Kursy walut NBP (01.03.2023 r.)

Cezary Kochalski (17.02.2023) Dane, które mamy w tej chwili nie wskazują na możliwość obniżek stóp procentowych. Uważam za słuszne, że Rada dotychczas dyskusję na temat ewentualnych obniżek stóp procentowych uznawała za zbyt wczesną, nie wskazywała konkretnych punktów, przy których mogłaby to rozważać. Osobiście nie mam wątpliwości, że Rada działa w sposób wyważony i nie przeoczy momentu na dyskusję o takim scenariuszu; póki co - jest zbyt wcześnie.

Zobacz także: Fatalne dane z polskiej gospodarki to jednak nie wypadek przy pracy

EUR/PLN

W ostatnich tygodniach złoty wyraźnie rozluźnił historycznie ujemną korelację z notowaniami eurodolara. Bieżący globalny ruch aprecjacji dolara nie wywołuje obecnie przeceny polskiej waluty. Wręcz przeciwnie, złoty po ataku na poziom 4,80 za EUR stopniowo odzyskuje siły mimo zniżkującego EUR/USD. W naszej ocenie w najbliższych dniach dojdzie do stabilizacji kursu EUR/PLN. Nie znajdujemy bowiem argumentów zarówno na gruncie fundamentalnym, jak i technicznym do kontynuacji umocnienia.

  ✕

Uważamy, iż kontynuacja negatywnych aspektów lokalnych (kolejne opóźnienia w uruchomieniu Krajowego Planu Odbudowy) oraz utrzymywanie narracji wait-and-see przez Radę Polityki Pieniężnej w zestawieniu z coraz bardziej agresywnymi oczekiwaniami co do polityki pieniężnej w strefie euro zadecydują o bliskim kresie umocnienia złotego i przejściu w trend boczny.

✕

Podobnie jak nieodległy szczyt krajowej inflacji, czy jutrzejsze szczegóły słabnącego wzrostu gospodarczego w Polsce. W efekcie uważamy, iż kurs EUR/PLN przełom lutego i marca spędzi w dość szerokim przedziale 4,6866 – 4,7650. Większe ryzyko przypisujemy próbom naruszenia dolnego ograniczenia zważywszy na panujący trend. Nie uważamy jednak, by miało ono trwały charakter.

Zobacz także: Kursy walut: jeżeli masz złotówki to bądź ostrożny, najgorsze przed nami

USD/PLN

Oczekiwana stabilizacja złotego oraz eurodolara sprawia, że notowania pary USD/PLN w tym tygodniu także poruszać się będą w trendzie horyzontalnym. Warto mieć jednak na uwadze fakt, iż w przypadku polskiej waluty (do euro) oczekiwany przez nas kanał boczny jest dość szeroki, stąd i pośrednio ruchy kursu USD/PLN mogą przybierać w tym tygodniu kilkugroszowy charakter. Co do zasady jednak notowania oscylować powinny wokół poziomu 4,46 oczekując na nowe impulsy.

Zobacz także: Uwaga – węgiel kosztuje już nieco ponad 700 złotych za tonę

EUR/USD

Nasze oczekiwania z ubiegłego tygodnia zrealizowały się w pełni tj. kurs EUR/USD dotarł dokładnie do poziomu 200-dniowej średniej ruchomej obniżając się w tydzień o około dwa centy (do 1,0531). Źródłem zmian były przede wszystkim nasilające się oczekiwania co do wyższego docelowego poziomu stopy procentowej w USA i – mniej – w strefie euro. W przypadku Stanów Zjednoczonych znajdywały one między innymi wsparcie w postaci powolnego tempa dezinflacji. W rezultacie dolar zyskiwał na wartości, a eurodolar obniżył się do tegorocznego minimum.

✕ 

W tym tygodniu źródłem zmienności ponownie będą dane makro, tym razem jednak z uwagi na wstępne odczyty inflacyjne z gospodarek strefy euro, punkt ciężkości przesuwa się na informacje z tej gospodarki. Uważamy, jednak iż trudno będzie istotnie nasilić i tak agresywne w stosunku do ostatniego miesiąca oczekiwania co do perspektyw polityki pieniężnej Fed i Europejskiego Banku Centralnego. Tym bardziej, iż spodziewamy się, że wystąpienia przedstawicieli wspomnianych banków utrzymane będą – podobnie jak w ostatnich tygodniach – w jastrzębim tonie.

Zobacz także: Kurs dolara, franka, funta, euro, korony na rynku Forex - nie przegap prognoz walutowych

Dane i prognozy

✕

************

Kursy walut NBP (01.03.2023 r.): Kurs dolara miażdży konkurencję!

Tabela nr 042/A/NBP/2023 z dnia 2023-03-01

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.