- Oczekiwania mocnego kroku ze strony Fed zwiększyły niepewność na rynkach finansowych
- Sytuacja przypomina tą z 2001 i 2007 roku
- Jakie są prognozy dla obniżki stóp procentowych przez Fed?
Fed będzie ciąć stopy procentowe, ale o ile?
Rynki wyceniają 65% szans na cięcie stopy procentowej o 50 pb przez Fed w środę. Jeszcze w piątek było to 50% szans (i 50% szans na ruch w dół o 25 pb), wynika z danych CME FedWatch Tool.
Przypomnijmy, że po raz ostatni stopy procentowe w USA obniżane były ponad 4 lata temu. Zatem, zapowiada się bardzo mocny wstęp do nowego cyklu polityki pieniężnej.
Ostatnim razem, gdy nowy cykl Fed rozpoczynany był cięciem stóp o 50 pb, wkrótce doszło do przeceny na amerykańskiej giełdzie. Było to latem 2007 roku, tuż na początku Globalnego Kryzysu Finansowego. Już kilka tygodni później amerykański rynek akcji rozpoczął głęboką korektę, która potrwała półtora roku.
Wcześniej, otwierające cięcie cyklu luzowania o 50 pb miało miejsce w USA w styczniu 2001 roku. Wówczas, drobna przecena na rynku akcji miała już miejsce, ale po obniżce korekta rozpędziła się. Dokonało się finalne pęknięcie bańki internetowej.
Wykres: Porównanie wysokości stóp procentowych i notowań S&P 500. Obniżki stóp procentowych o 50 pb jako pierwsze w cyklu zaznaczone zostały pionową linią.
Źródło: TradingView.
Nie oznacza to, że tym razem będzie podobnie. Wyniki z przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów, głosi inwestorska maksyma. Jest to jednak ciekawe spostrzeżenie, na które zwrócił uwagę między innymi Daniel Kostecki, analityk CMC Markets:
“Rozpoczynanie cyklu obniżek stóp przez FOMC o 50 punktów bazowych przywołuje złe wspomnienia z 2000 i 2007” - napisał na platformie X Daniel Kostecki z CMC Markets.
Zobacz również: Burza na rynku walut. W środę mogą dziać się cuda na kursie euro, dolara, funta i złotego
Jakie są prognozy obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną
Ekonomiści są podzieleni co do prognoz postanowień Rezerwy Federalnej w środę. Michael Feroli, główny ekonomista JPMorgan w Stanach Zjednoczonych, wieści “słuszną decyzję” ze strony Rezerwy Federalnej i obniżkę stóp procentowych o 50 pb.
Z kolei główny ekonomista Goldman Sachs spodziewa się cięcia o 25 punktów bazowych. Według niego, większe obniżki stóp procentowych w USA miałyby miejsce w kontekście oczywistego kryzysu lub przynajmniej spirali zwolnień, od której Stany Zjednoczone są obecnie dalekie.
“Według mnie Fed powinien obniżyć o 25 pb” - stwierdził Piotr Kuczyński, analityk rynków z DI Xelion we wpisie na platformie X.
“Podobnie twierdzą analitycy Goldman Sachs. 50 pb mogłoby nawet dużą część graczy wystraszyć. Co takiego Fed wie o gospodarce, że mocno tnie?” - zapytał retorycznie Piotr Kuczyński.
Ekonomiści z zespołu ING zwrócili uwagę, że ostatnie dwie kluczowe publikacje danych (zatrudnienie w USA i inflacja) nie wskazywały na obniżkę o 50 pb. Oczekiwania większego ruchu zostały napędzone przede wszystkim doniesieniami medialnymi, dodali.
“Decyzja (Fed w środę) będzie napięta między 25 a 50 pb. Nasz zespół ekonomistów skłania się ku 25 pb, ale przyznajemy, że jest to bardzo bliska prognoza” - stwierdził Francesco Pesole, analityk ING Think.
Stopy procentowe w USA - co dalej?
Rynki wyceniają łącznie cięcia stopy procentowej przez Fed o 125 pb na trzech kolejnych posiedzeniach do końca 2024 roku, wynika z szacunków CME FedWatch.
Po decyzji monetarnej Rezerwa Federalna zapewne zasygnalizuje jakie kolejne kroki mogą zostać podjęte w kolejnych miesiącach. O postanowieniach amerykańskiego banku centralnego, dolarze i rynkach porozmawiamy tuż po decyzji z Danielem Kosteckim, głównym analitykiem rynków w CMC Markets. Start LIVE o 20:05 na kanale FXMAG:
Czytaj także: Czarne chmury nad walutami. Polski złoty w gronie zagrożonych
