USA: Wysoki odczyt CPI to mocny argument za podwyżką o 75pb w listopadzie. Nadal bez wyraźnego pogorszenia na rynku pracy
- We wrześniu inflacja CPI w USA po raz kolejny okazała się wyższa od oczekiwań, rosnąc o 0,4%m/m (konsensus 0,2%). To w dużej mierze efekt silnego wzrostu komponentu bazowego, który wzrósł o 0,6%m/m (konsensus 0,4%). Oznacza to, że w ujęciu rocznym inflacja CPI obniżyła się do 8,2% z 8,3%, podczas gdy inflacja bazowa wzrosła z 6,3%do 6,6%, tj. najwyższego poziomu od sierpnia 1982.
- Szczegóły inflacji wskazują, że po raz kolejny kluczową rolę odegrały koszty mieszkania (+0,7%m/m). To duży komponent inflacji bazowej, który ciągle notuje wzrosty w ślad za wzrostem cen nieruchomości w okresie pandemii. Dołożyły się do tego m.in. wyższe ceny opieki medycznej (0,8%m/m), biletów lotniczych (0,8%) i żywności (również 0,8%). W ślad za trendami na rynkach surowcowych spadły ceny paliw (4,9%) oraz odzieży i używanych aut.
- Z kolei liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu wyniosła 228tys. osób, wobec wzrostu o 219tys. tydzień wcześniej. Rynek oczekiwał liczby nowych wniosków o zasiłek na poziomie 225tys. Z rynku pracy nie płyną więc sygnały wyraźnego pogorszenia.
- Dane o inflacji wzmacniają przekaz z opublikowanych wczoraj minutes Fed. Dokument ostrzegał m.in., że robienie zbyt mało, by okiełznać inflację, jest gorsze niż robienie zbyt wiele. W efekcie stawki rynku pieniężnego zaczęły wyceniać pewne szanse na nawet 100pb podwyżki na listopadowym posiedzeniu Fed.
- My jednak nadal skłaniamy się ku podwyżce o 75pb w listopadzie i 50pb w grudniu. W gospodarce USA pojawiają się już symptomy wyhamowania presji cenowej. Ankiety wśród przedsiębiorstw pokazują szybko spadający odsetek firm, które chcą podnieść ceny. Ankietowane podmioty raportują też m.in. rosnące poziomy zapasów. Najważniejszym elementem dezinflacyjnym mogą jednak stać się ceny mieszkania. Historycznie pozostają w tyle za zmianami cen domów o około 12-14 miesięcy. Ale już obecnie portale raportują spadek czynszów w głównych miastach.
USA: Dziś dane o sprzedaży detalicznej i nastrojach amerykanów
- Dziś poznamy sprzedaż detaliczną za wrzesień w USA. Spodziewamy się jej wzrostu o 0,3%m/m, analogicznie jak przed miesiącem. Konsensus zakłada nieco niższą dynamikę, 0,2%m/m. Opublikowany zostanie także raport Uniwersytetu Michigan o nastrojach konsumentów – spodziewamy się lekkiego spadku indeksu do 58,0pkt. w październiku z 58,6pkt. we wrześniu. Konsensus zakłada wzrost do 59pkt. Obraz danych nie powinien więc zmienić oczekiwań co do kolejnych posunięć Rezerwy Federalnej.
