kurs euro do dolara 2023

(Aktualizacja 31.01. 07:40). Miniony rok na rynku obligacji bazowych zdominowany został przez agresywne podwyżki stóp procentowych największych banków centralnych świata (z wyłączeniem Japonii). W konsekwencji obserwowaliśmy znaczący wzrost rentowności papierów dłużnych. Obecnie z uwagi na sygnały spowalniania inflacji, ale i coraz słabszą koniunkturę globalną zbliżamy się do momentu końca zacieśniania monetarnego.

Zobacz rownież: Znany bankier twierdzi, że nadchodzi recesja w USA a giełdy zanurkują jeszcze o 20%

Co więcej, w przypadku Stanów Zjednoczonych w przyszłym roku należy liczyć się z pierwszymi cięciami kosztu pieniądza. Tym bardziej, iż historycznie – w przypadku Fed – okres od ostatniej podwyżki stóp procentowych do pierwszego jej cięcia jest dość krótki i wynosi około pół roku (przykładowo w 2019 roku było to 8 miesięcy, w 2000 tylko 7 miesięcy a w latach 80tych niejednokrotnie potrzebny był zaledwie miesiąc). Jak wskazuje analiza cykli zacieśniania i zmian rentowności Treasuries ok. miesiąc przed ostatnią podwyżką stóp procentowych następuje początek trendu spadkowego dochodowości długu USA. W rezultacie uznajemy, iż dochodowość 10-latki amerykańskiej swój szczyt prawdopodobnie ma już za sobą a obecnie rysuje się przed nią średnioterminowy trend spadkowy uzależniony w dużej mierze od agresywności cięć stóp procentowych, ale i działań po stronie bilansu Fed.

Zobacz rownież: Fed pivot, czyli kiedy w końcu giełdy ruszą w górę

 

• Więcej ciekawych informacji na stronie głównej Fxmaga.
• Sprawdź jak kształtują się bieżące kursy walut - skorzystaj z naszego kalkulatora walutowego.
• Prognozy FOREX dla dolara (USD), euro (EUR), korony (NOK), funta (GBP), franka (CHF)

 

Przewidywania dotyczące perspektyw niemieckiego rynku długu w 2023 roku również opieramy na zbliżającym się do końca z uwagi na pogarszającą się sytuację gospodarczą cyklu podwyżek stóp procentowych. Naszym zdaniem jednak EBC nie zdecyduje się na szybkie obniżki stóp procentowych, gdyż cykl zacieśniania w EMU był bardziej łagodny aniżeli w USA. W rezultacie Bund dysponuje mniejszym potencjałem do spadku dochodowości niż Treasuries.

Zobacz rownież: Co dalej ze stopami w 2023 roku – opinie członków RPP, analityków i ekspertów

 

✕

 

Co więcej, czynnikiem mogących okresowo podbijać rentowność długu państw strefy euro będzie możliwa dalsza ekspansja fiskalna. Przypomnijmy, iż w 2023 roku Francja zamierza pożyczyć rekordowe 270 mld EUR. Z kolei Niemcy niemal potroiły względem planów z połowy 2022 roku poziom przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych netto (do 45,6 mld EUR) z powodu większych wydatków militarnych oraz ochrony obywateli przez rosnącymi cenami surowców. Ponadto z uwagi na wciąż niepewne sygnały wyhamowywania inflacji w strefie euro, ale i USA nasze prognozy obarczone są ryzykiem w kierunku nieco wyższych rentowności tak Bunda, jak i Treasuries.

Zobacz rownież: Jest inflacja, będzie dezinflacja. Jakie czynniki doprowadzą do jej transformacji?

 

✕

 

Rynki finansowe EUR/USD: ogromne wahania EUR/USD

2022 rok był okresem zdecydowanego umocnienia dolara. Źródłem siły amerykańskiej waluty był wzrost awersji do ryzyka po wybuchu wojny na Ukrainie oraz silniejszy niż w strefie euro cykl podwyżek stóp procentowych. W rezultacie kurs EUR/USD obniżył się z poziomu 1,15 do nawet 0,95 (największa amplituda wahań od pokryzysowego 2010 roku). W kolejnych miesiącach oczekujemy jednak odwrócenia kierunku zmian rynkowych. Cykle zacieśniania polityki monetarnej przez największe banki centralne determinujące do tej pory siłę walut zostaną zastąpione wycenianiem terminu i skali obniżek stóp procentowych. W przeciwieństwie do Europejskiego Banku Centralnego niewykluczone, iż w przypadku Fed rozpoczną się one już w 2023 roku. W efekcie dolar znajdzie się pod presją sprzedających (pogorszenie warunków carry trade). Tym bardziej, iż historycznie momenty recesji były okresami zmiany sentymentu inwestycyjnego i wyczekiwania pierwszych sygnałów optymizmu. W swoim bazowym scenariuszu zakładamy także dalsze stopniowe poluzowywanie pandemicznych restrykcji w Chinach, brak eskalacji geopolitycznych – także w przypadku wojny na Ukrainie. Kompilacja tych czynników powinna zadecydować o zwyżce eurodolara do poziomu 1,09 na koniec 2023 roku.

Zobacz rownież: Potężne wzrosty euro, funta i złota!

 

 

✕

 

Charakterystyczną cechą łączącą lata 2022 i 2023 będzie natomiast wysoka zmienność. Z tego powodu prezentujemy także alternatywne scenariusze zależne od rozwoju kryzysu energetycznego, ryzyka geopolitycznego, polityki pieniężnej na świecie, czy koniunktury światowej. Nasilenie opisanych ryzyk nastąpić może w naszej ocenie zwłaszcza w krótkim terminie, stąd początek 2023 roku na rynku eurodolara może okazać się burzliwy. Wiele zależeć będzie także od rzeczy stricte nieekonomicznych jak czynniki atmosferyczne warunkujące zużycie surowców, a tym samym także ścieżkę inflacji, w dobie kryzysu energetycznego.

Zobacz rownież: Kursy walut: euro najdroższe od 8 miesięcy! Złoty ucierpiał

 

 

 

*******

Kursy walut NBP: 30.01.2023 r. oraz 31.01.2023 r.

Tabela nr 020/A/NBP/2023 z dnia 2023-01-30

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.