notowania euro do korony czeskiej

Rynek obligacji

Miniony tydzień był bardzo dynamicznym okresem na krajowym rynku długu. W pierwszej połowie tygodnia rentowności kontynuowały dynamiczne zwyżki, dyskontując scenariusz kontynuacji agresywnych podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Rentowność 5-latki przekroczyła nawet chwilowo poziom 6%, a 2-latka osiągnęła szczyt rentowności na poziomie 5,90%.

✕

Zwyżki rentowności związane z wyceną coraz silniejszego zacieśnienia monetarnego miały szeroki zakres i widoczne były także na rynkach bazowych, choć dochodowość obligacji Niemiec i USA rosła w wolniejszym tempie niż polskich. W połowie tygodnia nastąpiło lekkie odreagowanie i korekta wcześniejszych zwyżek dochodowości, jednak publikacje w drugiej połowie minionego tygodnia wyraźnie wyższych odczytów inflacji za marzec nasiliły zwyżki dochodowości długu. W rezultacie obecnie obligacje krajowe notowane są rentownościami 40-50 pkt. baz. wyższymi niż na początku minionego tygodnia.

Zobacz także: Sprawdź, po ile dzisiaj jeden dolar (USD), funt (GBP), frank (CHF), euro (EUR), korona (CZK), jen (JPY)

Nasze oczekiwania na nadchodzący tydzień EUR/PLN

Wycena złotego w tym tygodniu pozostanie pod wpływem czynników zewnętrznych a więc głównie doniesień w sprawie konfliktu zbrojnego Rosja - Ukraina. Istotne będą jednak także wydarzenia lokalne, w tym przede wszystkim decyzja Rady Polityki Pieniężnej dotycząca stóp procentowych (środa) oraz konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego (czwartek).

✕

W przypadku obu wydarzeń liczymy na podwyższoną zmienność wyceny polskiej waluty, gdyż rynek jest podzielony co do skali środowej podwyżki kosztu pieniądza oraz całego cyklu. Wzrost o 50 pkt. baz. w środę może być źródłem przeceny złotego, gdyż ostudzi agresywne oczekiwania rynku dotyczące całego cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.

✕

Z kolei wzrost stóp procentowych o 75 pkt. baz. sprzyjać będzie spadkowi notowań EUR/PLN w kierunku poziomu 4,60. Drugim weryfikatorem poprawności rynkowych oczekiwań co do skali trwającego cyklu będzie czwartkowe wystąpienie prezesa NBP. Możliwe zaostrzenie retoryki, w szczególności w kwestii wyżej niż w poprzednim miesiącu prawdopodobnej stopy docelowej, byłoby – przy utrzymaniu dotychczasowej sentymentu zewnętrznego – argumentem za mocniejszym rozegraniem złotego. Kalendarium danych makroekonomicznych tego tygodnia nie jest rozbudowane i nie powinno decydować o kierunku notowań EUR/PLN.

✕

Zobacz także: Co będzie się działo na rynku walut w nadchodzącym tygodniu?