Molecure podał wczoraj wyniki za 3Q22. Główne punkty:
• Przychody w 3Q22 wyniosły 0.23 mln zł, porównywalnie do naszych prognoz (0.25 mln zł) i konsensusu PAP (0.28 mln zł); minimalnie wyżej r/r.
• Koszty operacyjne wyniosły 3.1 mln zł w porównaniu do 2.1 mln zł w 3Q21, nieco wyżej od naszych oczekiwań (3.1 mln zł)
• Raportowana strata EBITDA wyniosła -2.9 mln zł i była niższa od konsensusu (-3.3 mln zł) ale wyższa od naszych prognoz (2.7 mln zł).
• Amortyzacja wyniosła 0.2 mln zł, przychody finansowe wyniosły 0.8 mln zł (my zakładaliśmy 0.5 mln zł).
• Strata netto wyniosła 2.3 mln zł w porównaniu do oczekiwań 2.6-3.1 mln zł straty netto.
• Przepływy operacyjne wyniosły 2.7 mln zł w porównaniu do -2.8 mln zł w 3Q21, głównie dzięki otrzymaniu zwrotu podatku.
• Wydatki na badania i rozwój wyniosły 7.3 mln zł w porównaniu do 4.0 mln zł w 3Q21.
• Gotówka netto na koniec 3Q22 wyniosła 75.5 mln zł, w porównaniu do 77.6 mln zł na koniec 2Q22. Spadek pozycji gotówkowej w kwartale wyniósł 2.1 mln zł (my spodziewaliśmy się 2.3 mln zł).
Opinia: Wyniki oceniamy raczej neutralnie. Wprawdzie strata netto była niższa niż zakładaliśmy ale spadek gotówki był zgodny z oczekiwaniami. Mniejsza strata netto wynikała ze spadku kosztów wykazywanych w RZiS o 1 mln zł k/k oraz wyższych przychodów odsetkowych. Ten drugi czynnik powinien pojawiać się również w kolejnych kwartałach. Koszty badań i rozwoju wzrosły w porównaniu do poprzednich okresów, jednak dzięki otrzymaniu zwrotu podatku spadek gotówki w porównaniu do czerwca jest niewielki. Od strony biznesowej, spółka powtórzyła, że szuka finansowania do rozwoju klinicznego projektu OATD-01 w postaci grantu lub finansowania ze strony fundacji. Naszym zdaniem taki grant mógłby uwiarygodnić projekt po zakończeniu umowy przez Galapagos.
Molecure: podsumowanie wyników 3Q22
