W dużym uproszczeniu inwestorzy na rynku akcji mogą dzielić spółki na dwa koszyki. Jedne z nich to spółki typu “growth”, czyli wzrostowe, a drugie to “value”, czyli posiadające wartość.
Pierwsze z nich to np. start-upy, które aktualnie mogą nawet nie mieć własnego sprzętu w biurze, tylko go leasingują, ale obiecują inwestorom, że za kilka lat osiągną “niesamowite” zyski. Ich wyceny, mimo bieżącego braku dużej wartości potrafią być bardzo wysokie, bo mogą być napędzane oczekiwaniami. Druga grupa, czyli spółki value zazwyczaj nie obiecują inwestorom wzrostu zysków o setki procent, zaś posiadają ugruntowany biznes, mogą regularnie wypłacać dywidendę czy prowadzić systematyczną restrukturyzację procesów, aby podnosić marżę.
Źródło: Conotoxia MT5, NOBL ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF
Solidne spółki typu value i dywidendy przyciągną inwestorów?
Jak podaje Goldman Sachs w swojej notce cytowanej przez agencję Bloomberg akcje o wysokiej jakości fundamentalnej, akcje wartościowe, spółki wypłacające dywidendę oraz firmy z ekspozycją głównie na czerpanie przychodów z rynku USA to cztery obszary, które mogą napędzać wyniki do końca roku — uważają analitycy Goldman Sachs.
"Wzrost kosztu kapitału ograniczy ekspansję wycen i skłoni inwestorów do nagradzania spółek z wysokiej jakości wskaźnikami fundamentalnymi" - piszą w nocie analitycy pod kierownictwem Davida Kostina. Za przykład podają koszyk jakościowy 50 spółek stworzony przez Goldman Sachs, który zawiera akcje, które są wysoko oceniane pod względem mieszanki silnych bilansów, stabilnego wzrostu sprzedaży i zysków, ponadprzeciętnej rentowności kapitału własnego i niskiego historycznego ryzyka spadku.
Strategiczne rezerwy ropy naftowej w USA (SPR) topnieją dość szybko do najniższego poziomu od 1984 r.
— Daniel Kostecki €$₿ (@Dan_Kostecki) September 12, 2022
Jednak szybko też spada cena benzyny w USA i to przez 89 dni z rzędu: https://t.co/2xnFnjims9 pic.twitter.com/NSwmr0cAHT
Spółki wchodzące w skład koszyka indeksu Goldman Sachs
Koszyk obejmuje m.in. Alphabet, Pool Corp., Church & Dwight, Coterra Energy, First Republic Bank i American Tower — CFD i DMA na akcje tych spółek, które można znaleźć na platformie Conotoxia MT5. Jak podają analitycy Goldman Sachs, akcje o wysokiej wartości mogą osiągać lepsze wyniki, jeśli Fed odniesie sukces i inflacja wkrótce osiągnie szczyt, a dywidendy spółek mogą oferować "ekspozycję na fundamentalny wzrost S&P 500 przy jednoczesnej minimalizacji ekspozycji na ryzyko wyceny akcji".
Źródło: Conotoxia MT5, DVY iShares Select Dividend ETF
W międzyczasie, spółki z krajową sprzedażą w USA prześcignęły te z większą ekspozycją na sprzedaż zagraniczną, szczególnie w Europie i na rynkach wschodzących. Sytuacja gospodarcza w Europie jest fatalna i pomimo obaw o amerykański rynek akcji, "oferuje on większy potencjał zwrotu w wartościach bezwzględnych i skorygowanych o ryzyko niż pogrążone w recesji rynki europejskie" - piszą analitycy GS.
