Indeks PMI dla przemysłu w strefie euro spadł w październiku do 46,6 pkt z 48,4 pkt we wrześniu. Indeks dla usług obniżył się natomiast do 48,2 pkt z 48,8 pkt, a więc zgodnie z oczekiwaniami. Dane te wskazują na pogłębienie tendencji recesyjnych w strefie euro. Pomimo tego, w reakcji na rekordy inflacyjne Europejski Bank Centralny podniesie w tym tygodniu, według konsensusu prognoz, stopy procentowe o 0,75 pkt proc.
USD/PLN
Oczekiwane łagodne osłabienie złotego sprawi, że niewielka zwyżka nie powinna ominąć także kursu USD/PLN. Zakres zmian powinien pozostawać relatywnie skromny. Ryzykiem będą publikacje danych z USA (indeks Conference Board, czy PKB za 3Q 2022), które w przypadku bardziej optymistycznych odczytów od prognoz stanowić mogą o sile dolara na międzynarodowym rynku finansowym.
Sprawdź również: Ile kosztuje dolar? Kurs dolara (prognoza) 26.10.2022. Notowania walut - komentarz i analiza
EUR/PLN
Ubiegły tydzień przyniósł umocnienie złotego i zejście notowań EUR/PLN do miesięcznego minimum na poziomie 4,76. Nawiązując do nieoficjalnych informacji źródłem siły polskiej waluty w tym czasie była aktywność Banku Gospodarstwa Krajowego na rynku forex. Trudno oczekiwać by miała być ona trwała (możliwości wymiany środków przez BGK są bowiem ograniczone). W rezultacie w najbliższych dniach zakładamy, iż złoty może tracić na wartości, a o tym jak mocno zadecyduje sentyment zewnętrzny. Ten może natomiast w tym tygodniu pozostawać wysoce zmienny za sprawą obfitego kalendarium danych makroekonomicznych.
Mimo, iż w tym tygodniu poznamy także publikacje krajowe, to dopiero kolejny tydzień i posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej będzie możliwym źródłem zmian wyceny złotego z powodów lokalnych. Rynek niezwykle agresywnie wycenia bowiem scenariusz podwyżek stóp procentowych w Polsce a potencjalny brak zmian w listopadzie może – na zasadzie schładzania oczekiwań – osłabiać złotego. To jednak melodia dopiero kolejnego miesiąca. Koniec października natomiast powinien przynieść próby powrotu kursu EUR/PLN powyżej bariery 4,80. Tym bardziej, gdyby dane o wzroście gospodarczym w USA w 3Q 2022 okazały się być lepsze od konsensusu wywołując niekorzystny dla walut emerging markets zwrot inwestorów w kierunku dolara.
Zobacz również: Ile kosztuje euro? Kurs euro (prognoza) 26.10.2022. Aktualne kursy walut - komentarz i analiza
EUR/USD
Niezwykle interesująco przedstawia się sytuacja eurodolara. W naszej ocenie przez większość tego tygodnia kurs EUR/USD powinien pozostawać względnie stabilny, co będzie udziałem znoszących się wzajemnie czynników. Z jednej strony źródłem możliwej przeceny amerykańskiej waluty są doniesienia Wall Street Journal na temat chęci ograniczenia dotychczasowej wynoszącej 75 pkt. baz. skali podwyżek stóp procentowych przez członków Fed poczynając od grudnia (listopad byłby ostatnim posiedzeniem z tak silny zacieśnianiem monetarnym). Z drugiej zaś mogą być one osłabiane przez dane makroekonomiczne, jakie w tym tygodniu poznamy pod warunkiem, że uzasadniać będą względny optymizm gospodarczy w USA.
Pytaniem otwartym pozostaje ponadto kwestia determinacja Europejskiego Banku Centralnego do walki z inflacją, po tym jak dzisiejsze wstępne dane PMI wskazały na systematyczne pogarszanie się aktywności gospodarczej w strefie euro. O ile zatem wynik czwartkowej decyzji EBC jest raczej łatwy do przewidzenia (+75 pkt. baz.), to kluczowa będzie narracja dotycząca przyszłych działań banku. Na gruncie technicznym niezmiennie obowiązuje przedział 0,9676 – 0,99.
Sprawdź również: Kurs euro do dolara: prognozy na najbliższe dni! Analiza głównej pary walutowej EUR/USD
10Y DE (%)
Uważamy, iż najbliższe dni w wykonaniu 10-letnich obligacji skarbowych Niemiec przyniosą próbę stabilizacji rentowności wokół poziomu 2,30% co najmniej do czasu czwartkowej decyzji Europejskiego Banku Centralnego. O ile scenariusz wzrostu stóp procentowych o 75 pkt. baz. jest w dużej mierze wyceniony, to kluczowe będzie przedstawienie przez prezes Ch.Lagarde oczekiwań co do przyszłych działań banku, w szczególności w świetle słabnącej koniunktury. Naszym zdaniem trudno będzie o wygenerowanie impulsu mogącego podbić rentowność Bunda. Rynkowy scenariusz stóp procentowych w strefie euro pozostaje bowiem agresywnie wyceniony.
Sprawdź również: topy procentowe w Strefie Euro w górę, pierwsza podwyżka od 2011 roku
10Y US (%)
W naszej ocenie po zainicjowanym w piątek spadku rentowności Treasuries obecnie oczekiwać one będą na publikacje danych makroekonomicznych z USA, których w tym tygodniu nie zabraknie. Mogą być one przeciwwagą dla najnowszych oczekiwań jakoby Fed miał od grudnia zmniejszyć skalę podwyżek stóp procentowych.
Sprawdź również: Czy warto teraz kupować dolary? Prognoza walutowa
Polityka pieniężna w Polsce - wypowiedzi członków RPP
Joanna Tyrowicz (11.10.2022)
Nie da się (...) sprowadzić inflacji do celu przy ujemnych realnych stopach procentowych.
Nie ma możliwości dowolnej interpretacji mandatu. (...) Ten mandat polega na tym, żeby zapewnić gospodarstwom domowym stabilność cen. Ten mandat nie jest dziś realizowany. Ponieważ jest tylko mandat trudno mi jest zrozumieć, dlaczego tak dużą wagę w komunikacie przykłada się do tzw. gospodarki realnej.
Adam Glapiński (6.10.2022)
To jest zatrzymanie cyklu podwyżek, a nie formalny koniec podwyżek. RPP nie podjęła decyzji o zakończeniu cyklu podwyżek, to cały czas jest otwarty formalnie cykl. (...) Taka klasyczna sytuacja 'wait and see’.
Przyglądamy się sytuacji, w szczególności przyglądamy się do listopada. Będzie opublikowany kolejny raport inflacji, który dla NBP, dla wszystkich obserwatorów jest najważniejszym dokumentem pozwalającym w najlepszy sposób przyjrzeć się najbliższym kwartałom.
Sprawdź również: Członkowie RPP, z Adamem Glapińskim na czele, chcą pozwać... innych członków RPP
**********
Kursy walut NBP 27.10.2022 r. (m.in. bata, dolara, funta, jena, franka, liry oraz euro)
Tabela walut NBP
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):
Tabela nr 209/A/NBP/2022 z dnia 2022-10-27
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1251 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,7216 |
| dolar australijski | 1 AUD | 3,0542 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,6018 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,4775 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,7516 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,3567 |
| euro | 1 EUR | 4,7504 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1651 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,7798 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,4728 |
| hrywna (Ukraina)*) | 1 UAH | 0,1258 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,2351 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1936 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6387 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,3150 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,4616 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,4346 |
| kuna (Chorwacja) | 1 HRK | 0,6307 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9734 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,4288 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2537 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,3465 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,4964 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0811 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2367 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2621 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8768 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 1,0015 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 3,0333 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,7350 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3328 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,6534 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 6,1168 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.
Powyższa tabela opublikowana została w środę i będzie obowiązywać do czwartkowego południa. Bank centralny codziennie (w dni robocze) w godzinach 11:45-12:15 publikuje nową tabelę walut.
