W poszczególnych kwartałach 2021 roku konsumpcja prywatna odbudowywała straty wywołane lockdownem. Zgodnie z oczekiwaniami kolejne fale pandemii miały coraz mniejszy wpływ na mobilność społeczną i konsumpcję, co wskazuje na rosnącą adaptację działalności firm oraz nawyków zakupowych konsumentów do nowych warunków.
Konsumpcja prywatna była głównym motorem gospodarki w tym okresie i już w 2Q 2021 jej poziom powrócił do stanu sprzed wybuchu pandemii. W 3Q jej wzrost wyniósł 4,7% r/r, natomiast w całym roku ukształtuje się na poziomie 5,8% wobec prognozowanego w poprzednim roku wzrostu o 4,2%. Szybsza od oczekiwań odbudowa rynku pracy, której towarzyszył silny wzrost wynagrodzeń oraz realizacja zaległego popytu i wykorzystanie nadwyżkowych oszczędności, zgromadzonych w czasie lockdownów, napędzały wydatki konsumpcyjne. Początkowo na dobra trwałe, natomiast po złagodzeniu restrykcji przeciwepidemicznych także na usługi. Narastające zaburzenia w procesie zaopatrzenia ograniczały sprzedaż w części kategorii dóbr trwałego użytku, co może utrzymać się także w roku 2022.
Konsumpcja ma podstawy do utrzymania wzrostu i pozostania solidnym filarem gospodarki,
choć jej dynamika obniży w naszej ocenie do 4,8% w 2022 r. Sytuacja dochodowa gospodarstw domowych pozostanie dobra, choć siła nabywcza dochodów z pracy będzie ograniczana przez wysoką inflację i podwyżki stóp procentowych. W naszej ocenie jednak skutki zacieśniania polityki pieniężnej w skali wycenianej obecnie przez rynki finansowe zostanie w dużej mierze skompensowana przez ekspansywną politykę fiskalną. W szczególności dotyczy to programu Polski Ład, którego koszt dla sektora publicznego szacowany jest na 0,4% PKB. W kierunku wsparcia dochodów, a przez to także konsumpcji działać będzie także tarcza antyinflacyjna, a jej koszt szacowany jest na 10 mld PLN. Wolniejszy wzrost konsumpcji będzie także efektem wykorzystania już nadmiarowych oszczędności, które zgromadzone były w czasie lockdownów. Stopa oszczędności w Polsce wróciła do poziomu sprzed wybuchu pandemii. Wydaje się więc, iż paliwo dla konsumpcji w postacie realizacji odłożonego popytu i nadmiarowych oszczędności wyczerpało się.
Dane o sprzedaży detalicznej wskazują na trwałą zmianę nawyków zakupowych konsumentów i rosnący udział sprzedaży przez Internet,
nawet w okresach niskiej liczby zachorowań na COVID-19. Sugeruje to, iż ewentualne nasilenie pandemii i wzrost obostrzeń nie powinny spowodować silnego załamania konsumpcji.
***Materiał pochodzi z raportu Banku Millenium: Makro i Rynek 2022: W sidłach inflacji, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk
![Konsumpcja silnym motorem gospodarki – sprawdź, co ją napędzało w 2021 roku [oszczędności gospodarstw domowych, wskaźnik nastrojów konsumenckich] | FXMAG INWESTOR](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/konsumpcja-silnym-motorem-gospodarki-sprawdz-co-ja-napedzalo-w-2021-roku.jpg&w=475)