W 1q22 dynamika przychodów handlu hurtowego utrzymała się na wysokim poziomie, choć nieco niższym w porównaniu z 4q21 (25,1% r/r vs 29% r/r), przy kosztach wyższych o 24,2% r/r (vs 28% r/r). Wzrost kosztów wynikał m.in. ze zwiększenia wynagrodzeń na pracownika (13,2% r/r wobec 13,8% r/r w 4q21), wyższych kosztów logistyki (drożejące paliwa) i energii elektrycznej.
Wynik finansowy netto zwiększył się o 39,6% r/r wobec 79,3% r/r w 4q21. Przychody hurtowni ze sprzedaży eksportowej w 1q22 spadły o 3,5% r/r, a ich udział w przychodach ogółem sięgał 9%. Płynność bieżąca była na akceptowalnym poziomie, choć zwraca uwagę wydłużenie o 8 dni, do 52 dni, okresu rotacji zobowiązań.
W strukturze przychodów działu w 1q22 największy udział (37%) miała grupa PKD 46.7 - pozostała wyspecjalizowana sprzedaż hurtowa obejmująca sprzedaż m.in. paliw, metali, rud metali, drewna, wyrobów chemicznych (wzrost przychodów o 39% r/r), grupa 46.9 - sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (18%, wzrost przychodów o 23% r/r) oraz grupa 46.3 - sprzedaż hurtowa żywności, napojów i wyrobów tytoniowych (16%, wzrost przychodów o 14% r/r). Poprawa dynamiki przychodów w tych hurtowniach wynikała z silnie rosnących cen surowców i żywności.
Przewidujemy, że sprzedaż hurtowa w 2q22 w cenach bieżących zwiększy się o ok. 40% r/r, jednak silny wzrost cen energii i paliw oraz podwyżki inflacyjne płac pracowników wpłyną negatywnie na koszty działalności branży hurtowej i obniżą marżę. Skutkiem działań Rosji są silne wzrosty cen surowców, metali i artykułów rolnych na giełdach światowych. Wyższe ceny towarów, przy nadal utrzymującym się popycie, umożliwiają hurtowniom przerzucenie wyższych kosztów na odbiorców.
Wojna w Ukrainie oraz związane z tym sankcje nałożone na Rosję i Białoruś obniżą obroty hurtowni, które dostarczały towar do tych krajów, np. hurtowni odzieży, kosmetyków, żywności, a także hurtowni importujących towar z obszarów objętych konfliktem zbrojnym.
Sygnalizowane przez przetwórstwo przemysłowe zmniejszenie portfela zamówień i ograniczenie inwestycji mogą skutkować mniejszymi zakupami półproduktów w hurtowniach i osłabieniem sytuacji finansowej hurtowni. W czerwcowym badaniu koniunktury GUS ankietowane przedsiębiorstwa hurtowe słabiej oceniły perspektywy swojej sytuacji finansowej wskazując m.in. na pogorszenie w zakresie przewidywanego popytu i sprzedaży, zamówień u dostawców oraz zwiększającej się bariery „wysokie odsetki bankowe”.
'
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Ekonomiczny 2q22. Analizy Makroekonomiczne”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
