Grupa Orlen odnotowała w I kw. 110 mld zł przychodów, z czego 8% stanowi zysk na poziomie 9,2 mld zł. W kolejnych kwartałach gigant naftowy i petrochemiczny liczy na spadek marż rafineryjnych.
- Przejęcie Lotosu i PGNiG zapewniło grupie rekordowe przychody.
- Grupa rekomenduje przeznaczyć 6,4 mld zł na dywidendę, co daje 5,5 zł na akcję.
- Trudno porównywać wyniki w ujęciu rocznym ze względu na ważne transakcje z 2022 r., a więc przejęcie Grupy Lotos i PGNiG.
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Orlen z wysokimi przychodami w I kwartale 2023! A co z zadłużeniem?
W I kw. grupa raportowała 110,3 mld zł przychodów i 9,2 mld zł zysku netto. W skali rocznej kwoty te wzrosły odpowiednio o 142,6% oraz 221,7%.
W przypadku Grupy Orlen ważnym wskaźnikiem jest EBIDTA LIFO, która podawana jest ze względu na zmienność cen ropy na rynkach. Uwzględnia ona zysk operacyjny wraz z kosztem zużycia zapasów. W I kw. zysk operacyjny EBITDA LIFO Grupy Orlen wyniósł 17,2 mld zł.
Zysk operacyjny EBITDA segmentu wydobycia ropy i gazu w I kw. wyniósł 2,3 mld zł, co oznacza wzrost o 2,1 mld zł w ujęciu rocznym.
Zobacz również: Amerykański potentat naftowy ogłosił nowe przejęcie! Firma spodziewa się miliardów zysku
Zostanę zjedzony za ten tweet ale fakty są takie, że PKN Orlen zarobił w I kwartale więcej niż Nvidia :) pic.twitter.com/TjniGD416V
— Trystero (@TrysteroBlog) May 25, 2023
Pomimo że wolumeny sprzedaży paliwa były podobne, segment detaliczny osiągnął dużo gorsze wyniki. Dla porównania, w I kw. wynik EBITDA wyniósł 233 mln zł, a więc był niższy o 352 mln zł r/r.
W prognozach na kolejne kwartały grupa przekazała, że oczekuje spadku marż rafineryjnych do ok. 11 USD/bbl.
“W ciągu kolejnych kwartałów na rynki paliw powróci równowaga, do której przyczyni się spowolnienie aktywności gospodarczej w skali globalnej oraz stopniowy wzrost podaży paliw z sukcesywnie oddawanych do użytku nowych rafinerii w USA, w Afryce, na Bliskim Wschodzie i w Azji. Przewaga mocy rafineryjnych nad popytem przywróci rafineriom elastyczność reagowania na zmiany” - czytamy w komentarzu do wyników.
Zobacz również: Wyrocznia z Omaha agresywnie skupuje akcje naftowego giganta! Przewiduje kolejny wzrost cen ropy?
PKN Orlen zakłada w II kw. porównywalny poziom wykorzystania mocy produkcyjnych kw/kw https://t.co/uXBJxigXn6
— ISBnews (@AgencjaISB) May 25, 2023
Konrad Krasuski, analityk Bloomberg News przypomina, że podczas analizowania wyników finansowych grupy, należy zwracać uwagę na zmniejszający się poziom zadłużenia netto. Nie powinno się również postrzegać spółki przez pryzmat samych stacji paliw, gdyż duży wpływ na wyniki mają rezultaty uzyskane w innych segmentach.
Wyniki widziane też z innej strony: Wystarczył rok wojny i kryzysu energetycznego aby @PKN_ORLEN nie tylko wyzerował swoje zadłużenie netto, ale wypracował solidny zapas gotówki na poziomie 13 mld zł. pic.twitter.com/f8TYwqjzW7
— Konrad Krasuski (@kkrasuski) May 25, 2023
Inwestycje na ogromną skalę
Publikacji wyników towarzyszyło ogłoszenie inwestycji na kolejne kwartały. Skala bieżących wydatków inwestycyjnych sięga 40 mld zł. Ambicją grupy jest branie aktywnego udziału w transformacji energetycznej w Polsce poprzez rozwój farm wiatrowych na Bałtyku, małego atomu oraz elektroni gazowych.
Dyrektor biura relacji inwestorskich Konrad Włodarczyk zakłada, że w II kw. w segmencie rafinerii należy oczekiwać spadku wyniku z uwagi na niższe marże oraz słabszy dyferencjał Ural/Brent. II połowa roku ma być lepsza w obszarze petrochemii i w sprzedaży detalicznej.
Zobacz również: USA kupi 3 mln baryłek ropy naftowej! Waszyngton chce uzupełnić awaryjne zapasy
Notowania PKN Orlen na tle indeksu WIG 20
Źródło: Trading View
