Koniunktura gospodarcza mocno sprzyja branży. Po bardzo dobrej 1h21, 3q21 cechował się nadal wysokim wzrostem wyniku finansowego (+66% r/r i +22% q/q). Wytwórcom z branży udało się podnieść ceny produktów na tyle mocno, że nie tylko zostały zrekompensowane wyższe koszty (przede wszystkim znacznie wyższe ceny stali r/r), ale też zwiększyła się rentowność sprzedaży o 1,7 pp r/r do 9,3%, osiągając poziom najwyższy od co najmniej 8 lat.
Większość grup producentów zanotowała dużą lub bardzo dużą poprawę wyników finansowych,
poza produkcją zbiorników, cystern i pojemników metalowych (PKD 25.2), gdzie zanotowano spadek o 6% r/r. Największą kontrybucję do wzrostu miały firmy zajmujące się obróbką metali i nakładaniem powłok (PKD 25.6; +311 mln zł r/r), producenci metalowych elementów konstrukcyjnych (PKD 25.1; +196 mln zł) oraz wytwórcy pozostałych gotowych wyrobów metalowych (PKD 25.9; +173 mln zł). Warto zaznaczyć, że przedsiębiorstwa zajmujące się kuciem, prasowaniem, wytłaczaniem i walcowaniem metali (PKD 25.5) osiągnęły poprawę rentowności aż o 11,6 pp do 15,6%. Udział sprzedaży eksportowej dla całego działu obniżył się istotnie o 4,1 pp r/r do 44,8%; nadal najwyższy był w grupie produkcja zbiorników, cystern i pojemników metalowych (PKD 25.2) i wyniósł 60,1% (o -1,0pp r/r).
Ceny stali i półproduktów (w tym złomu i prętów) w PLN uległy lekkiej korekcie w górę w 4q21 o 2-3% q/q i są nadal są wyższe o ok. 45% r/r
Przewidywany w kolejnych kwartałach lekki spadkowy trend cen stali r/r wraz z umacniającym się złotym, prawdopodobnie pozytywnie wpłyną na poprawę marży (obniżki cen produktów będą wprowadzane wolniej niż nastąpi spadek kosztów), przy utrzymującym się stosunkowo wysokim popycie na wyroby branży. Wzrost produkcji sprzedanej wyrobów stalowych w 4q21 może wynieść ok. 25% r/r, w porównaniu do 22% wzrostu w 3q21, co świadczy o dobrej koniunkturze w branży. Wzrost płacy minimalnej oraz rosnąca presja płacowa, przy jednocześnie większym popycie na pracę spowoduje znaczące zwiększenie kosztów pracy (udział kosztów wynagrodzeń w przychodach branży wynosi 15,3%, a wynagrodzenia w przeliczeniu na pracownika wzrosły w 3q21 o 15,7% r/r).
Z tego powodu można oczekiwać, że przychody branży w 4q21 wzrosną o 25-30% r/r, co przełoży się na wysoką dynamikę zysku netto (w granicach 65-70%)
Wyniki finansowe w kolejnych kwartałach powinny być dobre, jednak coraz bardziej będzie widoczne schłodzenie ogólnej koniunktury gospodarczej.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Analizy Sektorowe, Monitoring Branżowy 4q21, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk
