W ciągu ostatnich 40 lat, globalne spadki stóp procentowych stworzyły wyjątkowe środowisko, które faworyzowało zyski kapitałowe w stosunku do dochodów. Gdy analizujemy inflację, stopy procentowe i drogę naprzód od punktu wyjścia, jakim są niskie stopy procentowe, coraz bardziej rośnie potrzeba spojrzenia poza dochód stały na inne źródła dochodu.
Silne cykliczne odbicie globalnego wzrostu, napędzane przez ekspansję fiskalną i prowadzone przez Stany Zjednoczone oraz wiele krajów rozwiniętych, trwa w miarę jak kraje radzą sobie z pandemią COVID-19 i mutacjami wirusa.
Polityka banków centralnych pozostaje gołębia,
ponieważ kraje przechodzą od agresywnej polityki akomodacyjnej w czasie kryzysu pandemicznego do wspierania trwałego ożywienia gospodarczego.
Do obecnego wzrostu inflacji w największym stopniu przyczyniają się globalne ograniczenia podaży, które najprawdopodobniej nie utrzymają się. W przyszłości globalizacja, zmiany demograficzne, dynamika pracy i technologia zmniejszają prawdopodobieństwo długoterminowej inflacji w nadchodzących latach.
Rynki wschodzące są dobrze przygotowane do czerpania korzyści ze zmian demograficznych, a globalni inwestorzy poszukujący większych zysków i dywersyfikacji portfela powinni rozważyć inwestowanie poza granicami swoich krajów.
Widzimy znaczący wzrost inwestycji w aktywa alternatywne,
w tym fundusze hedgingowe i nieruchomości komercyjne, które mogą zapewnić dywersyfikację z dala od akcji i dochodów stałych. Dodatkowo, inwestowanie z uwzględnieniem kwestii środowiskowych, społecznych i ładu korporacyjnego (ESG) będzie prawdopodobnie nadal wiodło prym jako jeden z najszybciej rozwijających się trendów inwestycyjnych.
Rosnące stopy procentowe nie sprzyjają stałym dochodom jako rosnącej klasie aktywów
Jednakże, obligacje rządowe historycznie stanowiły balast dla portfeli w niestabilnych okresach.
Uważamy, że inwestorzy potrzebują bardziej elastycznego, oportunistycznego podejścia do inwestowania w celu uzyskania dochodu, biorąc pod uwagę obecne środowisko niskich stóp procentowych i prawdopodobieństwo wzrostu stóp procentowych w ciągu najbliższych kilku lat. W celu uzyskania bardziej szczegółowej dyskusji na temat inflacji i stóp procentowych, w tym spostrzeżeń na temat tego, kiedy kraj osiąga swój "sweet spot" rozwoju gospodarczego, proszę obejrzeć "Quick Talks: Inflacja, zadłużenie i zmieniające się obszary rozwoju gospodarczego".
