Analitycy Ipopema Securities podnieśli rekomendację jednej z polskich spółek zorientowanych na wydawanie i dystrybucję gier. Ich zdaniem prace nad kolejnymi tytułami mają się wkrótce zmonetyzować.
- Analitycy oczekują premiery drugiej części Thief Simulator od ULT Games, podwyższając rekomendację do "kupuj" z "trzymaj".
- Podniesiono również wartość godziwą akcji z 15,5 zł do 17 zł.
- Walor zaliczył wzrost o 16% po rekomendacji.
Ipopema Securities podwyższa rekomendację dla ULT Games
Analitycy Ipopema Securities podnieśli rekomendację spółki Ultimate Games, wchodzącej w skład GK PlayWay. Swoją decyzję uzasadnili skupieniem się firmy na kilku tytułach ze sporym budżetem. Eksperci przewidują, że wkrótce dojdzie do monetyzacji prac. Mowa w szczególności o premierze jednej z najlepiej sprzedających się polskich gier - Thief Simulator 2. Model prognostyczny autorstwa Ipopema Securities pokazuje, że kontynuacja może sprzedać się w nakładzie przekraczającym o 10% sprzedaż pierwszej części. Potencjalnym zaskoczeniem może być także ukazanie się mobilnej wersji UFS2 czy chińska premiera UFS.
Spółka zajmuje się produkcją i wydawaniem gier sprzedawanych w modelu cyfrowym za pośrednictwem platform takich, jak Steam, App Store, Google Play czy Nintendo eShop.
Zobacz również: Uwaga! Kurs polskiego gamingowego giganta wystrzelił! Czy zaczął się wielki short squeeze?
“Prognozujemy przychody Ultimate Games w 2023E/24E na poziomie 32,3 mln zł/ 54,8 mln zł oraz znorm. zysk netto odpowiednio 6,0 mln zł/ 12,9 mln zł. Na naszych prognozach spółka jest wyceniana na P/E 11,2x/5,2x w 2023E/24E, z wysokim dwucyfrowym dyskontem do zagranicznych spółek porównywalnych. Podwyższamy naszą rekomendację do "kupuj" z "trzymaj", wyznaczając wartość godziwą na 17 zł” - napisali analitycy.
Źródło: Investing
Wypowiedzi udzielił nam Maciej Kietliński, analityk akcji spółek z sektora gamdev.
Zobacz również: Które polskie spółki gamingowe wypłacą dywidendę? Rekordzista oferuje aż 41 zł na akcję!
"Reakcja, wzrost cen akcji, mocno pozytywna. Spółka od czerwca 2021 r. była w trendzie spadkowym, tak więc po dwóch latach spadków mamy do czynienia z sygnałem chwilowego ożywienia. Warto przypomnieć, że na 23 sierpnia zaplanowano premierę Thief Simulator 2, głównego tytułu wydawanego przez spółkę co może stanowić pewien potencjalny trigger wzrostowy" - komentuje ekspert.
Czy to impuls dla rynku?
Warto przypomnieć, że na podstawie ostatniego raportu, w I kw. wydano 19 gier (wobec 15 w IV kw. 2022 r.). Były to jednak mniejsze tytuły, dlatego przyciągnęły raczej ograniczone zainteresowanie graczy i inwestorów. W analizowanym okresie łączne przychody ze sprzedaży wyniosły 6,2 mln zł, zysk netto wyniósł natomiast 1,8 mln zł.
"Na czacie inwestorskim prezes zapowiedział, że gra UFS2 „w analogicznym okresie przynosi ok. trzykrotnie większe wpływy niż UFS1”. Spółka koncentruje się na wydawaniu dużej liczby niskobudżetowych gier. Widać jednak początki odejścia od tego kanonu na rzecz skupienia się na mniejszej liczbie większych tytułów. Tak więc w przypadku Ultimate Games pojawia się kilka triggerów, które potencjalnie mogą wspierać wzrost" - komentuje analityk.
Ożywienie w przypadku Ultimate Games sprowokowało pytania dotyczące ożywienia w branży.
"Jeśli chodzi o impuls dla rynku, Ultimate Games raczej nie wyznacza trendów w branży. Takie zadanie mają większe spółki, a szczególnie CD Projekt będący „koniem pociągowym” dla branży gamedev. Ewentualnego odwrócenia trendu należy upatrywać właśnie w potencjalnym powrocie sentymentu do spółki" - zarekomendował Kietliński.
