Sytuacja na Bliskim Wschodzie punktem uwagi rynków
Na bazowych rynkach długu dominowały wczoraj spadki rentowności, skoncentrowane na długim końcu (amerykańska i niemiecka 10latka zyskały ponad 5pb). To efekt zarówno geopolityki, jak i rosnących oczekiwań, że Fed i EBC, mogą bardziej agresywnie luzować politykę.
W przypadku SPW rentowności podniosły się o 3-5pb. Tu dominujący jest raczej ogólnie słabszy popyt na aktywa rynków wschodzących.
>> Sprawdź takze: Kurs akcji Tauron we środę, 2 października. Eksperci zalecają kupno akcji, kurs może wzrosnąć
Geopolityka kontra dane z USA
Kurs €/US$ przełamał wczoraj lokalne techniczne poziomy, ale kolejne ważne mamy już przy 1,10. O ile nie zobaczymy poprawy w ogólnych nastrojach na rynkach, to para powinna krótkoterminowo zmierzać w tym kierunku.
W drugiej części tygodnia coraz wiesze znaczenie powinny mieć jednak napływające dane z głównych gospodarek, szczególnie z USA. Liczymy raczej na rozczarowanie m.in. piątkowymi payrolls. Dlatego naszym zdaniem kurs 1,10 się wybroni.
Ew. większa eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie może skokowo zmienić obraz rynku, ale komentarze analityków politycznych na razie na to nie wskazują. Inwestorzy dość spokojnie zareagowali też na ostrzał Izraela przez Iran.
O ile do dalszego większego spadku €/US$ nie dojdzie, to para €/PLN powinna utrzymać się poniżej 4,30 w tym tygodniu. Na razie dalszy wzrost kursu blokują poziomy techniczne. Para €/PLN ciągle utrzymuje się też w szerokim trendzie bocznym.
Sytuacja geopolityczna znacznie obniżyła szanse na powrót kursu bliżej ostatnich dołków w najbliższych dniach, ale o ile dane z USA faktycznie rozczarują, to powrót do poniżej 4,27 w drugiej połowie tygodnia wydaje się realistyczny.
Kurs euro EUR/PLN
>> Czytaj też: Sesja w USA zakończona spadkami. Co się dzieje dziś? Dow Jones (-0,41%), S&P500 (-0,93%), Nasdaq (-1,53%)
Dalsze umocnienie długich obligacji w USA i Niemczech
Zarówno sytuacja geopolityczna jak i napływające dane powinny wspierać spadki rentowności długich obligacji na rynkach bazowych. Na krótkim końcu sytuacja jest mniej oczywista, bo równolegle rosną ceny ropy naftowej. Naszym zdaniem bardziej prawdopodobne są spadki rentowności, choć w niewielkiej skali. Ostatnie dane z głównych gospodarek raczej rozczarowywały, możliwe, że podobnie będzie z danymi w drugiej połowie tygodnia.
W przypadku SPW taki scenariusz oznacza raczej wzrost spreadu wobec krzywej np. niemieckiej. Napięcia geopolityczne nie będą raczej wspierać SPW. Rosnące ceny ropy to także dodatkowy argument dla RPP, aby nie spieszyć się z obniżkami stóp. Samo posiedzenie Rady i jutrzejsza konferencja prof. A. Glapińskiego powinny potwierdzić wcześniejszą zmianę nastawienia Rady (choć mogą pojawić się odwołania do ostatnich danych o inflacji), więc na rynek powinna mieć ograniczony wpływ.
|
|
