W piątek poznamy szczegóły dotyczące grudniowej inflacji. Nie można wykluczyć niewielkiej rewizji w dół z uwagi na korektę cen paliw.
Według wstępnych szacunków ceny konsumpcyjne wzrosły w ubiegłym miesiącu o 8,6% r/r. W porównaniu do listopada wyraźnie przyspieszył wzrost cen żywności, natomiast wyhamowały wzrosty nośników energii i paliw.
Obniżki stawek akcyzy na benzyny i olej napędowy zredukowały ceny paliw na stacjach, więc ostateczne szacunki GUS mogą przynieść niższy ich poziomi i ewentualną rewizję grudniowej inflacji do 8,5% r/r.
Średnioroczny wzrost cen w 2022 r. będzie wyraźnie wyższy niż w 2021 (5,1%) i wyniesie 8-9%, przy czym ostateczny przebieg ścieżki inflacji w tym roku będzie w dużej mierze kształtowany przez działania fiskalne na rzecz jej ograniczenia. W tym tygodniu rząd ogłosi Tarczę Antyinflacyjną 2.0, która ma m.in. przewidywać obniżenie stawek VAT na paliwa do 8% na pół roku, począwszy od lutego. Może to obniżyć ceny paliw na stacjach o 60-70gr. Dowiemy się także czy i od kiedy wprowadzona zostanie zerowa stawka VAT na żywność.
Biorąc pod uwagę wysoki poziom inflacji i perspektywy jej dalszego wzrostu w najbliższych miesiącach RPP już w lutym może podnieść stopy procentowe o kolejne 50pb. Spodziewamy się, że do końca 2022 stopa referencyjna wzrośnie do 4,00%, a w 2023 do 4,50%.
We wtorek NBP opublikuje listopadowe dane o bilansie płatniczym Szacujemy, że deficyt obrotów bieżących wyniósł 1 440 mln €. Eksport towarów wyrażony w € wzrósł o 7,2%, a import zwiększył się o 20,7% r/r.
