prognozy dla FOREX

Wydarzeniem dnia były dane o inflacji CPI z USA. W górę zaskoczyła zarówno inflacja ogółem, jak i komponent bazowy. To kolejny argument za wydłużeniem cyklu podwyżek Fed i brakiem obniżek w 2poł23. Pierwszą reakcją rynku było jednak pozbywanie się dolara, a dopiero na koniec dnia para €/US$ wróciła nieznacznie poniżej otwarcia, tj. 1,0720. Brak pozytywnej reakcji dolara na teoretycznie wspierające dane może sugerować, że inwestorzy zaczynają budować pozycje na dalszy wzrost €/US$ w dalszej części roku.

Sprawdź koniecznie: Inflacja jednak nie spada tak szybko, jak oczekiwano - koniec marzeń o zakończeniu podwyżek?

 

• Kurs dolara nie rosnie, a powinien...
• Oczekujemy wzrostu kursu €/US$ nawet do 1,15
• Problemy złotego są coraz większe, dzisiaj ważna decyzja!

 

Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo

 

Zachowanie złotego wczoraj było zdeterminowane sytuacją na €/US$. Zaraz po danych z USA złoty wyraźnie umocnił się do euro (z niecałych 4,79 do prawie 4,76). Ruch częściowo cofnął się w drugiej części dnia (kiedy €/US$ znów zaczął spadać), ale €/PLN nie był w stanie wrócić ponad 4,78.

Na rynkach długu sytuacja była wczoraj bardziej typowa. Rentowność amerykańskich 10latek podniosła się o około 5pb, a 2latek około 10pb dzięki podniesieniu się oczekiwanej przez rynek ścieżki stóp Fed. Bund również osłabił się o około 5pb. Dochodowość krajowej 10latki podniosła się o niecałe 10pb, ale już w przypadku 2latki o około 5pb spadła. To m.in. efekt opublikowanych wczoraj danych z kraju o PKB, które potwierdziły spadek konsumpcji (r/r) w 4kw22, wspierając oczekiwania na szybką dezinflację.

Sprawdź koniecznie: Kursy walut: główne waluty masakrują złotego

 

Zobacz średnie kursy walut z środy 15 lutego [Ceny franka, dolara, funta, euro, rubla oraz hrywny]:

• kurs franka szwajcarskiego: 4,8105 zł;
• kurs dolara: 4,4372 zł;
• kurs funta szterlinga: 5,3674 zł;
• kurs euro: 4,7593 zł:
• kurs rubla rosyjskiego: 0,0600 zł;
• kurs hrywny ukraińskiej: 0,1258 zł.

 

Co dalej z kursem euro do dolara?

Zakładamy, że €/US$ będzie w najbliższych dniach w stanie dotrzeć nie dalej jak do ostatnich dołków (nieco poniżej 1,0680). Potwierdzałoby to, że umocnienie dolara w lutym to tylko korekta w większym trendzie wzrostowym. Jeżeli €/US$ będzie w stanie te dołki wyraźniej połamać, to przynajmniej technicznie pojawią się sygnały do dalszego spadku €/US$ w drugiej połowie miesiąca i ew. w marcu.

Nadal jednak w dłuższym terminie widzimy raczej wzrosty €/US$. Fed może nie rozpocząć obniżek stóp tak szybko jak jeszcze niedawno wyceniał to rynek, ale i tak obędzie to zarówno wcześniej, jak i mocniej, niż spodziewane poluzowanie EBC. Korzystniejsza koniunktura w Eurolandzie i silne obawy ECB o efekty drugiej rundy są tu kluczowym czynnikiem. Dolarowi nie sprzyja ponadto wzrost apetytu na ryzyko. Odejście Chin od polityki zero-Covid i otwarcie największej azjatyckiej gospodarki wspiera m.in. popyt na waluty EM kosztem dolara. Dlatego nadal widzimy wzrost €/US$ nawet do 1,15 w 2poł23.

Sprawdź koniecznie: Kursy euro (EUR), dolara (USD) i złotego (PLN) eksplodują?

 

Kurs €/PLN może zbliżyć się do ostatnich szczytów przed TSUE!

W oczekiwaniu na dzisiejszą opinię TSUE spodziewamy się ponownego wzrostu €/PLN. Na razie nie zapowiada się jednak, aby para była w stanie wybić się ponad ostatnie szczyty (nieznacznie poniżej 4,80) jeszcze przed tym wydarzeniem. W drugiej części tygodnia to przede wszystkim TSUE wyznaczy kierunek dla złotego. Zapowiedź niekorzystnego dla banków werdyktu może wspierać dalszą deprecjację, a bardziej rozmyta decyzja, kładąca większy nacisk na decyzje sądów polskich, umocnienie PLN. Zachowanie złotego w ostatnim czasie pokazuje, że rynek ma świadomość ryzyk związanych z orzeczeniem TSUE. Daje to więc pole także na pozytywną reakcję (umocnienie PLN) gdyby werdykt był mniej niekorzystny dla banków od obaw.

W naszej ocenie fundamenty złotego są jednak solidne i PLN ma szanse na umocnienie w stronę 4,70 lub nawet poniżej w dalszej części roku. Poprawiające się perspektywy eksportu (mniejsze obawy o koniunkturę w Europie) oraz taniejące surowce energetyczne (spadki cen gazu) dają podstawy do zawężenia się deficytu handlowego. Jednocześnie wysoka inflacja bazowa to ważny argument przeciw cięciom stóp w skali wycenianej przez rynek.

Sprawdź koniecznie: Masz w portfelu euro, franki, funty czy dolary? Sprawdź, czego się spodziewać

 

 

*********

Kursy walut NBP (16.02.2023 r.): tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 033/A/NBP/2023 z dnia 2023-02-16

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.

 

 

**********

Kalendarz ekonomiczny na czwartek, 16 lutego

00:50 dane z Japonii:

• Bilans handlowy, s.a.
• Bazowe zamówienia na maszyny (m/m) (Dec)
• Zamówienia na maszyny (r/r) (Dec)
• Wartość eksportu (r/r) (Jan)
• Zakup obligacji zagranicznych
• Inwestycje zagraniczne w japońskie papiery wartościowe
• Wartość importu (r/r) (Jan)
• Bilans handlowy (Jan)

01:00 dane ekonomiczne z Australii:

• Oczekiwania inflacyjne MI

01:30 dane z Australii:

• Zmiana zatrudnienia (Jan)
• Zmiana zatrudnienia na pełny etat (Jan)
• Stopa bezrobocia (Jan)
• Uczestnictwo w rynku pracy (Jan)

02:30 dane z Chin:

• Ceny nieruchomości (r/r) (Jan)

08:00 publikacja z Indonezji:

• Oprocentowanie kredytów (Feb)
• Oprocentowanie depozytów (Feb)
• Pożyczki (r/r)
• Decyzja w sprawie stóp procentowych

09:00 dane z Włoch:

• Bilans handlowy Włoch, poza UE (Dec)

09:30 dane z Hongkongu:

• Stopa bezrobocia (Jan)

10:00 publikacja ze strefy euro:

• Biuletyn ekonomiczny EBC

10:15 kolejne dane ze strefy euro:

• Przemówienie Panetta z ECB

11:00 publikacje z Francji:

• Aukcja 3-letnich obligacji rządu Francji (BTAN)

13:00 dane ekonomiczne z Brazylii:

• Posiedzenie Krajowej Rady Pieniężnej BCB
• Działalność gospodarcza wg IBC-Br (Dec)

14:00 dane z Niemiec:

• Przemówienie prezesa niemieckiego Buba, Nagela

14:30 wiadomości z USA:

• Pozwolenia na budowę (m/m) (Jan)
• Zezwolenia na budowę (Jan)
• Bazowy wskaźnik PPI (m/m) (Jan)
• Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
• Rozpoczęte budowy domów (m/m) (Jan)
• Rozpoczęte budowy domów (Jan)
• Zadeklarowani wstępni bezrobotni
• Wskaźnik przemysłowy wg Fed z Filadelfii (Feb)
• 4-tyg. średnia liczba osób ubiegających się o zasiłek
• Indeks Fed z Filadelfii dot. nakładów inwestycyjnych (Feb)
• Raport Fed z Filadelfii dot. zatrudnienia (Feb)
• Indeks Fed z Filadelfii dot. nowych zamówień (Feb)
• Indeks Fed z Filadelfii dot. zapłaconych cen (Feb)
• PPI z wył. żywności/energii/transportu (r/r) (Jan)
• Wskaźnik PPI (m/m) (Jan)
• PPI z wył. żywności/energii/transportu (m/m) (Jan)
• Wskaźnik PPI (r/r) (Jan)
• Przemawia członek FOMC, Mester

16:00 dane ekonomiczne ze strefy euro:

• Przemówienie Lane’a z ECB

17:30 wiadomości z USA:

• Przechowywanie gazu naturalnego

18:00 dane z USA:

• Przechowywanie gazu naturalnego
• Aukcja 4-tygodniowych weksli skarbowych
• Aukcja 8-tygodniowych weksli skarbowych

19:00 wiadomości ze Stanów Zjednoczonych:

• Aukcja 30-letnich skarbowych papierów wartościowych, zabezpieczonych przed inflacją
• Przemawia członek FOMC, Bullard

20:45 wiadomości ze strefy euro:

• Przemówienie przedstawiciela EBC, de Guindos

22:00 dane z USA:

• Przemówienie przedstawiciela EBC, de Guindos

23:30 dane z Australii:

• Przemawia prezes RBA, Lowe

23:55 dane z Kanady:

• Przemówienie Beaudry’a, wiceprezesa BoC

 

 

*********

Kursy walut NBP (17.02.2023): szokujący spadek wartości złotego

Tabela nr 034/A/NBP/2023 z dnia 2023-02-17

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.