogółem.
Rachel Richardson, szefowa działu ESG w londyńskiej firmie prawniczej Macfarlanes, twierdzi, że ten rok może być "punktem krytycznym zarówno dla pożyczkobiorców, jak i pożyczkodawców" na rynku pożyczek związanych ze zrównoważonym rozwojem.
"Jeśli chodzi o refinansowanie SLL sprzed trzech lub czterech lat, zarówno pożyczkobiorcy, jak i pożyczkodawcy będą musieli naprawdę mocno zastanowić się nad tym, gdzie rynek był wtedy - w całkowitym powijakach - a gdzie jest teraz" - powiedziała Richardson. „Pojawia się pytanie, czy nadal właściwe jest kontynuowanie zaciągania pożyczek za pośrednictwem rozwiązania SLL" - mówi.
Jak zwraca uwagę Bloomberg, kluczowym czynnikiem stojącym za spadkiem emisji SLL jest egzekwowanie przepisów Unii Europejskiej, które wymagają od firm dokumentowania swoich roszczeń ESG. Dyrektywa w sprawie sprawozdawczości dotyczącej zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw CSRD zmusza obecnie firmy prowadzące działalność do dostarczania ogromnych ilości danych na poparcie praktycznie każdego oświadczenia dotyczącego zrównoważonego rozwoju.
„Chociaż CSRD nie została napisana w celu uregulowania SLL, klienci korporacyjni coraz częściej wskazują na dyrektywę jako czynnik zniechęcający do korzystania z rynku SLL, biorąc pod uwagę zwiększone ryzyko bycia oskarżonym o greenwashing” – powiedział anonimowy bankier, z który rozmawiał serwis Bloomberg.
Przypomnijmy, że w ubiegłym roku urząd Financial Conduct Authority (FCA) wydał surowe ostrzeżenie skierowane do rynku SLL i podmiotów na nim działających. Zdaniem ekspertów, obecnie łatwo zostać oskarżonym o greenwashing.
Według bankierów, z którymi rozmawiał Bloomberg, kolejnym czynnikiem zniechęcającym emitentów do SLL jest fakt zniknięcia SLL greenium - premii z której kiedyś korzystali pożyczkobiorcy ESG. Jak wyjaśnił jeden z bankierów, 10 punktów bazowych premii zostało pochłonięte przez koszty corocznych audytów związanych z działaniem na rynku SLL.
Wartość udzielonych globalnie pożyczek SLL (I-III kw. danego roku)
Źródło: LSEG / Reuters
Czym jest właściwie Sustainability Linked Loan (SLL)? To kredyt obrotowy lub pożyczka, którego (której) oprocentowanie zależy od spełnienia celów (KPI) Zrównoważonego Rozwoju. Marża kredytu SLL zależna jest od spełnienia warunków określanych przez kluczowe wskaźniki efektywności (KPI) w obszarach środowiska, społecznej odpowiedzialności i ładu korporacyjnego (ESG). Dokładniej rzecz biorąc, wskaźniki obejmują kwestie takie jak np. emisje gazów cieplarnianych, różnorodność pod względem płci czy praktyki dotyczące ładu korporacyjnego.
SLL są podobne w swojej strukturze do obligacji powiązanych ze zrównoważonym rozwojem, ale wymagają mniej dokumentacji, ponieważ są to zazwyczaj dwustronne umowy między pożyczkobiorcami a bankami. Kredytobiorcy często publicznie reklamują swoją zdolność do zawierania umów SLL, bo to dowód na to, że ich biznes jest odpowiedzialny i „zielony”.
Rynek pożyczek powiązanych ze zrównoważonym rozwojem powstał około siedem lat temu, gdy ESG przekształciło się w obowiązkową etykietę, która wywołała własny boom na rynkach kapitałowych. Przy praktycznie braku konkretnych regulacji ESG, dodanie etykiety do produktów było przedsięwzięciem o niskim ryzyku, a o potencjalnie wysokiej stopie zwrotu.
Według danych BloombergNEF w latach 2018-2021 rynek SLL wzrósł o ponad 960% do 516 mld USD rocznych transakcji. Rynek zielonych obligacji urósł w tym czasie o 250%, do ponad 640 mld USD rocznych transakcji.
Rynek SLL zaczął hamować od 2021 roku, zaczęło się od pojawienia się kompleksowych przepisów dotyczących inwestowania ESG. Pojawiła się wysoka inflacja i wzrosły stopy procentowe, doszło do gwałtownego wzrostu popytu na energię. To wszystko sprawiło, „zielone” produkty finansowe znalazły się w zupełnie nowej rzeczywistości.
Zobacz również: Kurs euro mocno spadnie w kilka tygodni. Ostrzeżenie dla firm i eksporterów
EUR | GBP | USD | CHF | CAD | PLN | AUD | CZK | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
EUR | 1 | 0.83328 | 1.117696 | 0.945459 | 1.505451 | 4.27334 | 1.621386 | 25.141883 |
GBP | 1.200077 | 1 | 1.341322 | 1.134624 | 1.806657 | 5.128337 | 1.945788 | 30.172194 |
USD | 0.894697 | 0.745533 | 1 | 0.8459 | 1.346923 | 3.823346 | 1.45065 | 22.494378 |
CHF | 1.057687 | 0.881349 | 1.182173 | 1 | 1.592295 | 4.519856 | 1.714919 | 26.592241 |
SZL | SLL |
---|---|
1 SZL | 1219.886232 SLL |
2 SZL | 2439.772464 SLL |
3 SZL | 3659.658696 SLL |
5 SZL | 6099.431160 SLL |
10 SZL | 12198.862320 SLL |
20 SZL | 24397.724640 SLL |
25 SZL | 30497.155800 SLL |
50 SZL | 60994.311600 SLL |
100 SZL | 121988.623200 SLL |
500 SZL | 609943.116000 SLL |
1000 SZL | 1219886.23 SLL |
2000 SZL | 2439772.46 SLL |
5000 SZL | 6099431.16 SLL |
10000 SZL | 12198862.32 SLL |
SLL | SZL |
---|---|
1 SLL | 0.000820 SZL |
2 SLL | 0.001640 SZL |
3 SLL | 0.002460 SZL |
5 SLL | 0.004100 SZL |
10 SLL | 0.008200 SZL |
20 SLL | 0.016400 SZL |
25 SLL | 0.020500 SZL |
50 SLL | 0.041000 SZL |
100 SLL | 0.082000 SZL |
500 SLL | 0.410000 SZL |
1000 SLL | 0.820000 SZL |
2000 SLL | 1.640000 SZL |
5000 SLL | 4.100000 SZL |
10000 SLL | 8.200000 SZL |
SZL | SLL |
---|---|
1 SZL | 1219.886232 SLL |
2 SZL | 2439.772464 SLL |
3 SZL | 3659.658696 SLL |
5 SZL | 6099.431160 SLL |
10 SZL | 12198.862320 SLL |
20 SZL | 24397.724640 SLL |
25 SZL | 30497.155800 SLL |
50 SZL | 60994.311600 SLL |
100 SZL | 121988.623200 SLL |
500 SZL | 609943.116000 SLL |
1000 SZL | 1219886.23 SLL |
2000 SZL | 2439772.46 SLL |
5000 SZL | 6099431.16 SLL |
10000 SZL | 12198862.32 SLL |