Na koniec 3q21 czynsze efektywne pozostawały w trendzie bocznym. Ze względu na silny wzrost EUR/PLN czynsze wyrażone w złotych wzrosły nieznacznie, lecz ppi tutaj wystąpiły spadki na wybranych rynkach.
Rynkiem o największym spadku czynszów jest Polska Centralna, jest to efekt niedawnych wysokich współczynników pustostanów na tym rynku oraz bardzo wysokiej nowej podaży.
Estymowane czynsze wywoławcze pozostają o blisko 30% powyżej poziomu czynszów efektywnych.
Naszym scenariuszem bazowym przyszłej ścieżki (perspektywa połowy 2022) wartości czynszowych wyrażonych w EUR jest kontynuacja stabilizacji. Przejściowy okres wyjątkowo niskich pustostanów zostanie uzupełniony rekordową nową podażą. Potencjalne obniżki czynszów będą natomiast hamowane stale rosnącymi kosztami budowy.
Sytuacja na szerokim rynku europejskim wskazuje na niewielki, lecz stały nawet w okresie epidemii, wzrost wartości czynszowych za powierzchnie magazynowe
Przewidujemy dalsze wzrosty czynszów magazynowych na szerokim rynku europejskim. Dotychczasowe wzrosty po części związane są z indeksacją czynszów, które w wielu krajach (w tym w Polsce) powiązane są z krajowymi albo z europejskimi indeksami cen detalicznych. Powoduje to, że istniejące umowy w obecnie wysoko inflacyjnych czasach stają się relatywnie drogie w porównaniu z nowo zawieranymi umowami.
W naszej ocenie jedynie gwałtowne zahamowanie absorpcji (zwłaszcza w kierunku negatywnej absorpcji) lub trwale ograniczenie kosztów budowy mogłoby doprowadzić do istotnych spadków czynszów
Przy obecnej dynamicznej restrukturyzacji handlu detalicznego w kierunku e-commerce oraz trendów reindustrializacyjnych w Polsce prawdopodobieństwo negatywnej absorpcji jest niewielkie.
