Gospodarka UK ma się dość słabo, a ostatni odczyt PKB w Wielkiej Brytanii okazał się rozczarowujący. Pomimo stagnacji gospodarczej, prognozy dla kursu funta są jednak dość optymistyczne. Tymczasem, Bank Anglii podjął kluczową decyzję.
- Stopy procentowe Banku Anglii pozostały bez zmian na grudniowym posiedzeniu
- Goldman Sachs prognozuje pierwszą obniżkę stóp przez BoE dopiero w II połowie 2024 roku
- Jakie są prognozy dla kursu funta na 2024 rok?
Decyzja BoE w grudniu - stopy procentowe Banku Anglii
Bank Anglii zadecdował w czwartek 14 grudnia o pozostawieniu stopy procentowej na niezmienionym poziomie. Zatem, wciąż stopa bankowa wynosi 5,25%.
To już trzecia z rzędu decyzja o dokonaniu pauzy przez członków Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC) Banku Anglii, po analogicznym kroku w listopadzie i wrześniu.
Ostatnia podwyżka brytyjskiego banku centralnego miała miejsce w sierpniu i był to krok o 25 pb w górę z wcześniejszych 5,00%.
Stopa procentowa Bank of England
Źródło: tradingview.com
W środę poznaliśmy z kolei ważne dane dotyczące brytyjskiej gospodarki. Miesięczna stopa wzrostu PKB w Wielkiej Brytanii za październik okazała się niższa niż oczekiwano i wyniosła -0,3% mdm.
“Październikowe dane oznaczają, że jesteśmy na dobrej drodze do nieznacznie ujemnego odczytu PKB za IV kwartał 2023 roku w Wielkiej Brytanii, chociaż nie jest to obecnie głównym zmartwieniem Banku Anglii.
Więcej o gospodarce Wielkiej Brytanii i nowych danych makroekonomicznych: Praca w UK - nowe dane gospodarcze z Wielkiej Brytanii! Jak reaguje kurs funta (GBP)?
Obniżka stóp procentowych w UK - kiedy? Prognoza Goldman Sachs
Według Goldman Sachs, Bank of England dokona pierwszej obniżki dopiero w sierpniu 2024 roku.
“Szybsze przejście do obniżek stóp procentowych w innych krajach sprawi, że Bank Anglii będzie postrzegany jako mniej gołębia instytucja” - zaznaczyli eksperci z Goldman Sachs.
Obecnie, rynek wycenia mocniejsze cięcia stóp procentowych przez Fed (-110 pb) i przez EBC (-135 pb) w 2024 roku w porównaniu z około 85 pb obniżek przez Bank Anglii.
“Rynki przesunęły się w kierunku wyceny miękkiego lądowania gospodarki, które obejmuje również pewną ulgę w stopach procentowych, co powinno być dobre (...) dla funta brytyjskiego" - skomentowali ekonomiści Goldman Sachs.
Goldman Sachs oczekuje, że obniżki stóp będą miały miejsce na każdym kolejnym posiedzeniu Banku Anglii po prognozowanej sierpniowej obniżce, co spowoduje spadek stóp w UK do 3,00% do połowy 2025 roku.
Niemniej, Goldman Sachs zakłada także scenariusz, w którym stopa bankowa BoE będzie musiała pozostać na poziomie 5,25% przez cały 2024 rok. Zwłaszcza, jeśli inflacja bazowa będzie spadać wolniej niż prognozowano. Taki scenariusz ma 30% szans realizacji, szacuje Goldman.
Czytaj również: Korona norweska szoruje po dnie! Praca w Norwegii nieopłacalna? Prognozy NOK na 2024
Kurs funta (GBP) - prognozy 2024
Chociaż Goldman Sachs przyspieszył swoje oczekiwania dotyczące pierwszej obniżki stóp procentowych Banku Anglii, analitycy banku podnieśli również swoje prognozy dotyczące funta szterlinga.
Ekonomiści Goldman Sachs prognozują obecnie, że kurs funta do dolara wyniesie 1,25 USD w ciągu 3 miesięcy. Z kolei prognoza w horyzoncie 6 miesięcy to podbicie do 1,30 USD, a za 12 miesięcy również 1,30 USD.
Kurs funta do dolara (GBP/USD)
Źródło: tradingview.com
"Ostatni trend rynkowy jest potencjalnie dość wspierający dla funta” - skomentowali analitycy rynku walutowego z Goldman Sachs.
Prognoza Goldman Sachs to zapowiedź umocnienia funta pomimo siły dolara w 2024 roku. Bank spodziewa się, że EBC i Rezerwa Federalna będą bardziej agresywne w obniżaniu stóp procentowych w przyszłym roku, co ma zapewnić wsparcie dla funta.
???????? Bank Anglii utrzymał stopy procentowe na obowiązującym od sierpnia poziomie 5,25%. Decyzja jest zgodna z prognozami. W horyzoncie 12 miesięcy inwestorzy wyceniają około 100 pb obniżek, czyli wyraźnie mniej niż w przypadku EBC i Fed. Może to stanowić zagrożenie dla GBP. #funt pic.twitter.com/4OihtpA68A
— Bartosz Sawicki (@BPSawicki) December 14, 2023
Na przyszłe działania banków centralnych zwrócił uwagę również Marcin Kiepas, analityk walutowy Tickmill:
"W 2024 roku zachowanie kursu GBP/USD będzie podyktowane z jednej strony oczekiwanym przez rynki tempem spodziewanych obniżek stóp procentowych przez amerykański Fed i Bank Anglii, a z drugiej wpływem, jakie te obniżki będą miały na realną gospodarkę w obu tych państwach” - stwierdził Marcin Kiepas, analityk Tickmill w wypowiedzi dla FXMAG.
“Zakładam, że pierwsze miesiące przyszłego roku upłyną pod znakiem "gry pod obniżki stóp w USA", co osłabi amerykańskiego dolara do koszyk innych walut i tym samym będzie wsparciem dla wzrostów GBP/USD. To co wydarzy się z kursem tej pary w dalszej części roku pozostaje jednak już kwestią otwartą. Niemniej jednak nie spodziewam się, żeby w 2024 roku wahania GBP/USD znacząco wyszły poza przedział 1,20-1,32 dolara” - dodał Marcin Kiepas z Tickmill.
Zobacz również: Recesja jest blisko. Krach gospodarki to wcale nie jest zła wiadomość
Dla FXMAG swój komentarz przedstawił także Marek Rogalski, znany analityk walutowy z DM BOŚ:
"Na obecną chwilę rynki zakładają, że Bank Anglii rozpocznie obniżki stóp procentowych później, niż inni - bo dopiero w czerwcu. To teoretycznie może sprawić, że brytyjska waluta będzie zachowywać się lepiej na tle euro, czy dolara w pierwszych miesiącach 2024 r. Ale ten scenariusz może ulec zmianie, jeżeli dane makro z Wielkiej Brytanii, jakie zaczną spływać będą rozczarowywać i zapowiadać mocniejsze spowolnienie gospodarki. Tym samym szukałbym bardziej okazji do sprzedaży GBP/USD na "górce", niż skorzystania na jego sile" - skomentował Marek Rogalski z DM BOŚ dla FXMAG.
Krótki komentarz do sytuacji kursu funta w krótkim terminie przedstawili eksperci rynku walutowego z ING Think:
“(...) Jastrzębi ton w czwartek (po decyzji monetarnej Banku Anglii) może nieco pomóc funtowi brytyjskiemu (...) Kurs funta do dolara (GBP/USD) może wybić poniżej poziomu 1,25 USD” - stwierdzili analitycy ING Think.
